Goldman Sachs uppskattar att Kina k\u00f6pte mer \u00e4n 48 ton guld i maj via Londons OTC-marknad, trots att Folkets Bank of China endast rapporterade en \u00f6kning av reserverna p\u00e5 10 ton. Det antyder att majk\u00f6pen l\u00e5g p\u00e5 4,8 g\u00e5nger den officiella siffran. Utifr\u00e5n redovisade data har centralbanken \u00f6kat med 40 ton under 2026, inklusive 15 ton i juni \u2013 den st\u00f6rsta rapporterade m\u00e5nads\u00f6kningen p\u00e5 \u00f6ver tv\u00e5 \u00e5r \u2013 medan Goldmans \u201dnowcast\u201d pekar p\u00e5 67 ton per m\u00e5nad som ett s\u00e4songsjusterat trem\u00e5naderssnitt fram till maj.<\/p>\n
Med en multipel p\u00e5 2,0 g\u00e5nger bed\u00f6mer Goldman att Kinas ackumulering under 2026 ligger n\u00e4rmare 80 ton, medan en till\u00e4mpning av majkvoten skulle lyfta uppskattningen till 192 ton. En separat analys f\u00f6r 2024 satte dolda k\u00f6p till 570 ton j\u00e4mf\u00f6rt med en rapporterad \u00f6kning p\u00e5 41 ton, och antydde monet\u00e4ra guldinnehav \u00f6ver 5 000 ton \u2013 mer \u00e4n dubbelt s\u00e5 mycket som den offentliga siffran. Historisk redovisning i mitten av 2015 visade ett hopp p\u00e5 604 ton, vilket tog reserverna fr\u00e5n 1 054 ton till 1 658 ton, samtidigt som det f\u00f6rekom p\u00e5st\u00e5enden om att flera tusen ton ligger utanf\u00f6r balansr\u00e4kningen via State Administration for Foreign Exchange. Goldmans ramverk inkluderar \u00e4ven en prognos om 4 900 dollar per troy ounce vid utg\u00e5ngen av 2026.<\/p>\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r positionera sig offensivt f\u00f6r ett st\u00f6rre guldutbrott de kommande veckorna genom att bygga upp innehav av l\u00e5nga k\u00f6poptioner. N\u00e4r stora finansinstitut prognostiserar att guld kan n\u00e5 4 900 dollar per troy ounce till slutet av december 2026, priss\u00e4tter optionsmarknaden i dag fel den verkliga omfattningen av den globala efterfr\u00e5gan. Det ambiti\u00f6sa m\u00e5let inneb\u00e4r att kortsiktiga nedst\u00e4ll i marknaden utg\u00f6r mycket attraktiva ing\u00e5ngsl\u00e4gen f\u00f6r h\u00e4vst\u00e5ngsbaserade derivatpositioner.<\/p>\n
Denna positiva syn st\u00f6ds i h\u00f6g grad av omfattande, icke redovisad centralbanksackumulering som den bredare marknaden i stort sett bortser fr\u00e5n. Medan officiella rapporter visar att Kina endast adderade 40 ton guld till sina reserver under f\u00f6rsta halv\u00e5ret 2026, tyder hemliga OTC-k\u00f6p p\u00e5 att den verkliga siffran ligger n\u00e4rmare 192 ton. Det speglar \u00e4ven nyliga historiska data fr\u00e5n World Gold Council, som f\u00f6ljt hur centralbanker k\u00f6pt mer \u00e4n 1 030 ton per \u00e5r n\u00e4r de snabbt diversifierar bort fr\u00e5n USA-dollarn.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av denna dolda efterfr\u00e5gan rekommenderar vi att handlare anv\u00e4nder bull call spreads med f\u00f6rfall sent 2026 f\u00f6r att f\u00e5nga upp\u00e5timpulsen samtidigt som tidsv\u00e4rdeserodering (premium decay) begr\u00e4nsas. Eventuella kortsiktiga prisfall som utl\u00f6ses av h\u00f6kaktig retorik fr\u00e5n Federal Reserve b\u00f6r ses som gr\u00f6nt ljus att k\u00f6pa k\u00f6poptioner billigt. I takt med att dessa hemliga asiatiska k\u00f6p forts\u00e4tter att bygga ett sv\u00e5rt att bryta prisgolv \u00e4r motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r guldet tydligt upp\u00e5t.<\/p>\n\n\n\n