Federal Reserve l\u00e4mnade sin styrr\u00e4nta of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,50\u20133,75 procent vid julim\u00f6tet, i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Protokollet uppgav att aktiviteten har fortsatt att expandera i en stabil takt trots f\u00f6rh\u00f6jd os\u00e4kerhet, samtidigt som jobbtillv\u00e4xten har \u201dh\u00e5llit j\u00e4mna steg med arbetskraften\u201d. Beslutet gick igenom med siffrorna 9\u20133, d\u00e4r Fed-cheferna i Cleveland, Minneapolis och Dallas reserverade sig till f\u00f6rm\u00e5n f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter. Kryptopriserna st\u00e4rktes initialt; bitcoin (BTC) var kortvarigt \u00f6ver 64 000 dollar efter beskedet innan den backade, och handlades senast till 63 900 dollar, ned 0,2 procent p\u00e5 24 timmar.<\/p>\n\n
Glassnode uppgav att BTC har sl\u00e4pat efter en dollarrally som inleddes i maj, och placerar sig bland de svagaste utvecklingarna mot USD vid en j\u00e4mf\u00f6rbar punkt i de 20 dollarrallyn som f\u00f6ljts sedan 2015 \u2013 med endast tre s\u00e4mre utfall. Bolaget kopplade pressen till r\u00e4ntel\u00e4get, med 30-\u00e5riga statspappersr\u00e4ntan \u00f6ver 5,20 procent, samt till att basen i tre m\u00e5naders bitcointerminer har legat under r\u00e4ntan p\u00e5 tv\u00e5\u00e5riga amerikanska statsobligationer sedan februari. Glassnode kallade detta f\u00f6r endast den andra s\u00e5 utdragna negativa spreaden, efter perioden augusti 2022 till januari 2023. Glassnode placerade bitcoins st\u00f6rsta kostnadsbas-kluster vid 62 000\u201368 000 dollar, pekade ut kortsiktiga innehavares kostnadsbas n\u00e4ra 69 000 dollar och h\u00e4nvisade till en utbudsbarri\u00e4r fr\u00e5n l\u00e5ngsiktiga innehavare vid 83 000\u201386 000 dollar, samtidigt som priset noterades ligga n\u00e4ra 200-dagars glidande medelv\u00e4rde.<\/p>\n\n
Med Federal Reserve som h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,50\u20133,75 procent och den 30-\u00e5riga amerikanska statsr\u00e4ntan som stigit \u00f6ver 5,20 procent framst\u00e5r traditionella obligationer som mycket attraktiva. Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r r\u00e4kna med tunnare marknadslikviditet de kommande veckorna, eftersom institutionella deskar har f\u00e5 sk\u00e4l att tillhandah\u00e5lla h\u00e4vst\u00e5ng. N\u00e4r avkastningen p\u00e5 basen i tre m\u00e5naders bitcointerminer fortsatt ligger under r\u00e4ntan p\u00e5 tv\u00e5\u00e5riga statsobligationer \u00e4r den klassiska cash-and-carry-aff\u00e4ren f\u00f6r n\u00e4rvarande i praktiken d\u00f6d.<\/p>\n\n
En tillbakablick i historiska data visar att en liknande negativ basisspread intr\u00e4ffade mellan augusti 2022 och januari 2023, vilket i slut\u00e4ndan markerade botten i den senaste stora marknadscykeln. Med globala dagliga volymer i kryptoderivat l\u00e4gre \u00e4n topparna i b\u00f6rjan av 2024 st\u00e5r det klart att institutionellt deltagande h\u00e5ller sig vid sidlinjen. Vi f\u00f6resl\u00e5r att handlare undviker h\u00f6g h\u00e4vst\u00e5ng och i st\u00e4llet anv\u00e4nder optionsstrategier som sk\u00f6rdar premie f\u00f6r att dra nytta av den h\u00e4r l\u00e5ga volatiliteten.<\/p>\n\n
Bitcoin \u00e4r just nu fast i sitt t\u00e4taste handelskluster mellan 62 000 och 68 000 dollar, vilket inneb\u00e4r att en stor m\u00e4ngd utbud v\u00e4ntar p\u00e5 att n\u00e5 break-even. Vi beh\u00f6ver f\u00f6lja motst\u00e5ndet vid 69 000 dollar noga, d\u00e4r kortsiktiga handlare som ligger minus sannolikt s\u00e4ljer f\u00f6r att begr\u00e4nsa f\u00f6rluster. Om marknaden misslyckas med att ta sig igenom den niv\u00e5n kan det utl\u00f6sa en l\u00e5ngsam neddrift tillbaka mot botten av det nuvarande intervallet kring 62 000 dollar.<\/p>\n\n
Eftersom den h\u00e4r korrigeringen har varit relativt grund j\u00e4mf\u00f6rt med tidigare cykler kommer den sannolikt att ta l\u00e4ngre tid att spela ut innan vi ser en uth\u00e5llig uppg\u00e5ngstrend. Vi rekommenderar en defensiv h\u00e5llning och fokus p\u00e5 kortsiktiga taktiska aff\u00e4rer snarare \u00e4n att f\u00f6rs\u00f6ka pricka en tidig makrobotten. T\u00e5lamod kommer att vara det mest l\u00f6nsamma verktyget i arsenalen under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n