USD\/CHF r\u00f6rde sig n\u00e5got h\u00f6gre p\u00e5 onsdagen och h\u00f6ll sig n\u00e4ra sin starkaste niv\u00e5 p\u00e5 \u00f6ver ett \u00e5r, med handel kring 0,8204, n\u00e4r marknaden v\u00e4gde h\u00f6kaktiga f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 Federal Reserve mot en stabil linje fr\u00e5n Schweiziska nationalbanken (SNB). R\u00f6relsen innebar en \u00e5ttonde daglig uppg\u00e5ng i rad, samtidigt som USA-dollarn f\u00f6rblev st\u00f6dd inf\u00f6r Fed-beskedet klockan 18.00 GMT. Dollarindex (DXY) l\u00e5g n\u00e4ra 101,45 efter en \u00e5terh\u00e4mtning fr\u00e5n dagens l\u00e4gsta niv\u00e5 p\u00e5 101,24.<\/p>\n
F\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 penningpolitiken \u00e4r fortsatt i centrum. Fed v\u00e4ntas l\u00e4mna l\u00e5nekostnaderna i intervallet 3,50\u20133,75 procent, \u00e4ven om priss\u00e4ttningen fortfarande speglar en risk f\u00f6r ett h\u00f6gre utfall. Enligt CME FedWatch Tool ger marknaden cirka 30 procents sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter, en bakgrund som f\u00f6rst\u00e4rkts av energidrivna inflationsfarh\u00e5gor efter att oljepriserna rusat sedan Iran avfyrat missiler mot en amerikansk milit\u00e4rbas i Jordanien och president Donald Trump hotat med vederg\u00e4llning. I Schweiz har inflationen stigit de senaste m\u00e5naderna men mindre \u00e4n v\u00e4ntat, och Commerzbank st\u00e5r fast vid sin bed\u00f6mning att SNB l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad till och med slutet av 2027.<\/p>\n
Vi ser ett starkt upp\u00e5triktat momentum i USD\/CHF, som nu testar niv\u00e5n 0,8200 efter en \u00e5ttadagarsrally. Givet den tydliga kontrasten mellan Feds h\u00f6ga r\u00e4ntor och SNB:s nollr\u00e4ntelinje v\u00e4ntar vi oss att den positiva trenden h\u00e5ller i sig de kommande veckorna. Derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rs\u00f6ka dra nytta av den v\u00e4xande r\u00e4ntegapet genom att fokusera p\u00e5 strategier som tydligt gynnar USA-dollarn.<\/p>\n
N\u00e4r globala r\u00e5oljeindex som Brent stigit \u00f6ver 3 procent till omkring 85 dollar fatet efter den senaste upptrappningen i Mellan\u00f6stern h\u00e5ller energidrivna inflationsfarh\u00e5gor Fed i ett h\u00f6kaktigt l\u00e4ge. Historiskt har pl\u00f6tsliga oljeuppg\u00e5ngar styrt kapital mot dollarn och pressat Dollarindex (DXY) mot den viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5n 101,50. Vi rekommenderar att k\u00f6pa out-of-the-money k\u00f6poptioner i USD\/CHF f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r ett uth\u00e5lligt utbrott, n\u00e4r schweizerfrancen tappar sin trygg-hamn-attraktivitet till f\u00f6ljd av l\u00e5ga r\u00e4ntor.<\/p>\n
Eftersom den implicita volatiliteten i G10-valutaoptioner har stigit med n\u00e4stan 1,5 procentenheter den h\u00e4r veckan har det blivit dyrare att k\u00f6pa optioner rakt av. F\u00f6r att s\u00e4nka intr\u00e4deskostnaden rekommenderar vi att anv\u00e4nda bull call-spreadar med en l\u00e5ng l\u00f6sen vid 0,8200 och en kort l\u00f6sen vid 0,8350. Denna struktur g\u00f6r att vi kan gynnas av en starkare dollar samtidigt som den initiala premiekostnaden h\u00e5lls strikt begr\u00e4nsad.<\/p>\n
F\u00f6r terminshandlare \u00e4r det att beh\u00e5lla l\u00e5nga positioner att f\u00f6redra, men defensiva stoppniv\u00e5er \u00e4r avg\u00f6rande med tanke p\u00e5 den marknadsimplikerade sannolikheten p\u00e5 30 procent f\u00f6r en \u00f6verraskande r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Fed. Vi f\u00f6resl\u00e5r att stop-loss placeras strax under det starka tekniska st\u00f6det vid 0,8120 f\u00f6r att skydda mot kortsiktig volatilitet. En h\u00f6kaktig \u00f6verraskning fr\u00e5n Fed skulle sannolikt utl\u00f6sa en snabb short squeeze och driva paret mot 0,8400-niv\u00e5n.<\/p>\n\n\n\n