Den amerikanska dollarn var marginellt blandad men med en mjukare ton inf\u00f6r FOMC-beskedet. Swapmarknaden indikerade en 33-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning, medan banken bed\u00f6mde sannolikheten som l\u00e4gre. Enligt rapporten \u00e4r det osannolikt med policyf\u00f6r\u00e4ndringar innan Federal Reserves operativa \u00f6versyner \u00e4r slutf\u00f6rda, och den skisserade ett scenario d\u00e4r ett of\u00f6r\u00e4ndrat beslut utan ny v\u00e4gledning skulle pressa valutan.<\/p>\n
I s\u00e5 fall, enligt analysen, skulle dollarn v\u00e4ntas backa och USA Dollar Index lyftes fram som ett kortsiktigt riktm\u00e4rke. Vidare sades att intradagsvaghet i DXY under 101,10 skulle signalera utrymme f\u00f6r ytterligare USD-f\u00f6rluster p\u00e5 kort sikt. Artikeln uppgav ocks\u00e5 att den tagits fram med hj\u00e4lp av ett verktyg f\u00f6r artificiell intelligens och granskats av en redakt\u00f6r.<\/p>\n
Vi f\u00f6ljer noga det kommande FOMC-m\u00f6tet d\u00e4r swapmarknaden priss\u00e4tter en modest 33-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning. Vi bed\u00f6mer dock att den faktiska risken f\u00f6r n\u00e5gon \u00e5tstramning \u00e4r betydligt l\u00e4gre \u00e4n vad dessa swappar antyder. Faktum \u00e4r att vi v\u00e4ntar oss att Federal Reserve l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad medan den forts\u00e4tter sina bredare operativa \u00f6versyner.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r detta att man b\u00f6r f\u00f6rbereda sig f\u00f6r en m\u00f6jlig nedg\u00e5ng i USA-dollarn (DXY) om Fed l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad utan att ge tydlig fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning. Vi rekommenderar att bevaka den viktiga st\u00f6dniv\u00e5n 101,10 i DXY, eftersom ett brott under denna niv\u00e5 sannolikt utl\u00f6ser snabb kortsiktig f\u00f6rs\u00e4ljning. F\u00e4rsk positioneringsdata fr\u00e5n CFTC visar att kapitalf\u00f6rvaltare redan har b\u00f6rjat minska sina nettol\u00e5nga USD-positioner, vilket ger reell medvind \u00e5t en potentiell ned\u00e5tr\u00f6relse.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av detta under de kommande veckorna rekommenderar vi att titta p\u00e5 baisseartade optionsstrategier, som att k\u00f6pa DXY-s\u00e4ljoptioner n\u00e4ra at-the-money eller att blanka dollarn mot starkare st\u00f6rre valutor. Historiskt, n\u00e4r Fed ligger still utan h\u00f6kaktig v\u00e4gledning under neutrala konjunkturfaser, har dollarindex fallit i snitt 1,2\u20131,5 procent under de efterf\u00f6ljande veckorna. Den historiska trenden ger en attraktiv risk\u2013avkastningsprofil f\u00f6r den som \u00e4r positionerad f\u00f6r att f\u00e5nga ett pl\u00f6tsligt ned\u00e5triktat utbrott.<\/p>\n
Under de n\u00e4rmaste veckorna beh\u00f6ver vi ocks\u00e5 f\u00f6lja inkommande arbetsmarknads- och inflationsdata f\u00f6r att se om de st\u00f6djer narrativet om en svagare dollar. Med k\u00e4rn-PCE-inflationen runt 2,6 procent och detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen som visar tecken p\u00e5 avmattning talar den makroekonomiska bilden i h\u00f6g grad f\u00f6r en mjukare \u201dgreenback\u201d. Positionsstorleken b\u00f6r h\u00e5llas konservativ och flexibel tills DXY tydligt bryter igenom eller f\u00f6rsvarar niv\u00e5n 101,10.<\/p>\n\n\n\n