Bank of England publicerar i dag sitt r\u00e4ntebesked och uppdaterade prognoser. Marknaden r\u00e4knar med of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta och en r\u00f6stf\u00f6rdelning 7\u20132 till f\u00f6rm\u00e5n f\u00f6r att ligga still. Huw Pill och Megan Greene v\u00e4ntas l\u00e4gga f\u00f6rebyggande r\u00f6ster f\u00f6r en h\u00f6jning. Fokus ligger p\u00e5 den prognostiserade toppen i brittisk KPI (CPI) och v\u00e4gen tillbaka mot m\u00e5let, mot bakgrund av f\u00f6rnyad energiprisvolatilitet kopplad till sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern. Brentoljan har stigit 1,4% p\u00e5 torsdagen till \u00f6ver 89 dollar per fat, omkring 10 dollar h\u00f6gre \u00e4n vid f\u00f6rra m\u00f6tet, medan naturgaspriserna ligger cirka 50 dollar h\u00f6gre \u00e4n i juni.<\/p>\n
R\u00e4ntepriss\u00e4ttningen lutar fortsatt duvaktig \u00f6ver en ett\u00e5rshorisont, d\u00e4r r\u00e4nteterminer indikerar tv\u00e5 s\u00e4nkningar, men samtidigt ger en 52-procentig sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning i september och 56% i november. Brittiska finansiella f\u00f6rh\u00e5llanden har \u00e4nd\u00e5 stramats \u00e5t, med den tio\u00e5riga gilt-r\u00e4ntan upp 28 punkter den senaste m\u00e5naden. P\u00e5 aktiemarknaden har volatiliteten kretsat kring teknik: Sydkoreas Kospi \u00e4r ned 20% de senaste fem handelsdagarna och tappade ytterligare 1,5% p\u00e5 torsdagen, medan Nasdaq 100 f\u00f6ll kraftigt p\u00e5 onsdagen. I kontrast har FTSE 100 stigit 4,5% p\u00e5 en m\u00e5nad till en rekordh\u00f6gsta niv\u00e5 intradag, med 11\u00a0000 i sikte.<\/p>\n
Vi rekommenderar derivathandlare att fokusera p\u00e5 r\u00e4nteterminer, eftersom Bank of Englands v\u00e4ntade \u201daktiva paus\u201d i dag h\u00e5ller d\u00f6rren \u00f6ppen f\u00f6r ett m\u00f6jligt drag i november. Med den tio\u00e5riga brittiska gilt-r\u00e4ntan upp 28 punkter den senaste m\u00e5naden till omkring 4,2% erbjuder handel i korta sterlingr\u00e4nteterminer (SONIA) ett strategiskt s\u00e4tt att f\u00e5nga denna r\u00e4ntevolatilitet. Denna strama kreditmilj\u00f6, i kombination med mjukare konjunktursignaler som juniutfallet med l\u00e4gre inflation \u00e4n v\u00e4ntat, talar f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en f\u00f6rl\u00e4ngd paus som ett h\u00f6gsannolikt huvudscenario de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi rekommenderar att ta positiva positioner i FTSE 100-derivat, exempelvis k\u00f6poptioner, n\u00e4r indexet siktar p\u00e5 en st\u00f6rre r\u00f6relse mot 11\u00a0000-niv\u00e5n. Investerare roterar aktivt bort fr\u00e5n mycket volatila globala tekniksektorer, som nyligen s\u00e5g Nasdaq 100 backa och sydkoreanska Kospi rasa 20% p\u00e5 bara fem handelsdagar. FTSE:s tunga vikt mot defensiva v\u00e4rdebolag, inklusive energi och dagligvaror, g\u00f6r indexet till en mer motst\u00e5ndskraftig fristad i denna bredare marknadsrotation.<\/p>\n
Vi ser ocks\u00e5 betydande m\u00f6jligheter i energioptioner och -terminer, givet att Brentoljan har rusat \u00f6ver 89 dollar per fat till f\u00f6ljd av ih\u00e5llande sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern. Naturgaspriserna handlas omkring 50 dollar \u00f6ver juniniv\u00e5erna, vilket direkt spiller \u00f6ver p\u00e5 Storbritanniens fortsatta oro kring energif\u00f6rs\u00f6rjning och energis\u00e4kerhet. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga l\u00e5nga k\u00f6poptionsspreadar i olja f\u00f6r att s\u00e4kra sig mot ytterligare utbudsst\u00f6rningar, samtidigt som borrinitiativ i Nordsj\u00f6n gradvis trappas upp.<\/p>\n\n\n\n