Australiens kvartalsvisa konsumentprisindex (KPI, QoQ) f\u00f6ll med 0,1 % under andra kvartalet och kom d\u00e4rmed in under f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Marknaden hade r\u00e4knat med en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,7 %, vilket pekar p\u00e5 ett svagare inflationsutfall \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n
Utfallet inneb\u00e4r en avvikelse p\u00e5 0,8 procentenheter j\u00e4mf\u00f6rt med konsensusprognosen. Det ger en ny datapunkt f\u00f6r att bed\u00f6ma de kortsiktiga prisimpulserna och det penningpolitiska l\u00e4get i Australien.<\/p>\n
Vi ser en kraftig omsv\u00e4ngning i det australiska makrolandskapet efter att KPI f\u00f6r Q2 kom in chockartat p\u00e5 -0,1 %, l\u00e5ngt under marknadskonsensus p\u00e5 0,7 %. Denna pl\u00f6tsliga deflation\u00e4ra v\u00e4ndning, den f\u00f6rsta negativa kvartalsnoteringen som marknaden sett sedan pandemichocken 2020, kullkastar helt den h\u00f6kaktiga synen p\u00e5 Reserve Bank of Australia. Vi bed\u00f6mer att siffran kommer att utl\u00f6sa en aggressiv ompriss\u00e4ttning \u00f6ver de australiska derivatmarknaderna de kommande veckorna, i takt med att handlare tar in att den envisa inflationen nu \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g att brytas.<\/p>\n
P\u00e5 valutaoptions- och terminsmarknaderna rekommenderar vi att ta, eller \u00f6ka, korta positioner i australiska dollarn (AUD), s\u00e4rskilt mot amerikanska dollarn. N\u00e4r centralbanken nu med h\u00f6g sannolikhet v\u00e4ntas pivotera mot r\u00e4ntes\u00e4nkningar tidigare \u00e4n de tidigare f\u00f6rv\u00e4ntningarna om sent 2026, kommer r\u00e4ntedifferenser snabbt att arbeta emot den lokala valutan. Vi bed\u00f6mer att AUD\/USD, som tappat sitt n\u00e4rmaste st\u00f6d, relativt enkelt kan glida mot 0,6350-niv\u00e5n under de kommande veckorna n\u00e4r kapitalutfl\u00f6den tilltar.<\/p>\n
Vi ser ocks\u00e5 ett attraktivt l\u00e4ge i r\u00e4ntederivat, i synnerhet australiska terminskontrakt p\u00e5 3- och 10-\u00e5riga statsobligationer. Historiskt, n\u00e4r kvartalsinflationen missar prognoserna med mer \u00e4n en halv procentenhet, faller obligationsr\u00e4ntorna snabbt n\u00e4r marknaden aggressivt prisar in r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Derivathandlare b\u00f6r ligga l\u00e5nga i obligationsfutures f\u00f6r att f\u00e5nga kursvinster n\u00e4r avkastningskurvorna brantar i f\u00f6rv\u00e4ntan om en betydligt mer expansiv penningpolitik.<\/p>\n
Slutligen b\u00f6r aktiederivathandlare \u00f6verv\u00e4ga att g\u00e5 l\u00e5nga i SPI 200-indexterminer f\u00f6r att dra nytta av en inhemsk b\u00f6rsuppg\u00e5ng. L\u00e4gre r\u00e4ntor tenderar att s\u00e4nka l\u00e5nekostnader och lyfta v\u00e4rderingarna f\u00f6r australiska fastighetsbolag\/REIT:ar (A-REITs) och finansaktier, som dominerar referensindexet. \u00c4ven om globala tillv\u00e4xtoro best\u00e5r, b\u00f6r den omedelbara l\u00e4ttnaden av en mer duvaktig policyf\u00f6rskjutning lyfta ASX-indexterminerna vidare upp genom augusti.<\/p>\n\n\n\n