USA:s finansdepartements auktion av sju\u00e5riga statsobligationer gick igenom till en h\u00f6gsta r\u00e4nta p\u00e5 4,473 procent, upp fr\u00e5n 4,26 procent vid f\u00f6reg\u00e5ende auktion. Utfallet pekar p\u00e5 en h\u00f6gre uppl\u00e5ningskostnad p\u00e5 denna l\u00f6ptid j\u00e4mf\u00f6rt med den senaste auktionen.<\/p>\n
Uppg\u00e5ngen inneb\u00e4r att r\u00e4ntan ligger 21,3 punkter \u00f6ver den tidigare niv\u00e5n. Priss\u00e4ttningen i auktionen s\u00e4tter riktm\u00e4rket f\u00f6r statens finansiering f\u00f6r dagen och spiller \u00f6ver p\u00e5 bredare r\u00e4nteniv\u00e5er f\u00f6r j\u00e4mf\u00f6rbar sju\u00e5rig amerikansk statsskuld.<\/p>\n
Vi ser en tydlig omsv\u00e4ngning p\u00e5 obligationsmarknaden n\u00e4r r\u00e4ntan i den senaste auktionen f\u00f6r amerikanska sju\u00e5ringar steg till 4,473 procent fr\u00e5n 4,26 procent. Denna kraftiga uppg\u00e5ng indikerar att investerare kr\u00e4ver en betydligt h\u00f6gre riskpremie f\u00f6r att h\u00e5lla statsobligationer med medell\u00e5ng l\u00f6ptid. F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r detta att vi omedelbart beh\u00f6ver f\u00f6rbereda oss f\u00f6r \u00f6kad r\u00e4ntevolatilitet de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi b\u00f6r agera genom att positionera oss f\u00f6r fortsatt upp\u00e5ttryck p\u00e5 r\u00e4ntor, specifikt genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF). Historiskt har det, n\u00e4r sju\u00e5rsr\u00e4ntor stiger med mer \u00e4n 20 punkter i en enskild auktion, utl\u00f6st en bredare utf\u00f6rs\u00e4ljning l\u00e4ngs hela Treasury-kurvan. Att g\u00e5 kort fem- och tio\u00e5riga Treasury-terminer \u00e4r ett annat mycket effektivt s\u00e4tt att f\u00e5nga detta ned\u00e5triktade prismomentum.<\/p>\n
Eftersom stigande r\u00e4ntor pressar h\u00f6gt v\u00e4rderade tillv\u00e4xtaktier f\u00f6resl\u00e5r vi att rikta in oss p\u00e5 aktiederivatmarknaden med s\u00e4ljoptioner p\u00e5 Nasdaq 100 (QQQ). Historisk marknadsdata visar att n\u00e4r medell\u00e5nga r\u00e4ntor n\u00e4rmar sig 4,5 procent f\u00e5r det teknikdominerade indexet ofta en rekyl p\u00e5 3 till 5 procent under den f\u00f6ljande m\u00e5naden. Vi kan ocks\u00e5 k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX f\u00f6r att dra nytta av den b\u00f6rsoro som typiskt f\u00f6ljer med stigande uppl\u00e5ningskostnader.<\/p>\n
Ser vi p\u00e5 aktuella FedWatch-siffror har marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4ntes\u00e4nkningar svalnat markant och fallit med \u00f6ver 15 procent bara den senaste veckan. Liknande ompriss\u00e4ttningar p\u00e5 obligationsmarknaden i slutet av 2023 och b\u00f6rjan av 2024 ledde till flerveckorsuppg\u00e5ngar i U.S. Dollar Index, vilket g\u00f6r k\u00f6poptioner med positiv dollarexponering till ett starkt case. Vi beh\u00f6ver vara flexibla och fokusera p\u00e5 dessa uppl\u00e4gg med h\u00f6g sannolikhet innan marknaden fullt ut prisar in den nya r\u00e4ntebilden.<\/p>\n\n\n\n