Guldpriset backade fr\u00e5n veckoh\u00f6gsta p\u00e5 4 120 dollar tidigt p\u00e5 fredagen och f\u00f6ll under 4 100 efter en st\u00e4ngning \u00f6ver den niv\u00e5n p\u00e5 torsdagen, men ser \u00e4nd\u00e5 ut att undvika en fj\u00e4rde m\u00e5nadsnedg\u00e5ng i rad. R\u00f6relsen kom samtidigt som USA-dollarn \u00e5terh\u00e4mtade sig fr\u00e5n sexveckorsl\u00e4gsta mot sina sex viktigaste motvalutor, en uppg\u00e5ng som st\u00f6ddes av f\u00f6rnyad efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e4kra tillg\u00e5ngar efter amerikanska angrepp mot Iran, efter attacker mot amerikanska styrkor i Jordanien. Dollarn fick ocks\u00e5 st\u00f6d av f\u00f6rv\u00e4ntningar om att Federal Reserve fortfarande kan h\u00f6ja r\u00e4ntan senare i \u00e5r, \u00e4ven efter att ha l\u00e4mnat politiken of\u00f6r\u00e4ndrad f\u00f6r femte m\u00f6tet i rad.<\/p>\n\n
HSBC pekade p\u00e5 en r\u00f6stsplit p\u00e5 9\u20133 i Fed, samtidigt som banken beh\u00f6ll en neutral duration-position och f\u00f6redrog investment grade-kredit av h\u00f6g kvalitet. Guld tyngdes ocks\u00e5 av svagare kinesiska officiella PMI-siffror f\u00f6r n\u00e4ringslivet i juli och f\u00f6rsiktighet inf\u00f6r Bank of Japans r\u00e4ntebesked. P\u00e5 torsdagen drev misst\u00e4nkta japanska valutainterventioner ned USD\/JPY med cirka 600 punkter p\u00e5 n\u00e5gra minuter, vilket tillf\u00e4lligt hj\u00e4lpte guldet att \u00e5terta 4 100, medan blandad amerikansk BNP-statistik och data \u00f6ver nyanm\u00e4lda arbetsl\u00f6sa tyngde dollarn. Spot XAU\/USD l\u00e5g p\u00e5 4 082,83 dollar, med 50-dagars SMA p\u00e5 4 185,76 \u00f6ver priset, tillsammans med 100-dagars p\u00e5 4 426,31 och 200-dagars p\u00e5 4 490,85; 21-dagars SMA ligger p\u00e5 4 073,95 och RSI (14) \u00e4r runt 48,3.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare g\u00e5r f\u00f6rsiktigt fram de kommande veckorna n\u00e4r guldet konsoliderar kring 4 082-niv\u00e5n. I och med att metallen inte lyckats h\u00e5lla sig \u00f6ver 4 100 rekommenderar vi att s\u00e4tta upp kortsiktiga bear call spreads f\u00f6r att dra nytta av detta motst\u00e5nd ovanf\u00f6r. Den defensiva strategin ligger i linje med den bredare ned\u00e5ttrenden, s\u00e4rskilt d\u00e5 guldet handlas tydligt under sitt 50-dagars glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 4 185,76.<\/p>\n\n
Geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern driver s\u00e4kra fl\u00f6den in i USA-dollarn, vilket historiskt pressar guldpriset. Under liknande perioder av pl\u00f6tslig konflikt, som de geopolitiska upptrappningarna i slutet av 2023, steg Cboe Gold Volatility Index (GVZ) med \u00f6ver 30%, vilket visar hur snabbt optionspremier kan bl\u00e5sas upp. Vi b\u00f6r f\u00f6rs\u00f6ka utnyttja den f\u00f6rh\u00f6jda implicita volatiliteten genom att s\u00e4lja out-of-the-money-optioner, samtidigt som vi h\u00e5ller tajta stop-loss-niv\u00e5er f\u00f6r att skydda mot pl\u00f6tsliga marknadstoppar.<\/p>\n\n
Den omedelbara niv\u00e5n i sanden f\u00f6r oss \u00e4r 21-dagars glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 4 073,95. Om guldet tydligt bryter under detta st\u00f6d b\u00f6r vi skifta till att k\u00f6pa rena s\u00e4ljoptioner (puts) f\u00f6r att sikta p\u00e5 djupare korrigeringsniv\u00e5er. Dessutom m\u00e5ste vi s\u00e4kra oss mot kraftiga valutasv\u00e4ngningar, s\u00e4rskilt efter den japanska yenens nyliga massiva uppg\u00e5ng p\u00e5 600 punkter mot dollarn, vilket riskerar att trigga ytterligare volatilitet mellan tillg\u00e5ngsslag.<\/p>\n\n
Med Federal Reserve som h\u00e5ller r\u00e4ntorna h\u00f6ga och dollarindex som visar en motst\u00e5ndskraftig upp\u00e5tg\u00e5ende momentum f\u00f6rblir makromilj\u00f6n tuff f\u00f6r tillg\u00e5ngar utan l\u00f6pande avkastning. Historiskt, n\u00e4r USA-dollarn st\u00f6ds av positiva r\u00e4ntedifferenser, har guldet sv\u00e5rt att uppr\u00e4tth\u00e5lla l\u00e5ngvariga uppg\u00e5ngar. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r vi fokusera p\u00e5 korta tradinghorisonter och undvika att h\u00e5lla l\u00e5nga positioner f\u00f6r l\u00e4nge tills den makroekonomiska bilden klarnar.<\/p>\n\n\n\n