USA rapporterar 8 133,5 metriska ton guld, eller cirka 261,5 miljoner troy uns, med ungef\u00e4r 147,3 miljoner uns i Fort Knox och resten vid Denver Mint, West Point Bullion Depository samt Federal Reserve Bank of New York. Tj\u00e4nstem\u00e4n vid finansdepartementet har uppgett att innehaven finns p\u00e5 plats och \u00e4r redovisade, men den dokumentation som ofta \u00e5beropas som lugnande besked \u00e4r ett bes\u00f6k 1974 d\u00e5 endast ett av 15 valvfack \u00f6ppnades f\u00f6r kongressen och media, och guldtackorna st\u00e4mdes inte av mot serienummer, v\u00e4gdes eller analyserades (assay). Senare inventerings\u00e5tg\u00e4rder och manipulationss\u00e4kra f\u00f6rseglingar skapade inte ett fullst\u00e4ndigt offentligt revisionssp\u00e5r, vilket l\u00e4mnar luckor kring rapporter, analysprotokoll, transaktionshistorik och fall d\u00e4r f\u00f6rseglingar bytts ut.<\/p>\n\n
Fokus riktas ocks\u00e5 mot Kinas rapportering. Peking anger 2 346 metriska ton och har h\u00f6jt de deklarerade reserverna 21 m\u00e5nader i rad; Folkbanken (PBoC) rapporterade en \u00f6kning med 15 ton i juni efter ett k\u00f6p p\u00e5 10 ton i maj. Refererad forskning inkluderar uppskattningar om mer \u00e4n 48 ton via Londons OTC-marknad i maj, omkring 80 ton ackumulerat hittills under 2026 samt 570 ton under 2024 j\u00e4mf\u00f6rt med 41 ton rapporterat, d\u00e4r de totala innehaven m\u00f6jligen ligger \u00f6ver 5 000 ton och icke redovisade k\u00f6p kan vara mer \u00e4n tio g\u00e5nger de officiella siffrorna. Separat prognostiserar Goldman Sachs 4 900 dollar per troy uns vid utg\u00e5ngen av 2026, samtidigt som Kina importerade 173 ton f\u00f6rra m\u00e5naden, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 tv\u00e5 \u00e5r, medan Federal Open Market Committees penningpolitik fortsatt utgjorde en kortsiktig motvind.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste noga f\u00f6lja den v\u00e4xande skepsisen kring officiella guldreserver, i synnerhet de 8 133,5 metriska ton som USA uppges h\u00e5lla utan att detta verifierats. \u00c4ven om myndighetsf\u00f6retr\u00e4dare h\u00e4vdar att Fort Knox-reserverna \u00e4r fullt redovisade skapar avsaknaden av en verklig, oberoende revision sedan 1970-talet ett djupt systemiskt tvivel. Som derivathandlare b\u00f6r vi positionera oss f\u00f6r att dra nytta av detta underliggande f\u00f6rtroendegap genom att s\u00e4kra l\u00e5ngsiktig positiv exponering mot \u00e4delmetaller.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6ljer ocks\u00e5 en omfattande, dold fysisk efterfr\u00e5gan fr\u00e5n globala centralbanker, s\u00e4rskilt Kina, som i det tysta ackumulerar betydligt mer guld \u00e4n vad som officiellt rapporteras till allm\u00e4nheten. \u00c4ven om Kina officiellt rapporterade m\u00e5ttliga k\u00f6p under 2026 indikerar extern data att man kan ha f\u00f6rv\u00e4rvat det dubbla genom OTC-marknader. Denna massiva, dolda k\u00f6pfot inneb\u00e4r att eventuella kortsiktiga prisnedg\u00e5ngar under de kommande veckorna \u00e4r mycket attraktiva ing\u00e5ngsl\u00e4gen f\u00f6r oss att k\u00f6pa k\u00f6poptioner.<\/p>\n\n
N\u00e4r guldpriset uppvisar volatilitet inf\u00f6r augusti framst\u00e5r Goldman Sachs positiva prognos om att guldet kan n\u00e5 4 900 dollar per uns vid slutet av 2026 som allt mer realistisk. F\u00f6r att utnyttja denna f\u00f6rv\u00e4ntade uppsida rekommenderar vi handel i l\u00e4ngre k\u00f6poptioner, exempelvis LEAPs med f\u00f6rfall sent 2026. Denna derivatstrategi g\u00f6r det m\u00f6jligt att bortse fr\u00e5n kortsiktigt marknadsbrus samtidigt som vi positionerar oss f\u00f6r ett st\u00f6rre makroekonomiskt genombrott.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 h\u00e4mta signaler fr\u00e5n privata kinesiska sm\u00e5sparare, som importerade hela 173 ton guld under en enda m\u00e5nad f\u00f6r att \u201dk\u00f6pa dippen\u201d. Under de kommande veckorna kan vi spegla detta starka fysiska st\u00f6d genom att st\u00e4lla ut kontants\u00e4krade s\u00e4ljoptioner p\u00e5 stora guldbaserade ETF:er. Det g\u00f6r att vi kan inkassera stabila premieint\u00e4kter samtidigt som vi f\u00f6rbereder oss f\u00f6r att ta l\u00e5ng position till rabatt om priserna faller.<\/p>\n\n
Federal Reserves nuvarande milj\u00f6 med h\u00f6ga r\u00e4ntor kan skapa tillf\u00e4lliga motvindar och sidledes prisr\u00f6relser p\u00e5 kort sikt. Vi bed\u00f6mer dock att dessa policykrafter till slut kommer att utl\u00f6sa djupare skuldproblem och d\u00e4rmed p\u00e5skynda urholkningen av fiatvalutor. Vi m\u00e5ste anv\u00e4nda de kommande veckornas marknadskonsolidering till att mer offensivt bygga v\u00e5ra derivatportf\u00f6ljer innan den bredare marknaden fullt ut reagerar p\u00e5 den globala rusningen mot reala tillg\u00e5ngar.<\/p>\n\n\n\n