Brittiska nettoutl\u00e5ningen till hush\u00e5ll steg till 9,5 miljarder pund i juni j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, vilket \u00f6vertr\u00e4ffade f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 5,5 miljarder pund. Utfallet pekar p\u00e5 starkare kreditfl\u00f6den till hush\u00e5llen \u00e4n vad prognosmakarna hade r\u00e4knat med f\u00f6r m\u00e5naden.<\/p>\n
J\u00e4mf\u00f6rt med konsensusprognosen var junisiffran 4,0 miljarder pund h\u00f6gre. Utfallet st\u00e4rker bilden av robust efterfr\u00e5geklimat i konsumentkrediter, d\u00e4r statistiken understryker en snabbare takt i nettokreditgivningen under perioden.<\/p>\n
Vi ser en ov\u00e4ntad uppg\u00e5ng i den brittiska konsumentutl\u00e5ningen, d\u00e4r nettoutl\u00e5ningen i juni landade p\u00e5 9,5 miljarder pund mot prognostiserade 5,5 miljarder. Den tydliga \u00f6verraskningen antyder att konsumentefterfr\u00e5gan och aktiviteten p\u00e5 bostadsmarknaden \u00e4r betydligt mer motst\u00e5ndskraftiga \u00e4n ekonomer hade v\u00e4ntat sig. Som derivathandlare beh\u00f6ver vi f\u00f6rbereda oss f\u00f6r att Bank of England kan h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid f\u00f6r att kyla av detta momentum.<\/p>\n
Historiskt har utl\u00e5ningstoppar av den h\u00e4r storleksordningen \u2013 i linje med kreditboomen 2021 \u2013 lett till en tydlig uppg\u00e5ng i konsumtionen och d\u00e4rp\u00e5 f\u00f6ljande inflation. Med brittisk inflation som nyligen stabiliserats n\u00e4ra 2-procentsm\u00e5let kan denna pl\u00f6tsliga likviditetsinjektion relativt enkelt trigga en \u00e5terh\u00e4mtning i pristrycket. Vi r\u00e4knar med att beslutsfattarna nu blir mer \u00e5terh\u00e5llsamma med eventuella aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar de kommande veckorna.<\/p>\n
P\u00e5 optionsmarknaden b\u00f6r vi titta p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner i pund (GBP), eftersom en \u201dhigher for longer\u201d-r\u00e4ntebana ger st\u00f6d \u00e5t valutan mot dollar och euro. P\u00e5 r\u00e4ntesidan framst\u00e5r blankning av korta r\u00e4ntefutures, som SONIA, som en aff\u00e4r med h\u00f6g sannolikhet n\u00e4r marknaden prisar om mer h\u00f6kaktiga centralbanksf\u00f6rv\u00e4ntningar. Vi b\u00f6r ocks\u00e5 r\u00e4kna med stigande gilt-r\u00e4ntor, vilket g\u00f6r korta positioner i brittiska statsobligationer s\u00e4rskilt intressanta.<\/p>\n\n\n\n