WTI f\u00f6ll f\u00f6r andra dagen i rad och noterade intradagsl\u00e4gsta strax \u00f6ver 80,00 dollar efter uppgifter om en delvis \u00e5terh\u00e4mtning i r\u00e5oljetrafiken genom Hormuzsundet. Commonwealth Bank of Australia uppgav att transitvolymerna hade stigit till cirka 30\u201335 % av niv\u00e5erna f\u00f6re kriget, vilket d\u00e4mpade de omedelbara orosmolnen kring utbudet. Trots det var WTI fortfarande p\u00e5 v\u00e4g att avsluta m\u00e5naden med en uppg\u00e5ng p\u00e5 mer \u00e4n 15 %, vilket understryker hur de senaste st\u00f6rningarna fortsatt pr\u00e4glar prisutvecklingen.<\/p>\n\n
I samma notering hette det att en ytterligare uppg\u00e5ng i fl\u00f6dena genom Hormuz till 50\u201360 % av volymerna f\u00f6re konflikten skulle kunna \u00e5terst\u00e4lla ett \u00f6verskottsl\u00e4ge p\u00e5 de globala marknaderna. Separat meddelade Saudiarabien att landet bildat en 14-nationskoalition f\u00f6r att skydda viktiga sj\u00f6leder mot attacker fr\u00e5n Iran eller dess allierade, vilket \u00f6kade ned\u00e5ttrycket p\u00e5 r\u00e5olja. Parallellt bestod sp\u00e4nningarna i Gulfregionen efter att Iran angripit amerikanska baser i Kuwait, sedan jordanska uppgifter gjort g\u00e4llande att robotar avfyrade fr\u00e5n Iran hade avv\u00e4rjts.<\/p>\n\n
Vi ser att WTI-oljan konsoliderar kring 80-dollarsniv\u00e5n n\u00e4r marknaden v\u00e4ger en partiell \u00e5terh\u00e4mtning i sj\u00f6farten genom Hormuzsundet mot fortsatt v\u00e5ld i Mellan\u00f6stern. \u00c4ven om uppg\u00e5ngen p\u00e5 15 % den senaste m\u00e5naden visar p\u00e5 stark underliggande momentum, s\u00e4tter den pl\u00f6tsliga \u00e5terkomsten av sj\u00f6trafik till 30\u201335 % av niv\u00e5erna f\u00f6re konflikten ett omedelbart ned\u00e5ttryck p\u00e5 priserna. Derivatakt\u00f6rer b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 kraftig volatilitet de kommande veckorna n\u00e4r dessa tv\u00e5 motverkande krafter k\u00e4mpar om att s\u00e4tta riktningen.<\/p>\n\n
Om leveranserna genom Hormuz stiger till 50 eller 60 % av de historiska niv\u00e5erna om cirka 20 miljoner fat per dag kan den globala marknaden snabbt skifta tillbaka till ett \u00f6verskottsl\u00e4ge. F\u00f6r att hedga mot denna pl\u00f6tsliga ned\u00e5trisk rekommenderar vi bear put-spreadar f\u00f6r att f\u00e5nga potentiella nedg\u00e5ngar tillbaka mot 75-dollarsniv\u00e5n utan att riskera alltf\u00f6r mycket kapital. Strategin skyddar mot en pl\u00f6tslig oljeflod om den Saudi-ledda 14-nationskoalitionen lyckas s\u00e4kra sj\u00f6lederna.<\/p>\n\n
Samtidigt f\u00e5r vi inte bortse fr\u00e5n risken f\u00f6r ytterligare eskaleringar, s\u00e4rskilt n\u00e4r de senaste robotavv\u00e4rjningarna och attackerna mot milit\u00e4ra baser h\u00e5ller de geopolitiska riskpremierna p\u00e5 mycket h\u00f6ga niv\u00e5er. Historiska data visar att pl\u00f6tsliga utbudsst\u00f6rningar i Gulfen kan driva upp den implicita volatiliteten i WTI med \u00f6ver 40 % p\u00e5 bara n\u00e5gra dagar, vilket g\u00f6r att l\u00e5nga optioner blir dyra att k\u00f6pa rakt av. D\u00e4rf\u00f6r f\u00f6resl\u00e5r vi att man s\u00e4ljer out-of-the-money-puts f\u00f6r att inkassera h\u00f6ga premier och anv\u00e4nder int\u00e4kterna f\u00f6r att finansiera k\u00f6p av calls f\u00f6r uppsidan.<\/p>\n\n
Eftersom den fysiska oljemarknaden fortsatt \u00e4r strukturellt stram, enligt vad experter p\u00e5pekar, v\u00e4ntas eventuella nedst\u00e4ll mot 78 dollar m\u00f6ta starkt k\u00f6pst\u00f6d. Vi r\u00e5der handlare att fokusera p\u00e5 kortsiktiga veckooptioner snarare \u00e4n l\u00e5ngsiktiga positioner f\u00f6r att undvika att hamna p\u00e5 fel sida av pl\u00f6tsliga politiska besked. Genom att arbeta med spreads med definierad risk kan vi navigera i denna mycket of\u00f6ruts\u00e4gbara milj\u00f6 samtidigt som kapitalet skyddas.<\/p>\n\n\n\n