Guld (XAU\/USD) f\u00f6ll p\u00e5 tisdagen n\u00e4r USA-dollarn st\u00e4rktes, \u00e4ven samtidigt som oljan fortsatte sin rekyl ned\u00e5t p\u00e5 f\u00f6rhoppningar om ett slut p\u00e5 kriget mellan USA och Iran. Spotpriset handlades n\u00e4ra 4\u202f034 dollar, ned 1,0% f\u00f6r dagen, efter att p\u00e5 m\u00e5ndagen ha misslyckats med att h\u00e5lla sig \u00f6ver 4\u202f100 dollar. Donald Trump sade att samtalen gick bra men varnade f\u00f6r att milit\u00e4ra insatser kan \u00e5terupptas om f\u00f6rhandlingarna misslyckas, samtidigt som Iran f\u00f6rnekade direkta diskussioner med USA. Oman lade ocks\u00e5 fram en plan som inneb\u00e4r gemensam f\u00f6rvaltning av Hormuzsundet via \u201dfrivilliga avgifter\u201d, vilket skulle hindra Iran fr\u00e5n att ensamt kontrollera farleden.<\/p>\n
Olja har nu gett tillbaka hela f\u00f6rra veckans uppg\u00e5ng, med WTI runt 80,15 dollar och ned f\u00f6r tredje sessionen i rad, men priserna \u00e4r fortfarande f\u00f6rh\u00f6jda och h\u00e5ller inflationen i fokus. Marknaden laddar \u00e4ven f\u00f6r onsdagens besked fr\u00e5n Federal Reserve: styrr\u00e4ntan v\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 3,50%\u20133,75%, \u00e4ven om CME FedWatch Tool indikerar cirka 35% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter efter junim\u00f6tet, som leddes av Kevin Warsh. Tekniskt ligger XAU\/USD under 20-dagars SMA n\u00e4ra 4\u202f072 dollar, medan RSI \u00e4r 43,42 och ADX ligger n\u00e4ra 32; motst\u00e5nd ses vid 4\u202f072 och d\u00e4refter 4\u202f179, med st\u00f6d vid 4\u202f000 och det nedre bandet n\u00e4ra 3\u202f964.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare f\u00f6rbereder sig p\u00e5 kraftig volatilitet under de kommande 48 timmarna n\u00e4r Federal Reserve fattar beslut om r\u00e4ntan. \u00c4ven om marknaden lutar mot en paus p\u00e5 nuvarande niv\u00e5 3,50%\u20133,75%, inneb\u00e4r 35% sannolikhet f\u00f6r en \u00f6verraskande h\u00f6jning att vi b\u00f6r undvika ohedgade, rena riktningspositioner utan ordentlig risks\u00e4kring. Historisk data visar att pl\u00f6tsliga, ov\u00e4ntade r\u00e4nteh\u00f6jningar kan utl\u00f6sa snabba nedg\u00e5ngar p\u00e5 5% till 10% i \u00e4delmetaller inom loppet av n\u00e5gra dagar.<\/p>\n
F\u00f6r att handla detta h\u00f6griskbesked fr\u00e5n Fed f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda l\u00e5nga strangle-optioner p\u00e5 XAU\/USD f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 ett kraftigt utbrott \u00e5t endera h\u00e5ll. Om Fed levererar en \u00f6verraskande h\u00f6jning b\u00f6r vi omedelbart k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) med sikte p\u00e5 det nedre Bollingerbandet n\u00e4ra 3\u202f964 dollar. Om Fed i st\u00e4llet signalerar en paus och tonar ned inflationen kan vi k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) n\u00e4r guld f\u00f6rs\u00f6ker \u00e5terta sitt 20-dagars glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 4\u202f072 dollar.<\/p>\n
Med amerikansk KPI-inflation som f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger strax \u00f6ver 3%-niv\u00e5n och den amerikanska 10-\u00e5rsr\u00e4ntan runt 4,15% \u00e4r alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla icke-avkastande guld fortsatt mycket h\u00f6g. Vi bed\u00f6mer att denna makroekonomiska bakgrund st\u00f6djer en negativ syn p\u00e5 guld de kommande veckorna, s\u00e5vida inte geopolitiska sp\u00e4nningar \u00e5ter flammar upp. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r vi f\u00f6redra kort- till medelfristiga bear put spreads f\u00f6r att begr\u00e4nsa risken samtidigt som vi positionerar oss f\u00f6r ett potentiellt fall under den psykologiskt viktiga 4\u202f000-dollarsniv\u00e5n.<\/p>\n
F\u00f6r energiderivat b\u00f6r vi f\u00f6lja West Texas Intermediate (WTI) noggrant n\u00e4r den handlas n\u00e4ra 80,15 dollar, ned fr\u00e5n den senaste toppen men fortfarande tillr\u00e4ckligt h\u00f6g f\u00f6r att s\u00e4tta press p\u00e5 konsumentpriserna. Om den f\u00f6reslagna gemensamma f\u00f6rvaltningen av Hormuzsundet lyckas och d\u00e4mpar utbudsoron v\u00e4ntar vi oss att WTI glider ned mot 75 dollar, vilket g\u00f6r bear call spreads mycket attraktiva. Samtidigt m\u00e5ste vi vara beredda att snabbt v\u00e4nda dessa positioner och k\u00f6pa skyddande calls om fredssamtalen misslyckas och oljan rusar upp mot 90-dollaromr\u00e5det igen.<\/p>\n\n\n\n