The Conference Board\u2019s konsumentf\u00f6rtroendeindex sj\u00f6nk marginellt till 90,8 i juli fr\u00e5n 92,2 i juni, d\u00e4r den tidigare junisiffran reviderades fr\u00e5n 91,2. Tillbakag\u00e5ngen f\u00f6rl\u00e4nger en mjukare trend i sentimentet som setts sedan slutet av 2021. Delindexet f\u00f6r nul\u00e4get f\u00f6rsvagades f\u00f6r tredje m\u00e5naden i rad, medan f\u00f6rv\u00e4ntningsindexet l\u00e5g kvar p\u00e5 negativa niv\u00e5er, i takt med att bed\u00f6mningar av r\u00e5dande aff\u00e4rsl\u00e4ge och uppfattningar om arbetsmarknaden svalnade.<\/p>\n
P\u00e5 marknaderna handlades Dollarindex (DXY) utan tydlig riktning kring 101,50. Prisr\u00f6relserna speglade fortsatt fokus p\u00e5 utvecklingen i Mellan\u00f6stern, samtidigt som positionering skedde inf\u00f6r m\u00f6jligheten till ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e5n Federal Reserve under de kommande m\u00e5naderna.<\/p>\n
N\u00e4r USA:s konsumentf\u00f6rtroendeindex glider ned till 90,8 i juli ser vi tydliga tecken p\u00e5 en ekonomi som kyls av \u2013 n\u00e5got derivathandlare inte kan bortse fr\u00e5n. Nedg\u00e5ngen fr\u00e5n junis reviderade 92,2, i kombination med ett stillast\u00e5ende dollarindex kring 101,50, signalerar en marknad som fastnat i ett v\u00e4ntel\u00e4ge. Vi rekommenderar att valutoptionshandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r ett n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende utbrott genom att k\u00f6pa straddles p\u00e5 dollarn, i f\u00f6rv\u00e4ntan om kraftiga r\u00f6relser n\u00e4r Fed klarg\u00f6r n\u00e4sta r\u00e4ntebeslut.<\/p>\n
Historiskt, n\u00e4r konsumentf\u00f6rv\u00e4ntningarna f\u00f6rblir kvar p\u00e5 negativa niv\u00e5er, ser vi ofta en efterf\u00f6ljande nedg\u00e5ng i detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen och den bredare ekonomiska aktiviteten. Ser vi tillbaka p\u00e5 liknande perioder av avtagande sentiment, som den mjuka perioden i mitten av 2023 n\u00e4r dollarindex ocks\u00e5 dr\u00f6jde sig kvar n\u00e4ra 101-niv\u00e5n, steg aktiemarknadens volatilitet s\u00e5 sm\u00e5ningom. Vi f\u00f6resl\u00e5r att man positionerar sig f\u00f6r detta m\u00f6nster genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 ETF:er inom s\u00e4llank\u00f6psvaror (consumer discretionary) f\u00f6r att hedga mot ett potentiellt fall i aktiekurserna.<\/p>\n
Trots att diskussionerna om ytterligare Fed-\u00e5tstramning dr\u00f6jer sig kvar, indikerar den svagare synen p\u00e5 arbetsmarknaden att centralbanken kan tvingas l\u00e4tta p\u00e5 sin h\u00e5llning. Vi r\u00e5der r\u00e4ntetraders att anv\u00e4nda SOFR-terminer (Secured Overnight Financing Rate) f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en mer duvaktig penningpolitik. Att implementera bull call spreads i dessa r\u00e4ntederivat g\u00f6r det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 att marknaden b\u00f6rjar prisa in r\u00e4ntes\u00e4nkningar senare i \u00e5r.<\/p>\n
D\u00e4rtill fungerar de fortsatta sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern som ett jokerkort som h\u00e5ller energi- och r\u00e5varumarknaderna mycket k\u00e4nsliga. Vi v\u00e4ntar oss att derivat kopplade till olja och guld kan f\u00e5 pl\u00f6tsliga, kraftiga prissv\u00e4ngningar n\u00e4r investerare s\u00f6ker sig till s\u00e4kra hamnar. Att k\u00f6pa out-of-the-money k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 guldterminer kan hj\u00e4lpa oss att f\u00e5nga denna uppsida, samtidigt som risken h\u00e5lls begr\u00e4nsad i dessa mycket volatila f\u00f6rh\u00e5llanden.<\/p>\n\n\n\n