USA-b\u00f6rserna \u00e5terh\u00e4mtade sig p\u00e5 torsdagen, men uppg\u00e5ngen drevs av ett smalt ledarskap. Nasdaq 100 (NDX) handlades kring 27\u202f950 efter en uppg\u00e5ng p\u00e5 n\u00e4stan 3%, efter att ha noterat en tv\u00e5m\u00e5nadersl\u00e4gsta runt 27\u202f200 bara minuter efter \u00f6ppning, medan Dow Jones Industrial Average (DJIA) var upp omkring 200 punkter n\u00e4ra 51\u202f800. Microsoft (MSFT) rusade 15% och drog med sig halvledarsektorn, d\u00e4r den ledande chipfonden steg \u00f6ver 8%, samtidigt som Meta Platforms (META) f\u00f6ll 9% efter en svag int\u00e4ktsprognos och ett ras p\u00e5 91% i det fria kassafl\u00f6det under andra kvartalet. Nasdaq \u00e5terh\u00e4mtade sig mer \u00e4n 700 punkter fr\u00e5n botten, men dagens h\u00f6gsta strax \u00f6ver 28\u202f100 l\u00e5g fortfarande cirka 700 punkter under 50-dagars EMA n\u00e4ra 28\u202f800 och indexet l\u00e5g ungef\u00e4r 9% under juni-toppen strax \u00f6ver 30\u202f750; intradagsl\u00e4gsta var mer \u00e4n 11% under den niv\u00e5n.<\/p>\n
Divergensen beskrevs som en viktningseffekt: Dow r\u00f6r sig med ungef\u00e4r sex indexpunkter per dollar i aktiekursf\u00f6r\u00e4ndring, s\u00e5 en 15%-r\u00f6relse i en h\u00f6gprisaktie kan addera \u00f6ver 300 punkter, medan indexet som helhet \u00e4nd\u00e5 bara var upp runt 200. Marknadsbredden var tunn, med fem av elva S&P 500-sektorer p\u00e5 plus och cirka 243 aktier stigande kort efter \u00f6ppning; IT och s\u00e4llank\u00f6psvaror var upp runt 4% respektive 1,3%. Geopolitiken fortsatte att pr\u00e4gla efter att USA genomf\u00f6rt attacker mot Iran omkring 02.00 GMT, samtidigt som Brent \u00e5ter steg \u00f6ver 90 dollar, och en stor AI-inriktad hedgefonds nedv\u00e4xling av risk (deleveraging) bidrog till fl\u00f6dena. R\u00e4ntemarknaden gick emot: den 30-\u00e5riga amerikanska statsobligationsr\u00e4ntan n\u00e5dde 5,21% kl. 13.08 GMT, upp n\u00e4ra sju punkter och den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 2007, efter att Fed l\u00e4mnat r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad; terminer kl. 12.40 GMT indikerade 59,2% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter till den 16 september och 88% till den 28 oktober, med en andra h\u00f6jning p\u00e5 31,3% till december och ingen s\u00e4nkning inprisad vid n\u00e5got m\u00f6te under 2026. Data visade att k\u00e4rn-PCE steg 0,1% m\/m mot v\u00e4ntade 0,2%, med 3,3% i \u00e5rstakt mot 3,4%, medan total PCE f\u00f6ll 0,1% m\/m och d\u00e4mpades till 3,7% i \u00e5rstakt fr\u00e5n 4,1%; BNP v\u00e4xte 1,5% uppr\u00e4knat i \u00e5rstakt mot 2,1% och prisindex var 6,3% mot 3,6%. Nya arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar var 197\u202f000 mot 200\u202f000, upp fr\u00e5n 188\u202f000; efter st\u00e4ngning rapporterar Amazon, Apple och Coinbase, och p\u00e5 fredagen v\u00e4ntas ECI kl. 12.30 GMT p\u00e5 0,8% mot 0,9%, Chicago PMI kl. 13.45 GMT p\u00e5 56 mot 56,7, samt Michigan-f\u00f6rv\u00e4ntningar kl. 14.00 GMT p\u00e5 4,2% (ett \u00e5r) och 3,3% (fem \u00e5r). Niv\u00e5er som n\u00e4mndes var motst\u00e5nd strax \u00f6ver 28\u202f100, d\u00e4refter 50-dagars EMA n\u00e4ra 28\u202f800, med st\u00f6d vid 27\u202f200 och 200-dagars EMA n\u00e4ra 26\u202f750; Dows 50-dagars EMA l\u00e5g n\u00e4ra 51\u202f600, medan Stoch RSI l\u00e5g under 20 p\u00e5 b\u00e5da index och under 10 p\u00e5 femminutersgrafen.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare ser bortom dagens teknikstuds och f\u00f6rbereder sig p\u00e5 en djupare rekyl under de kommande veckorna. Nasdaq 100:s kliv mot 27\u202f950 \u00e4r riskabelt smalt, drivet n\u00e4stan helt av Microsofts rally p\u00e5 15%, samtidigt som det bredare marknadsdeltagandet f\u00f6rblir svagt. Historiskt har liknande breddmisslyckanden under sommarm\u00e5naderna f\u00f6reg\u00e5tt genomsnittliga nedg\u00e5ngar i index p\u00e5 5% till 8% under efterf\u00f6ljande veckor.<\/p>\n
Vi rekommenderar att s\u00e4lja uppg\u00e5ngar in i 50-dagars exponentiella glidande medelv\u00e4rde (EMA) n\u00e4ra 28\u202f800, via bear call-spreadar eller s\u00e4ljoptioner. Om indexet misslyckas med att bryta detta motst\u00e5nd \u00e4r v\u00e5ra nedsidesm\u00e5l den senaste botten n\u00e4ra 27\u202f200, f\u00f6ljt av 200-dagars EMA vid 26\u202f750. Denna defensiva h\u00e5llning ligger i linje med historisk augustiprestanda, som traditionellt \u00e4r \u00e5rets svagaste m\u00e5nad f\u00f6r Nasdaq, med en genomsnittlig nedg\u00e5ng p\u00e5 cirka 0,1% till 1% under de senaste 20 \u00e5ren till f\u00f6ljd av tunn sommar-likviditet.<\/p>\n\n
R\u00e4ntemarknaden avvisar aktivt denna l\u00e4ttnadsrally i aktier, n\u00e4r 30-\u00e5rsr\u00e4ntan rusar till 5,21%. Trycket f\u00f6rst\u00e4rks av stagflationslika signaler i den senaste BNP-statistiken, d\u00e4r tillv\u00e4xten bromsade till 1,5% samtidigt som det tillh\u00f6rande prisindexet ov\u00e4ntat steg till 6,3%. Med terminsmarknaden som priss\u00e4tter 59,2% sannolikhet f\u00f6r ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning till september och inga s\u00e4nkningar under resten av 2026 \u00e4r det f\u00f6renat med h\u00f6g risk att betala upp f\u00f6r dyra teknikaktier.<\/p>\n
D\u00e4rtill \u00e4r mycket av dagens uppg\u00e5ng i chip- och mjukvaruaktier mekanisk, driven av att prime brokers avvecklar positioner kopplade till en pressad hedgefond med AI-inriktning snarare \u00e4n av strukturella k\u00f6p. Samtidigt inneb\u00e4r Brent-olja som h\u00e5ller sig \u00f6ver 90 dollar mitt i fortsatta konflikter i Mellan\u00f6stern ett best\u00e5ende hot om utbudsinflation som aktiemarknaden blundar f\u00f6r. Derivathandlare b\u00f6r anv\u00e4nda kortl\u00f6pta s\u00e4ljoptioner p\u00e5 megabolag inom tech f\u00f6r att dra nytta av en abrupt v\u00e4ndning n\u00e4r denna tillf\u00e4lliga likviditetspress klingar av.<\/p>\n\n\n\n