Federal Reserve l\u00e4mnade sitt m\u00e5lintervall of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 3,50\u20133,75 procent klockan 18.00 GMT efter omr\u00f6stningen 9\u20133, d\u00e4r tre ledam\u00f6ter f\u00f6respr\u00e5kade en omedelbar h\u00f6jning med 25 punkter. USD\/CAD br\u00f6t samtidigt ned fr\u00e5n runt 1,4100 till strax under 1,4050. Tidigare under dagen fick Bank of Canadas \u201dSummary of Deliberations\u201d klockan 17.30 GMT inget genomslag i paret, vilket st\u00e4rker bilden att v\u00e4xelkursen handlas p\u00e5 det f\u00f6rv\u00e4ntade policydifferentialet snarare \u00e4n det kommunicerade. En r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Bank of Canada i december har varit marknadens prissatta basscenario sedan mitten av juli, och de senaste r\u00f6relserna i r\u00e4ntespreadar har d\u00e4rf\u00f6r drivits av l\u00e4gre sannolikhet f\u00f6r amerikanska h\u00f6jningar snarare \u00e4n n\u00e5gon f\u00f6r\u00e4ndring i Kanada.<\/p>\n\n
Marknadspriss\u00e4ttningen indikerar nu cirka 64 procents sannolikhet f\u00f6r minst en h\u00f6jning till den 16 september, j\u00e4mf\u00f6rt med ungef\u00e4r 80 procent f\u00f6re m\u00f6tet, med oktober n\u00e4ra 75 procent och december n\u00e4ra 85 procent. Sannolikheten f\u00f6r minst tv\u00e5 h\u00f6jningar till den 9 december har sjunkit till omkring 42 procent fr\u00e5n 57 procent. Fokus skiftar nu till Kanadas BNP f\u00f6r maj p\u00e5 fredag klockan 12.30 GMT, v\u00e4ntad till 0,2 procent m\u00e5n\/m\u00e5n j\u00e4mf\u00f6rt med 0,5 procent f\u00f6reg\u00e5ende. Torsdagens amerikanska statistik inkluderar k\u00e4rn-PCE p\u00e5 0,2 procent m\u00e5n\/m\u00e5n och 3,3 procent \u00e5r\/\u00e5r j\u00e4mf\u00f6rt med 0,3 respektive 3,4, BNP f\u00f6r Q2 p\u00e5 2,1 procent samt nya arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar p\u00e5 200 000 j\u00e4mf\u00f6rt med 187 000. Viktiga niv\u00e5er \u00e4r motst\u00e5nd vid 1,4100, 1,4150 och runt 1,4250, med st\u00f6d vid 1,4000 och 1,3950.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att derivathandlare intar en taktisk kort bias i USD\/CAD s\u00e5 l\u00e4nge paret h\u00e5lls tillbaka under den kritiska 1,4100-niv\u00e5n. Federal Reserves beslut att h\u00e5lla m\u00e5lintervallet kvar p\u00e5 3,50\u20133,75 procent har tagit bort en del av dollarns medvind och s\u00e4nkt sannolikheten f\u00f6r en septemberh\u00f6jning till 64 procent. Denna snabba omsv\u00e4ngning minskar det f\u00f6rv\u00e4ntade policydifferentialet mot Bank of Canada, vilket g\u00f6r uppg\u00e5ngar mot 1,4100 till attraktiva l\u00e4gen att etablera korta positioner.<\/p>\n\n
Historiskt har 1,4000-niv\u00e5n fungerat som en tydlig psykologisk pivotpunkt, i linje med vad som s\u00e5gs under de makroskiften som pr\u00e4glade 2020 d\u00e5 paret upprepade g\u00e5nger fann starkt st\u00f6d och motst\u00e5nd kring denna niv\u00e5. Med paret nu kring 1,4050 indikerar korta risk reversals ett skifte i riktning mot USD-puts, vilket tyder p\u00e5 att optionsmarknaden aktivt positionerar sig f\u00f6r ett test p\u00e5 nedsidan. Vi f\u00f6resl\u00e5r att sikta p\u00e5 1,4000 f\u00f6r vinsthemtagning och anv\u00e4nda en daglig st\u00e4ngning \u00f6ver 1,4100 som en h\u00e5rd niv\u00e5 f\u00f6r ogiltigf\u00f6rklaring.<\/p>\n\n
Den n\u00e4rmaste katalysatorn f\u00f6r denna aff\u00e4r blir det kommande amerikanska PCE-inflationsutfallet. Om k\u00e4rn-PCE sjunker till prognostiserade 3,3 procent i \u00e5rstakt v\u00e4ntas nedg\u00e5ngen i amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor relativt enkelt pressa USD\/CAD ned mot v\u00e5rt m\u00e5l p\u00e5 1,4000. Vi f\u00f6redrar att k\u00f6pa korta USD\/CAD-puts med kort l\u00f6ptid f\u00f6r att f\u00e5nga r\u00f6relsen och samtidigt begr\u00e4nsa risken f\u00f6r ryckighet i samband med fredagens kanadensiska BNP-siffra.<\/p>\n\n
Samtidigt b\u00f6r man respektera den sj\u00e4lvbegr\u00e4nsande \u00e5terkopplingsmekanism som finns i detta valutapar. En starkare kanadensisk dollar d\u00e4mpar importerad inflation, vilket \u00f6ver tid kan mildra Bank of Canadas mer strama h\u00e5llning och d\u00e4rmed etablera ett golv f\u00f6r v\u00e4xelkursen. Av den anledningen bed\u00f6mer vi att st\u00f6det vid 1,3950 b\u00f6r h\u00e5lla v\u00e4l, vilket inneb\u00e4r att handlare b\u00f6r vara beredda att ta hem vinster relativt snabbt snarare \u00e4n att r\u00e4kna med en utdragen nedtrend.<\/p>\n\n\n\n