Data fr\u00e5n U.S. Energy Information Administration (EIA) visade en f\u00f6r\u00e4ndring p\u00e5 28 miljarder kubikfot (Bcf) i USA:s naturgaslager f\u00f6r veckan, vilket var under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 35 Bcf, enligt publiceringen den 24 juli. Avvikelsen pekar p\u00e5 en mindre lageruppbyggnad \u00e4n v\u00e4ntat j\u00e4mf\u00f6rt med prognoserna.<\/p>\n
Vi ser en tydlig bullish signal d\u00e5 den senaste EIA-rapporten visar en lagerinjektion i naturgas p\u00e5 endast 28 Bcf, vilket missade den prognostiserade uppbyggnaden p\u00e5 35 Bcf. Den l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade injektionen indikerar stramare marknadsbalanser, sannolikt drivet av h\u00f6g kraftsektorefterfr\u00e5gan (power burn) till f\u00f6ljd av intensiva sommarv\u00e4rmeb\u00f6ljor \u00f6ver landet. Historiskt brukar uteblivna f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 uppbyggnaden i slutet av juli ge omedelbart upp\u00e5ttryck p\u00e5 terminspriserna p\u00e5 kort sikt, n\u00e4r marknaden prisar in en tunnare buffert inf\u00f6r vintern.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av detta momentum de kommande veckorna rekommenderar vi att derivathandlare k\u00f6per k\u00f6poptioner (call options) p\u00e5 Henry Hub naturgas med n\u00e4rmast f\u00f6rfall, eller g\u00e5r l\u00e5ng i septemberkontrakt. Eftersom augustiv\u00e4rmen normalt h\u00e5ller uppe efterfr\u00e5gan p\u00e5 luftkonditionering \u00e4r priserna i prompt-m\u00e5naden mycket k\u00e4nsliga f\u00f6r den h\u00e4r typen av lagerunderskott. Liknande historiska underskott under strama sommarmarknader har drivit upp prompt-m\u00e5nadspriser med 5\u201310 procent under veckorna efter publiceringen.<\/p>\n
Vi b\u00f6r \u00e4ven fokusera p\u00e5 kalender-spreadar, s\u00e4rskilt oktober\u2013januari-spreaden, i takt med att vinterns riskpremier b\u00f6rjar priss\u00e4ttas tidigt. Om USA:s produktion av torrgas (dry gas) ligger still och inte f\u00f6rm\u00e5r kompensera f\u00f6r de l\u00e4gre injektionsniv\u00e5erna kommer gapet mellan nuvarande lagerniv\u00e5er och fem\u00e5rssnittet att forts\u00e4tta att vidgas. Att f\u00f6lja daglig power burn-data och LNG-exporternas feed gas-fl\u00f6den blir avg\u00f6rande f\u00f6r att hantera risken n\u00e4r vi positionerar oss f\u00f6r en potentiell sensommarrally.<\/p>\n\n\n\n