Guldpriserna \u00e5terh\u00e4mtade sig efter att Federal Open Market Committee l\u00e4mnat r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad, och samtidigt som ordf\u00f6rande Warsh signalerade en vilja att se igenom en inflationschock och r\u00f6ra sig bort fr\u00e5n strikt databeroende. TD Securities uppgav att den efterf\u00f6ljande ompriss\u00e4ttningen flyttade f\u00f6rv\u00e4ntade r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n september till december, men att denna f\u00f6rskjutning inte i n\u00e5gon v\u00e4sentlig grad f\u00f6r\u00e4ndrar den bredare bilden f\u00f6r metallen. Banken h\u00f6ll fast vid att kvarvarande f\u00f6rv\u00e4ntningar om ytterligare \u00e5tstramning sannolikt kommer att begr\u00e4nsa en mer tydlig uppg\u00e5ng i \u00e4delmetaller.<\/p>\n\n
Positioneringen \u00e4r fortsatt den fr\u00e4msta begr\u00e4nsningen. TD Securities beskrev djupt f\u00f6rankrade kortpositioner hos Commodity Trading Advisors (CTA:er) som kr\u00e4ver en r\u00f6relse \u00f6ver 4\u202f200 dollar per uns f\u00f6r att utl\u00f6sa endast mycket begr\u00e4nsad blankningst\u00e4ckning, medan niv\u00e5er kring 4\u202f300 dollar per uns \u00e4r kopplade till scenarier som kan ge upphov till betydande nettol\u00e5ng positionering. Firmans priss\u00e4ttningssimuleringar pekade p\u00e5 en asymmetrisk uppsida i det omr\u00e5det, men man bed\u00f6mer att uppg\u00e5ngarna inte n\u00e5r de CTA-utl\u00f6sande niv\u00e5erna.<\/p>\n\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att f\u00f6rbli f\u00f6rsiktiga och undvika att jaga den senaste uppstudsen i guldpriset efter det senaste m\u00f6tet i Federal Open Market Committee. \u00c4ven om Federal Reserve valde att h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad f\u00f6r\u00e4ndrar inte en f\u00f6rskjutning av r\u00e4nteh\u00f6jningsf\u00f6rv\u00e4ntningarna fr\u00e5n september till december utsikterna p\u00e5 medell\u00e5ng sikt. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda optionsstrategier med begr\u00e4nsad uppsida, s\u00e5som att s\u00e4lja out-of-the-money-k\u00f6poptioner, f\u00f6r att dra nytta av detta begr\u00e4nsade upp\u00e5tmomentum.<\/p>\n\n
Stora algoritmiska fonder och r\u00e5varur\u00e5dgivare (CTA:er) sitter f\u00f6r n\u00e4rvarande p\u00e5 massiva kortpositioner som blir sv\u00e5ra att rubba. Vi ser att guld beh\u00f6ver stiga \u00f6ver 4\u202f200 dollar per uns bara f\u00f6r att tvinga fram minimal blankningst\u00e4ckning, och det skulle kr\u00e4vas ett hopp \u00f6ver 4\u202f300 dollar per uns f\u00f6r att g\u00f6ra dessa akt\u00f6rer till nettok\u00f6pare. Eftersom vi r\u00e4knar med att priserna inte n\u00e5r upp till dessa h\u00f6ga tr\u00f6sklar inneb\u00e4r ett bet p\u00e5 ett kraftigt utbrott just nu f\u00f6r stor risk.<\/p>\n\n
Historiskt har guld tenderat att ha det motigt n\u00e4r r\u00e4ntorna ligger kvar p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jda niv\u00e5er, ungef\u00e4r som i slutet av 2022 n\u00e4r stigande marknadsr\u00e4ntor pressade priset ned mot 1\u202f620 dollar per uns. \u00c4ven om centralbanker har st\u00f6ttat marknaden genom att k\u00f6pa \u00f6ver 1\u202f000 ton guld \u00e5rligen de senaste \u00e5ren, begr\u00e4nsar makromotvindar fortfarande uth\u00e5lliga uppg\u00e5ngsperioder. Derivathandlare b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r fokusera p\u00e5 strategier f\u00f6r intervallhandel och r\u00e4kna med att guld f\u00f6rblir tydligt under motst\u00e5ndsniv\u00e5n 4\u202f200 dollar under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n