USD\/IDR steg f\u00f6r andra dagen i rad och handlades n\u00e4ra 18\u202f130 under tidig europeisk handel p\u00e5 tisdagen, n\u00e4r den indonesiska rupian f\u00f6rsvagades efter att Bank Indonesias (BI) guvern\u00f6r Perry Warjiyo avgick p\u00e5 m\u00e5ndagen. Utvecklingen tyngde indonesiska tillg\u00e5ngar och v\u00e4ckte p\u00e5 nytt granskning av BI:s oberoende, samtidigt som S&P uppgav att personalf\u00f6r\u00e4ndringen inte kommer att p\u00e5verka Indonesiens kreditbetyg men kan \u00f6ka os\u00e4kerheten kring den framtida inriktningen f\u00f6r penningpolitiken.<\/p>\n
Den amerikanska dollarn stod stadigt inf\u00f6r onsdagens r\u00e4ntebesked fr\u00e5n Federal Reserve (Fed), d\u00e4r CME FedWatch Tool indikerade n\u00e4ra 38% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i juli och, i en separat priss\u00e4ttning, 81,4% sannolikhet f\u00f6r minst en h\u00f6jning med 25 punkter till september. Geopolitiken bidrog ocks\u00e5 till inflationsbilden: president Donald Trump sade att USA f\u00f6r \u201cbra samtal\u201d med Iran, och Washington pausade sin 13 n\u00e4tter l\u00e5nga attackkampanj under helgen, vilket innebar tre raka dagar utan attacker; Teheran uppgav dock att det inte f\u00f6rekommer n\u00e5gra direkta samtal med USA och att den enda aktiva dialogen f\u00f6rs med Oman om sundet, samtidigt som oljepriserna f\u00f6ll.<\/p>\n
Vi b\u00f6r fokusera p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) i USD\/IDR i takt med att valutaparet rusar mot niv\u00e5n 18\u202f130. Den pl\u00f6tsliga avg\u00e5ngen f\u00f6r Bank Indonesias guvern\u00f6r Perry Warjiyo har skapat ett ledarskapsvakuum, vilket l\u00e4mnar rupian s\u00e5rbar f\u00f6r kraftigt s\u00e4ljtryck. Historiskt utl\u00f6ser pl\u00f6tsliga avg\u00e5ngar av centralbankschefer i tillv\u00e4xtmarknader snabba kapitalutfl\u00f6den som f\u00f6rsvagar den lokala valutan med 3% till 5% inom n\u00e5gra veckor.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r ocks\u00e5 positionering f\u00f6r en starkare dollar inf\u00f6r onsdagens avg\u00f6rande r\u00e4ntebesked fr\u00e5n Federal Reserve. Aktuell marknadsdata visar 38% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning denna vecka och hela 81,4% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning till september. Denna bild st\u00f6djer v\u00e5r uppfattning att Fed-ordf\u00f6randen Kevin Warsh kommer att leverera ett h\u00f6kaktigt policybesked f\u00f6r att bef\u00e4sta sina meriter i kampen mot inflationen, vilket g\u00f6r l\u00e5nga USD-derivat mycket attraktiva.<\/p>\n
Samtidigt kan vi f\u00f6rs\u00f6ka dra nytta av fallande energipriser genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 r\u00e5oljefutures. Nyliga diplomatiska framsteg mellan USA och Iran har pausat milit\u00e4ra angrepp, pressat ned oljepriserna och bidragit till att d\u00e4mpa globala inflationsfarh\u00e5gor. Om denna geopolitiska l\u00e4ttnad best\u00e5r kommer l\u00e4gre energikostnader p\u00e5 kort sikt ytterligare att gynna s\u00e4kra tillg\u00e5ngar framf\u00f6r r\u00e5varukopplade valutor.<\/p>\n
F\u00f6r bredare portf\u00f6ljer i tillv\u00e4xtmarknader rekommenderar vi att s\u00e4kra sig mot pl\u00f6tslig kapitalflykt genom att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 h\u00f6gavkastande tillg\u00e5ngar. Tidigare marknadscykler visar att n\u00e4r amerikanska r\u00e4ntor f\u00f6rblir h\u00f6ga under perioder av politisk instabilitet i omv\u00e4rlden, s\u00f6ker investerare snabbt trygghet i den amerikanska dollarn. Att bevaka n\u00e4sta viktiga tekniska motst\u00e5ndsniv\u00e5 f\u00f6r USD\/IDR n\u00e4ra 18\u202f250 blir avg\u00f6rande f\u00f6r tajmningen av dessa defensiva optionsstrategier.<\/p>\n\n\n\n