USA-dollarn f\u00f6rsvagades under torsdagens USA-session efter att tillv\u00e4xten kom in under prognoserna och k\u00e4rninflationen svalnade, samtidigt som ett pl\u00f6tsligt ryck upp i japanska yenen \u00f6kade pressen via spekulationer om valutaintervention. Dollarindex (DXY) f\u00f6ll omkring 0,8% till runt 100,00 och br\u00f6t d\u00e4rmed ned under 100,00-niv\u00e5n. USA:s BNP i andra kvartalet steg i en \u00e5rstakt om 1,5% j\u00e4mf\u00f6rt med v\u00e4ntade 2,1%, och k\u00e4rn-PCE-inflationen \u00f6kade 0,1% m\/m mot 0,2% v\u00e4ntat, medan \u00e5rstakten sj\u00f6nk till 3,3% fr\u00e5n 3,4%. Nya ans\u00f6kningar om arbetsl\u00f6shetsunderst\u00f6d noterades till 197 000 j\u00e4mf\u00f6rt med v\u00e4ntade 200 000, men BNP-prisindexet steg kraftigt med 6,3% mot prognos 3,6%.<\/p>\n
EUR\/USD steg cirka 0,5% till omkring 1,1530 efter att eurozonens BNP \u00f6kade 0,4% k\/k mot v\u00e4ntade 0,2% och 1,0% i \u00e5rstakt, d\u00e4r Spanien l\u00e5g p\u00e5 0,7% k\/k och Tyskland, Frankrike och Italien p\u00e5 0,2% vardera; tysk inflation accelererade till 2,8%. GBP\/USD steg omkring 0,8% till 1,3470 efter att Bank of England l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75% i en omr\u00f6stning som slutade 6\u20133, d\u00e4r tre ledam\u00f6ter f\u00f6respr\u00e5kade en h\u00f6jning med 25 punkter. USD\/JPY f\u00f6ll cirka 2,4% till 159,50 och AUD\/USD steg omkring 1,1% till 0,7030. WTI sj\u00f6nk cirka 0,7% till 84 dollar, medan guld steg omkring 1,1% till 4 113 dollar och silver avancerade n\u00e4ra 3% mot 59,20 dollar. Fredagen bjuder p\u00e5 Bank of Japan, som v\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 1%, samt eurozonsinflation (k\u00e4rn-HIKP 2,4% i \u00e5rstakt; total 2,9% j\u00e4mf\u00f6rt med 2,8%), USA:s ECI 0,8% k\/k, Kanadas BNP 0,2% m\/m samt Chicago PMI och Michigan-sentiment.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare positionerar sig offensivt f\u00f6r fortsatt svaghet i USA-dollarn efter att dollarindex (DXY) brutit ned under det kritiska psykologiska st\u00f6det vid 100,00. Historiska data visar att n\u00e4r DXY faller genom stora j\u00e4mna niv\u00e5er utl\u00f6ser det ofta algoritmisk f\u00f6rs\u00e4ljning och utdragen ned\u00e5tmomentum. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner p\u00e5 DXY eller att ligga kort i USD-terminer f\u00f6r att dra nytta av nedbrottet, s\u00e4rskilt n\u00e4r den underliggande USA-tillv\u00e4xten bromsar in till en \u00e5rstakt om 1,5%.<\/p>\n
Det pl\u00f6tsliga fallet p\u00e5 2,4% i USD\/JPY till 159,50 pekar tydligt p\u00e5 direkt valutaintervention fr\u00e5n japanska myndigheter, i linje med deras omfattande interventioner p\u00e5 m\u00e5ngmiljardniv\u00e5 i slutet av 2022 och mitten av 2024. Givet den kraftigt \u00f6kade yen-volatiliteten inf\u00f6r Bank of Japans r\u00e4ntebesked rekommenderar vi att k\u00f6pa korta straddles eller strangles i USD\/JPY-optioner. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 explosiva prisr\u00f6relser i b\u00e5da riktningarna, oavsett om BoJ l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 1,0% eller aviserar nya \u00e5tstramnings\u00e5tg\u00e4rder.<\/p>\n
N\u00e4r eurozonens BNP sl\u00e5r f\u00f6rv\u00e4ntningarna med 0,4% och Bank of England visar en h\u00f6kaktig split 6\u20133 f\u00f6r att h\u00e5lla r\u00e4ntan p\u00e5 3,75% \u00e4r europeiska valutor starka kandidater f\u00f6r uppsidesexponering. Vi b\u00f6r etablera l\u00e5nga positioner i EUR\/USD och GBP\/USD via bull call-spreadar, med m\u00e5l p\u00e5 niv\u00e5er klart \u00f6ver 1,1530 respektive 1,3470. Att tysk inflation accelererar till 2,8% inneb\u00e4r att europeiska beslutsfattare f\u00f6rblir f\u00f6rsiktiga med r\u00e4ntes\u00e4nkningar, vilket ger en stark fundamental medvind f\u00f6r dessa aff\u00e4rer.<\/p>\n
\u00c4delmetaller g\u00e5r in i en tydligt hausseartad fas, d\u00e4r guld kl\u00e4ttrar mot 4 113 dollar och silver rusar n\u00e4ra 3% mot 59,20 dollar i sp\u00e5ren av en d\u00e4mpad k\u00e4rn-PCE-inflation i USA p\u00e5 0,1% i m\u00e5nadsf\u00f6r\u00e4ndring. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 silverterminer, som historiskt tenderar att \u00f6verprestera guld under perioder med fallande USA-r\u00e4ntor och en f\u00f6rsvagad dollar. Positionering i l\u00e5nga k\u00f6poptioner p\u00e5 \u00e4delmetaller erbjuder en attraktiv risk\/reward n\u00e4r handlare s\u00f6ker skydd mot stagflationssignaler i den bredare ekonomin.<\/p>\n\n\n\n