Pundet backade mot dollarn, d\u00e4r GBP\/USD sj\u00f6nk efter ett hausseartat gap och handlades runt 1,3290 under tisdagens asiatiska handel, samtidigt som USD stabiliserades inf\u00f6r Federal Reserves r\u00e4ntebesked som v\u00e4ntas p\u00e5 onsdag. Marknaden priss\u00e4tter n\u00e4stan 38 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i juli, enligt CME FedWatch Tool, och oddsen f\u00f6r minst en h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter i september ligger kring 81,4 procent. Pundet l\u00e5g \u00e4ven under 1,3300 p\u00e5 m\u00e5ndagen, ned cirka 0,3 procent f\u00f6r dagen, trots en session d\u00e4r dollarn var i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrad.<\/p>\n
Brittisk statistik den senaste veckan har p\u00e5 ytan varit st\u00f6djande: detaljhandeln steg 1 procent i juni, j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntningar om en mindre nedg\u00e5ng, samtidigt som konsumentf\u00f6rtroendet n\u00e5dde en sexm\u00e5nadersh\u00f6gsta i juli och prelimin\u00e4ra aktivitetsunders\u00f6kningar (PMI) pekade p\u00e5 expansion i den privata sektorn. P\u00e5 annat h\u00e5ll f\u00f6ll pundet 0,13 procent n\u00e4r riskaptiten svalnade, vilket l\u00e4mnade dollarn of\u00f6r\u00e4ndrad, och GBP\/USD handlades vid 1,3305 efter att ha nosat p\u00e5 1,3363. Oljepriserna sj\u00f6nk efter att USA i helgen pausat attacker mot Iran, samtidigt som president Donald Trump varnade f\u00f6r ytterligare \u00e5tg\u00e4rder om samtalen med Teheran misslyckas.<\/p>\n
Vi st\u00e5r inf\u00f6r ett mycket sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbart Fed-besked i morgon, d\u00e4r marknaden priss\u00e4tter en betydande sannolikhet p\u00e5 38 procent f\u00f6r en omedelbar r\u00e4nteh\u00f6jning. Givet denna ovanliga os\u00e4kerhet rekommenderar vi att kortsiktiga derivathandlare k\u00f6per straddles i GBP\/USD f\u00f6r att kunna dra nytta av ett kraftigt utbrott i endera riktningen. Historiskt har ov\u00e4ntade r\u00e4ntebesked i strama penningpolitiska milj\u00f6er utl\u00f6st snabba r\u00f6relser p\u00e5 100\u2013150 pips inom timmar efter beskedet.<\/p>\n
Trots att pundet noterat en fyraveckorsl\u00e4gsta niv\u00e5 n\u00e4ra 1,3290 \u00e4r Storbritanniens ekonomiska fundamenta fortsatt mycket robusta, vilket understryks av en stark uppg\u00e5ng p\u00e5 1 procent i detaljhandeln i juni. Vi bed\u00f6mer att denna kortsiktiga svaghet skapar ett utm\u00e4rkt tillf\u00e4lle att i rabatterat l\u00e4ge bygga upp exponering via l\u00e5ngsiktiga k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 GBP. Ser vi till liknande historiska rekyler har stark inhemsk konsumentefterfr\u00e5gan i slut\u00e4ndan tvingat Bank of England att h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6gre, vilket i sin tur har lyft pundet.<\/p>\n
Samtidigt kan geopolitiska sp\u00e4nningar och pl\u00f6tsliga risk-off-r\u00f6relser l\u00e4tt driva upp den amerikanska dollarn under de kommande veckorna. F\u00f6r att skydda portf\u00f6ljerna mot denna nedsida b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa billiga, kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) i GBP\/USD med en l\u00f6senkurs kring 1,3150. Denna s\u00e4kringsstrategi g\u00f6r att vi f\u00f6rblir skyddade om eskalerande globala handelskonflikter eller h\u00f6kaktig Fed-retorik pressar valutaparet tillbaka mot niv\u00e5erna fr\u00e5n b\u00f6rjan av juli.<\/p>\n\n\n\n