Dow Jones Industrial Average sv\u00e4ngde kraftigt efter att Federal Reserve klockan 18.00 GMT l\u00e4mnade sitt m\u00e5lintervall of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 3,50\u20133,75 procent efter en omr\u00f6stning 9\u20133, d\u00e4r tre ledam\u00f6ter reserverade sig till f\u00f6rm\u00e5n f\u00f6r en omedelbar h\u00f6jning med en kvarts procentenhet. Indexet hade redan fallit fr\u00e5n omkring 52\u202f800 till cirka 51\u202f800 vid 16.15 GMT, f\u00f6r att d\u00e4refter \u00e5terh\u00e4mta sig drygt 450 punkter fr\u00e5n dagens l\u00e4gsta innan det gav tillbaka runt 140; det handlades n\u00e4ra 52\u202f100, mer \u00e4n 700 punkter under dagens h\u00f6gsta. P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden prissatte marknaden bort cirka 16 punkter av sannolikheten f\u00f6r en septemberh\u00f6jning, och sannolikheten f\u00f6r minst en h\u00f6jning senast den 16 september l\u00e5g n\u00e4ra 64 procent j\u00e4mf\u00f6rt med omkring 80 procent f\u00f6re m\u00f6tet; oktober l\u00e5g n\u00e4ra 75 procent och december n\u00e4ra 85 procent.<\/p>\n
Sannolikheten f\u00f6r minst tv\u00e5 h\u00f6jningar till den 9 december f\u00f6ll till cirka 42 procent fr\u00e5n 57 procent, samtidigt som kommunik\u00e9n lade till Mellan\u00f6sternkonflikten i sin os\u00e4kerhetsformulering och h\u00e4nvisade till energi som en drivkraft bakom prispress som centralbanken \u201dser igenom\u201d. Fokus skiftar nu till torsdagens statistiksl\u00e4pp 12.30 GMT: k\u00e4rn-PCE v\u00e4ntas komma in p\u00e5 0,2 procent m\/m och 3,3 procent y\/y j\u00e4mf\u00f6rt med 0,3 respektive 3,4 tidigare, tillsammans med prelimin\u00e4r BNP f\u00f6r andra kvartalet p\u00e5 2,1 procent och nyanm\u00e4lda arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar p\u00e5 200\u202f000 j\u00e4mf\u00f6rt med 187\u202f000. P\u00e5 fredag v\u00e4ntas Employment Cost Index f\u00f6r andra kvartalet p\u00e5 0,8 procent och Michigans ett\u00e5riga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar of\u00f6r\u00e4ndrade p\u00e5 4,2 procent. Tekniskt anges niv\u00e5er p\u00e5 uppsidan vid 52\u202f250, 52\u202f600 och 52\u202f800, och p\u00e5 nedsidan vid 52\u202f000, 51\u202f800 samt 50-dagars EMA n\u00e4ra 51\u202f500.<\/p>\n
Vi ser den senaste of\u00f6rm\u00e5gan f\u00f6r Dow Jones Industrial Average att h\u00e5lla i sin 450-punkters uppg\u00e5ng efter Fed som en tydlig signal att inta en mer negativ h\u00e5llning de kommande veckorna. Eftersom indexet snabbt gav tillbaka en tredjedel av uppg\u00e5ngen och handlades n\u00e4ra 52\u202f100, rekommenderar vi derivathandlare att utnyttja kortsiktiga rekyluppg\u00e5ngar som m\u00f6jligheter att etablera korta positioner. V\u00e5ra n\u00e4rmaste nedsidesm\u00e5l ligger vid 52\u202f000-niv\u00e5n och dagens l\u00e4gsta p\u00e5 51\u202f800.<\/p>\n
Att indexet tappade trots en duvaktig f\u00f6rskjutning\u2014d\u00e4r oddsen f\u00f6r en septemberh\u00f6jning f\u00f6ll fr\u00e5n 80 till 64 procent\u2014tyder p\u00e5 att makrol\u00e4ttnad inte l\u00e4ngre r\u00e4cker f\u00f6r att st\u00f6dja marknaden. Vi m\u00e5ste notera att den underliggande marknadskorrelationen har fallit till ensiffriga niv\u00e5er, vilket inneb\u00e4r att skador i enskilda aktier driver indexet mer \u00e4n Fed-politiken. Historiskt har milj\u00f6er med l\u00e5g korrelation som denna ofta f\u00f6reb\u00e5dat djupare indexkorrigeringar n\u00e4r negativa bolags\u00f6verraskningar i rapporterna tynger helheten.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 noga bevaka Federal Reserves officiella erk\u00e4nnande av Mellan\u00f6sternkonflikter och energipriser som ih\u00e5llande inflationsdrivare. Med globala oljeindex som Brent fortsatt mycket volatil och i snitt kring 80\u201385 dollar per fat, forts\u00e4tter st\u00f6rningar i leveranskedjorna att pressa bolagens marginaler. Detta nya mer h\u00f6kaktiga inslag i Fed-kommunik\u00e9n indikerar att bolagsvinsterna f\u00f6rs\u00e4mras snabbare \u00e4n en flackare r\u00e4ntebana kan r\u00e4dda dem.<\/p>\n
Inf\u00f6r det kommande sl\u00e4ppet av PCE (Personal Consumption Expenditures) f\u00f6r juni, d\u00e4r k\u00e4rn-PCE v\u00e4ntas landa p\u00e5 3,3 procent i \u00e5rstakt, b\u00f6r handlare f\u00f6rbereda sig p\u00e5 \u00f6kad optionsvolatilitet. Om utfallet \u00f6vertr\u00e4ffar f\u00f6rv\u00e4ntningarna l\u00e4r det ge st\u00f6d \u00e5t de tre h\u00f6kaktiga reserverande ledam\u00f6terna och pressa indexet f\u00f6rbi st\u00f6det vid 51\u202f800 mot 50-dagars exponentiella glidande medelv\u00e4rde n\u00e4ra 51\u202f500. Vi rekommenderar att k\u00f6pa skyddande putar eller anv\u00e4nda bear call spreads, med en strikt ogiltighetsniv\u00e5 om indexet st\u00e4nger en dag \u00f6ver motst\u00e5ndstaket vid 52\u202f600.<\/p>\n\n\n\n