AUD\/JPY f\u00f6ll p\u00e5 torsdagen n\u00e4r den japanska yenen st\u00e4rktes kraftigt brett mot andra valutor, vilket sp\u00e4dde p\u00e5 marknadens spekulationer om officiell intervention efter att USD\/JPY tidigare i m\u00e5naden n\u00e5tt en 40-\u00e5rsh\u00f6gsta. Korset handlades kring 111,70 vid skrivande stund, ned cirka 1,75% f\u00f6r dagen och den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan den 3 juli. USD\/JPY backade n\u00e4stan 480 pips till under 160, utan n\u00e5gon bekr\u00e4ftelse fr\u00e5n Tokyo, trots att tj\u00e4nstem\u00e4n varnat f\u00f6r att de st\u00e5r redo att agera mot alltf\u00f6r stora valutaf\u00f6rflyttningar. Samtidigt rapporterade Reuters att myndigheterna \u00f6verv\u00e4gde att intervenera utan f\u00f6rvarning.<\/p>\n
Fokus riktas nu mot fredagens r\u00e4ntebesked fr\u00e5n Bank of Japan tillsammans med Tokyo-KPI och arbetsl\u00f6sheten, d\u00e4r BoJ allm\u00e4nt v\u00e4ntas l\u00e4mna styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 1,00%. Den australiska dollarn var redan under press efter svagare inflationsdata: KPI f\u00f6ll 0,1% m\u00e5nadstakt i juni, j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntningar om en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,2%, efter ett fall p\u00e5 0,7% i maj. P\u00e5 \u00e5rsbasis d\u00e4mpades inflationen till 3,8% fr\u00e5n 4,0%, vilket kyler f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Reserve Bank of Australia i augusti.<\/p>\n
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig f\u00f6r f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i yenpar under de kommande veckorna, eftersom pl\u00f6tsliga interventioner fr\u00e5n japanska myndigheter fortsatt utg\u00f6r ett st\u00e4ndigt hot. Efter att USD\/JPY fallit kraftigt under 160-niv\u00e5n fr\u00e5n nyligen uppn\u00e5dda fler\u00e5rtiondeh\u00f6gsta b\u00f6r optionshandlare \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa kortfristiga straddles f\u00f6r att dra nytta av stora, oannonserade kursr\u00f6relser. Historisk data fr\u00e5n Japans finansministerium visar att man spenderade rekordh\u00f6ga 9,8 biljoner yen (62 miljarder dollar) i liknande interventioner under sen v\u00e5r, vilket understryker att Tokyo \u00e4r fullt berett att sl\u00e5 till igen utan f\u00f6rvarning.<\/p>\n
F\u00f6r AUD\/JPY rekommenderar vi att genomf\u00f6ra baissade derivatstrategier som s\u00e4ljoptioner (puts) eller bear put spreads, med sikte p\u00e5 en nedg\u00e5ng under 111,00. Australiens avtagande inflation, som nyligen sj\u00f6nk till 3,8% i \u00e5rstakt, har kraftigt minskat sannolikheten f\u00f6r ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Reserve Bank of Australia. Detta v\u00e4xande r\u00e4ntegap, i kombination med Bank of Japans f\u00f6rest\u00e5ende policyskifte, g\u00f6r den australiska dollarn mycket s\u00e5rbar f\u00f6r ytterligare utf\u00f6rs\u00e4ljningar.<\/p>\n
Handlare b\u00f6r ocks\u00e5 noggrant f\u00f6lja kommande Tokyo-KPI och arbetsl\u00f6shetssiffror f\u00f6r att bed\u00f6ma Bank of Japans n\u00e4sta steg. Den implicita volatiliteten p\u00e5 valutaoptionsmarknaden har stigit markant, vilket tyder p\u00e5 att institutionella akt\u00f6rer aktivt s\u00e4krar sig mot en djupare avveckling av den popul\u00e4ra yen-carrytraden. Vi f\u00f6resl\u00e5r att h\u00e5lla tajta stop-loss-niv\u00e5er f\u00f6r eventuella kvarvarande l\u00e5nga AUD\/JPY-positioner och att anv\u00e4nda valutaswappar f\u00f6r att hantera de snabbt skiftande r\u00e4ntedifferenserna.<\/p>\n\n\n\n