Bank of England v\u00e4ntas l\u00e4mna styrr\u00e4ntan (Bank Rate) of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75 % f\u00f6r femte m\u00f6tet i rad p\u00e5 \u201dSuper Thursday\u201d, med r\u00e4ntebesked, penningpolitiskt protokoll och Monetary Policy Report klockan 11.00 GMT, f\u00f6ljt av en presskonferens med guvern\u00f6r Andrew Bailey klockan 11.30 GMT. Marknaden bevakar s\u00e4rskilt r\u00f6stf\u00f6rdelningen i MPC, som \u00e5ter v\u00e4ntas landa p\u00e5 7\u20132, samt uppdaterade inflations- och tillv\u00e4xtprognoser efter att oljepriserna studsat upp i juli. Senaste statistiken visade att KPI-inflationen sj\u00f6nk till 2,6 % i juni fr\u00e5n 2,8 % i maj, l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade 2,7 %; arbetsl\u00f6sheten l\u00e5g kvar p\u00e5 4,9 % under trem\u00e5nadersperioden till maj mot 5,0 % v\u00e4ntat, medan l\u00f6ne\u00f6kningstakten inklusive bonusar bromsade till 4,3 % mot 4,5 % v\u00e4ntat. En Reuters-enk\u00e4t visade att 58 av 70 tillfr\u00e5gade bed\u00f6mer att r\u00e4ntan ligger kvar p\u00e5 3,75 % till och med 2026, medan swapkurvan indikerar 75 punkters \u00e5tstramning till 4,50 % de kommande 12 m\u00e5naderna.<\/p>\n\n
GBP\/USD handlas n\u00e4ra fyra veckors l\u00e4gsta kring 1,3300. Ett of\u00f6r\u00e4ndrat och \u201dstabilt\u201d budskap kan h\u00e5lla fokus p\u00e5 1,3250, medan en mer h\u00f6kaktig signal kan flytta blicken mot 1,3500; paret ligger fortsatt under 50-, 21-, 100- och 200-dagars glidande medelv\u00e4rden som klustrar kring 1,3360\u20131,3400, med RSI n\u00e4ra 43. Motst\u00e5nd finns vid 1,3362 och 1,3373, med st\u00f6d vid 1,3250 och d\u00e4refter botten fr\u00e5n 24 juni p\u00e5 1,3140.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i pundet och r\u00e4ntemarknaderna inf\u00f6r Bank of Englands kommande \u201dSuper Thursday\u201d. N\u00e4r swapmarknaden f\u00f6r n\u00e4rvarande prisar in 75 r\u00e4ntepunkters \u00e5tstramning under det kommande \u00e5ret, samtidigt som en tydlig majoritet av ekonomer v\u00e4ntar of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta p\u00e5 3,75 %, erbjuder SONIA-terminer (Sterling Overnight Index Average) en klart felprissatt handelsm\u00f6jlighet. Vi b\u00f6r f\u00f6rs\u00f6ka utnyttja denna divergens genom att handla korta SONIA-optioner, eftersom ett duvaktigt of\u00f6r\u00e4ndrat besked fr\u00e5n penningpolitiska kommitt\u00e9n kan utl\u00f6sa en snabb ompriss\u00e4ttning av avkastningskurvan.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaden f\u00f6r optioner f\u00f6resl\u00e5r vi att k\u00f6pa korta straddles i GBP\/USD f\u00f6r att dra nytta av ett f\u00f6rest\u00e5ende riktat utbrott fr\u00e5n nuvarande niv\u00e5 n\u00e4ra 1,3300. Implicit volatilitet f\u00f6r enm\u00e5nadsoptioner i GBP\/USD har historiskt stigit inf\u00f6r Super Thursday-m\u00f6ten, vilket g\u00f6r dagens premieniv\u00e5er relativt attraktiva. Om centralbanken lyfter fram den senaste uppg\u00e5ngen i Brentolja tillbaka mot 100 dollar per fat kan en h\u00f6kaktig omsv\u00e4ngning snabbt pressa valutaparet mot den psykologiskt viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5n 1,3500.<\/p>\n\n
Samtidigt, eftersom GBP\/USD \u00e4r tekniskt svagt och handlas under sina viktiga 50- och 200-dagars glidande medelv\u00e4rden, f\u00f6redrar vi att s\u00e4kra l\u00e5nga pundexponeringar med s\u00e4ljoptioner (puts) utanf\u00f6r pengarna. En fortsatt r\u00f6stf\u00f6rdelning 7\u20132 f\u00f6r att l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad, i kombination med f\u00f6rsiktiga tillv\u00e4xtprognoser under den nya Burnham-regeringen, talar i h\u00f6g grad f\u00f6r att pundet dras ned mot st\u00f6det vid 1,3250. Genom att anv\u00e4nda bear put-spreadar kan vi ta betalt p\u00e5 nedg\u00e5ngsmomentumet samtidigt som den initiala optionspremien h\u00e5lls strikt begr\u00e4nsad.<\/p>\n\n\n\n