De amerikanska bostadsprisindexen S&P\/Case-Shiller steg med 1,6 % i \u00e5rstakt i maj, vilket var h\u00f6gre \u00e4n marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 1,3 %. Utfallet inneb\u00e4r en snabbare \u00e5rlig prisuppg\u00e5ng p\u00e5 bost\u00e4der \u00e4n vad prognosmakarna hade r\u00e4knat med f\u00f6r m\u00e5naden.<\/p>\n
Justerat f\u00f6r f\u00f6rv\u00e4ntningar kom statistiken in 0,3 procentenheter \u00f6ver konsensus. S&P\/Case-Shiller-utfallet fungerar som ett riktm\u00e4rke f\u00f6r v\u00e4rderingen av bostadsfastigheter och f\u00f6ljs noga som en signal om momentum p\u00e5 bostadsmarknaden.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste noga f\u00f6lja hur denna starkare \u00e4n v\u00e4ntade bostadsstatistik p\u00e5verkar Federal Reserves kommande r\u00e4ntebeslut. Historiskt har ett Case-Shiller-utfall \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntningarna signalerat mer seglivade inflationstryck i boendekomponenten i konsumentprisindex (KPI), som utg\u00f6r omkring en tredjedel av indexet. N\u00e4r indexet uppgick till 1,6 % i maj, \u00f6ver den prognostiserade niv\u00e5n p\u00e5 1,3 %, bed\u00f6mer vi att centralbanken kan h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid f\u00f6r att kyla ned ekonomin.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare indikerar den h\u00e4r envist starka utvecklingen i bostadspriser att vi b\u00f6r positionera oss f\u00f6r \u00f6kad volatilitet i r\u00e4ntefutures och Treasury-optioner under de kommande veckorna. Nylig marknadsdata visar att CME FedWatch Tool redan har b\u00f6rjat prisa in en l\u00e4gre sannolikhet f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar p\u00e5 kort sikt, vilket speglar ett skifte i marknadssentimentet. Vi r\u00e4knar med att avkastningen p\u00e5 bostadsobligationer (MBS) stiger som en reaktion p\u00e5 rapporten, vilket g\u00f6r baisseade optioner p\u00e5 r\u00e4ntek\u00e4nsliga tillg\u00e5ngar s\u00e4rskilt intressanta.<\/p>\n
Vi rekommenderar ocks\u00e5 att rikta in sig p\u00e5 sektorn f\u00f6r fastighetsinvesteringsbolag (REIT) och aktier i bostadsbyggare med hj\u00e4lp av korta optioner. Historiskt tenderar en motst\u00e5ndskraftig bostadsmarknad initialt att lyfta bostadsbyggaraktier, men ih\u00e5llande h\u00f6ga r\u00e4ntor pressar s\u00e5 sm\u00e5ningom k\u00f6pare och komprimerar vinstmarginalerna. Genom att anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 st\u00f6rre ETF:er f\u00f6r bostadsbyggare kan vi hedga mot en potentiell rekyl mitt i kvartalet n\u00e4r effekterna av l\u00e5ngvarigt h\u00f6ga uppl\u00e5ningskostnader sl\u00e5r igenom.<\/p>\n\n\n\n