USD\/JPY handlades n\u00e4ra 163,60 p\u00e5 onsdagen och \u00e5terh\u00e4mtade tidiga nedg\u00e5ngar efter Federal Reserves besked. Federal Open Market Committee l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad i intervallet 3,50\u20133,75 %, men beslutet fattades med r\u00f6stsiffrorna 9\u20133, d\u00e4r tre ledam\u00f6ter f\u00f6respr\u00e5kade en h\u00f6jning med 25 punkter. Fed uppgav att den ekonomiska aktiviteten expanderade i en solid takt, att arbetsl\u00f6sheten knappt f\u00f6r\u00e4ndrats och att inflationen fortsatt l\u00e5g p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jda niv\u00e5er j\u00e4mf\u00f6rt med m\u00e5let p\u00e5 2 %. Samtidigt pekade man p\u00e5 en f\u00f6rh\u00f6jd os\u00e4kerhet, delvis kopplad till konflikten i Mellan\u00f6stern och till utbudschocker s\u00e5som h\u00f6gre energikostnader.<\/p>\n
I ett fyratimmarsperspektiv noterades paret till 163,59 och h\u00f6ll sig \u00f6ver det 100-periodiga glidande medelv\u00e4rdet (SMA) n\u00e4ra 162,75, samtidigt som handeln l\u00e5g strax under det 20-periodiga SMA runt 163,73. Relative Strength Index l\u00e5g n\u00e4ra 50-niv\u00e5n, vid 49, vilket indikerar ett balanserat momentum efter en rekyl. Motst\u00e5nd identifierades vid 163,63, d\u00e4refter 163,70 och 163,73, inf\u00f6r 163,90, medan st\u00f6d s\u00e5gs vid 163,45 och d\u00e4refter 162,75.<\/p>\n
Federal Reserves senaste beslut att h\u00e5lla r\u00e4ntan i intervallet 3,50\u20133,75 % med tre h\u00f6kaktiga avvikande r\u00f6ster talar f\u00f6r att amerikanska r\u00e4ntor kommer att ligga kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er. Vi bed\u00f6mer att denna h\u00f6kaktiga h\u00e5llning kan h\u00e5lla dollarn stark mot yenen, s\u00e4rskilt d\u00e5 inflationsrisker kopplade till energi best\u00e5r. Nyligen publicerad statistik visar att den amerikanska k\u00e4rninflationen ligger kvar p\u00e5 en envis niv\u00e5 kring 2,7 %, vilket st\u00e4rker bilden av att Fed inte \u00e4r f\u00e4rdiga med \u00e5tstramningarna.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare rekommenderar vi bull call spreads i USD\/JPY f\u00f6r att f\u00e5nga en m\u00f6jlig uppg\u00e5ng samtidigt som risken begr\u00e4nsas strikt. Valutaparet testar f\u00f6r n\u00e4rvarande ett omedelbart motst\u00e5nd n\u00e4ra 163,73, med ett stabilt tekniskt st\u00f6d vid det 100-periodiga glidande medelv\u00e4rdet p\u00e5 162,75. Att s\u00e4tta den l\u00e4gre l\u00f6senkursen i en call-spread n\u00e4ra 163,00 och den h\u00f6gre n\u00e4ra 164,50 ger m\u00f6jlighet att tj\u00e4na p\u00e5 ett utbrott mot nya toppniv\u00e5er.<\/p>\n
Eftersom den implicita volatiliteten i USD\/JPY:s optionskedjor ligger p\u00e5 en relativt l\u00e5g niv\u00e5 kring 8,5 % \u00e4r optionsk\u00f6p f\u00f6rh\u00e5llandevis billiga just nu. Vi f\u00f6resl\u00e5r att man k\u00f6per korta knock-out-barri\u00e4roptioner med en skyddande trigger strax under den viktiga st\u00f6dniv\u00e5n 162,75. Det skyddar premien fr\u00e5n att utraderas om Bank of Japan ov\u00e4ntat skulle interveniera \u2013 en \u00e5tg\u00e4rd som historiskt har orsakat pl\u00f6tsliga och kraftiga nedg\u00e5ngar p\u00e5 \u00f6ver 300 pips.<\/p>\n\n\n\n