Euron stabiliserades mot den amerikanska dollarn p\u00e5 onsdagen och \u00e5terh\u00e4mtade sig fr\u00e5n 1,1437 till strax \u00f6ver 1,1450, samtidigt som den r\u00f6rde sig mot 1,1480 \u2013 n\u00e4ra toppen av spannet de senaste sex veckorna. St\u00f6d kom fr\u00e5n prelimin\u00e4ra siffror fr\u00e5n Eurostat som visade att BNP i euroomr\u00e5det steg med 0,4% under andra kvartalet efter en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,2% under det f\u00f6rsta, och slog prognoserna som l\u00e5g p\u00e5 0,2% tillv\u00e4xt. \u00c5rstakten accelererade till 1% fr\u00e5n 0,3%, medan f\u00f6rv\u00e4ntningarna hade varit 0,5%. Separat rapporterade Tysklands statistikmyndighet att BNP \u00f6kade med 0,2% kvartal-till-kvartal j\u00e4mf\u00f6rt med 0,3% tidigare och en konsensus p\u00e5 0,1%; \u00e5rstakten l\u00e5g p\u00e5 0,9% j\u00e4mf\u00f6rt med 0,4% och \u00f6ver prognoserna p\u00e5 0,6%.<\/p>\n
Enk\u00e4tdata f\u00f6rb\u00e4ttrades ocks\u00e5: EU-kommissionens index f\u00f6r konsumentf\u00f6rtroende steg till -15,9 i juli fr\u00e5n -17,7 i juni, och m\u00e5tten f\u00f6r ekonomiskt och industriellt sentiment \u00f6vertr\u00e4ffade f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Samtidigt steg arbetsl\u00f6sheten i euroomr\u00e5det marginellt till 6,3% i juni fr\u00e5n v\u00e4ntade 6,2%. Valutans uppg\u00e5ng begr\u00e4nsades n\u00e4r USA och Iran \u00e5terupptog fientligheterna efter en tre dagar l\u00e5ng vapenvila, vilket lyfte oljepriserna och gav st\u00f6d \u00e5t dollarn, efter att FOMC beslutat att l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad.<\/p>\n
Vi ser att euron uppvisar stark motst\u00e5ndskraft kring 1,1450, med st\u00f6d av den \u00f6verraskande BNP-expansionen p\u00e5 0,4% i euroomr\u00e5det under andra kvartalet. Denna ekonomiska rekyl, i kombination med att konsumentf\u00f6rtroendet steg till -15,9, indikerar att regionen \u00e5terh\u00e4mtar sig betydligt snabbare \u00e4n marknadens skeptiker r\u00e4knat med. F\u00f6r derivathandlare talar denna makrostyrka f\u00f6r att eurons nedsida kan vara begr\u00e4nsad de kommande veckorna, vilket g\u00f6r att hausseinriktade optionsstrategier kan vara v\u00e4rda att \u00f6verv\u00e4ga.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av momentumet rekommenderar vi att handlare tittar p\u00e5 k\u00f6poptioner (calls) i EUR\/USD med l\u00f6ptider de kommande tv\u00e5 till fyra veckorna. Historiska data visar att n\u00e4r tillv\u00e4xten i euroomr\u00e5det sl\u00e5r f\u00f6rv\u00e4ntningarna med den h\u00e4r marginalen tenderar valutan att beh\u00e5lla upp\u00e5tg\u00e5ende momentum, med sikte p\u00e5 den viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5n kring 1,1480. Vi b\u00f6r ocks\u00e5 bevaka den implicita volatiliteten i korta kontrakt, som fortfarande \u00e4r relativt l\u00e5g och d\u00e4rmed erbjuder en prisv\u00e4rd ing\u00e5ngsniv\u00e5 f\u00f6r k\u00f6pare.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste denna positiva syn v\u00e4gas mot \u00f6kade geopolitiska risker och sv\u00e4ngande energipriser. F\u00f6rnyade sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern har drivit upp de globala oljepriserna, vilket historiskt st\u00e4rker den amerikanska dollarn som \u201dsafe haven\u201d och begr\u00e4nsar eurouppg\u00e5ngar. D\u00e4rf\u00f6r rekommenderar vi att s\u00e4kra l\u00e5nga europositioner med kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 USD eller att anv\u00e4nda bull call spreads f\u00f6r att begr\u00e4nsa risken vid pl\u00f6tsliga marknadsomslag.<\/p>\n
I det st\u00f6rre perspektivet adderar Federal Reserves senaste beslut att h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad, trots intern splittring, ytterligare ett lager av os\u00e4kerhet. N\u00e4r amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor fluktuerar och Fed saknar tydlig fram\u00e5triktad guidning \u00e4r dollarn s\u00e5rbar f\u00f6r pl\u00f6tsliga perioder av svaghet. Vi anser att derivathandlare b\u00f6r utnyttja denna policydifferens genom att positionera sig f\u00f6r ett test av 1,1500-omr\u00e5det, samtidigt som stop-loss-niv\u00e5er h\u00e5lls strama f\u00f6r att skydda mot pl\u00f6tsliga geopolitiska chocker.<\/p>\n\n\n\n