USA:s k\u00e4rninflation enligt PCE (Personal Consumption Expenditures), Federal Reserves f\u00f6redragna m\u00e5tt p\u00e5 underliggande prispress, steg till 3,3 procent i \u00e5rstakt i juni, i linje med marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar. Utfallet indikerar att k\u00e4rninflationen fortsatt ligger p\u00e5 en f\u00f6rh\u00f6jd niv\u00e5 i f\u00f6rh\u00e5llande till Fed:s l\u00e5ngsiktiga m\u00e5l, och ger en ny \u00f6gonblicksbild av prisutvecklingen i den amerikanska ekonomin.<\/p>\n
Junisiffran ligger i linje med prognoserna utan att \u00f6verraska vare sig upp\u00e5t eller ned\u00e5t, vilket f\u00f6rst\u00e4rker bilden av en mer stabil inflationsprofil p\u00e5 kort sikt. N\u00e4r k\u00e4rn-PCE ligger kvar p\u00e5 3,3 procent i \u00e5rstakt riktas fokus mot om kommande statistik visar ytterligare avkylning i tj\u00e4nsteinflationen och en bredare desinflation i konsumtionskorgen.<\/p>\n
Att junis k\u00e4rn-PCE landar p\u00e5 exakt 3,3 procent matchar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar och bidrar till ett tydligt lugn i det finansiella systemet. Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r utnyttja avsaknaden av \u00f6verraskning genom att fokusera p\u00e5 strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 fallande volatilitet (\u201dvolatility crush\u201d) under de kommande veckorna. Historiskt, n\u00e4r inflationsdata ligger exakt i linje med konsensus, tenderar Cboe Volatility Index (VIX) att falla \u2013 n\u00e5got vi nyligen sett n\u00e4r indexet f\u00f6ll tillbaka mot niv\u00e5n 12,5.<\/p>\n
N\u00e4r optionspremier snabbt tappar i v\u00e4rde rekommenderar vi att s\u00e4lja out-of-the-money straddles och strangles p\u00e5 st\u00f6rre index-ETF:er som SPY och QQQ. Statistik fr\u00e5n tidigare neutrala PCE-utfall visar att optionss\u00e4ljare kan f\u00e5nga upp till 15 procent mer premie under de f\u00f6rsta fem handelsdagarna efter beskedet j\u00e4mf\u00f6rt med perioder med h\u00f6g volatilitet. Att h\u00e5lla l\u00f6ptiderna korta \u2013 helst mellan 14 och 30 dagar \u2013 g\u00f6r det m\u00f6jligt att maximera effekten av tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfallet.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden bef\u00e4ster utfallet p\u00e5 3,3 procent f\u00f6rv\u00e4ntningarna om att Federal Reserve ligger still, vilket d\u00e4mpar kraftiga r\u00f6relser i amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor. Vi f\u00f6resl\u00e5r att titta p\u00e5 korta SOFR-optioner (Secured Overnight Financing Rate) f\u00f6r att dra nytta av ett mer inl\u00e5st r\u00e4nteintervall. Historiska handelsm\u00f6nster de senaste tv\u00e5 \u00e5ren visar att swap-spreadar tenderar att komprimera tydligt n\u00e4r inflationen m\u00f6ter estimaten, vilket g\u00f6r smala iron condors till en mycket relevant strategi.<\/p>\n
F\u00f6r aktieoptionshandlare b\u00f6r fokus skiftas mot defensiva sektorer som kraft\/utility och dagligvaror (consumer staples), d\u00e4r den implicita volatiliteten har fallit \u00e4nnu snabbare. Handelsvolymer brukar dessutom sjunka under augustis\u00e4songens stiltje, vilket generellt gynnar optionss\u00e4ljare framf\u00f6r k\u00f6pare. Vi vill undvika att k\u00f6pa rena k\u00f6poptioner (calls) i h\u00f6gbeta-teknikaktier just nu, eftersom premierna bed\u00f6ms vara \u00f6verprissatta i f\u00f6rh\u00e5llande till den faktiska kursr\u00f6relsen.<\/p>\n\n\n\n