Kinas guldimporter steg till 173 ton i juni, den h\u00f6gsta m\u00e5nadsniv\u00e5n sedan mars 2024, n\u00e4r ett prisfall lockade till k\u00f6p. Det kan j\u00e4mf\u00f6ras med 151 ton i maj och 157 ton i april. Det internationella guldpriset f\u00f6ll 7 procent under f\u00f6rsta halv\u00e5ret, medan nedg\u00e5ngen var 10 procent r\u00e4knat i renminbi n\u00e4r yuanen st\u00e4rktes. Ett nytt importlicenssystem tr\u00e4dde i kraft den 1 juni, vilket uppmuntrade import\u00f6rer att utnyttja befintliga kvoter, och en ih\u00e5llande inhemsk premium gjorde att ink\u00f6p p\u00e5 den internationella marknaden blev billigare f\u00f6r banker och smyckestillverkare.<\/p>\n
Efterfr\u00e5gan i grossistledet f\u00f6rb\u00e4ttrades under m\u00e5naden, med uttag fr\u00e5n Shanghai Gold Exchange upp 36 procent m\u00e5nad f\u00f6r m\u00e5nad till 87 ton, \u00e4ven om smyckessektorn f\u00f6rblev svag. Under f\u00f6rsta halv\u00e5ret 2026 uppgick uttagen till totalt 598 ton, ned 12 procent j\u00e4mf\u00f6rt med \u00e5ret f\u00f6re och 27 procent under 10-\u00e5rssnittet. Kinesiska guld-ETF:er s\u00e5g ett stort utfl\u00f6de i juni, men adderade 29 ton under f\u00f6rsta halv\u00e5ret, den n\u00e4st starkaste starten p\u00e5 ett \u00e5r som noterats; f\u00f6rvaltat kapital \u00f6kade marginellt med 1 procent till 277 ton, v\u00e4rderat till 243 miljarder yuan (36 miljarder dollar) i slutet av juni.<\/p>\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r positionera sig f\u00f6r en rekyl upp\u00e5t i guldpriset de kommande veckorna genom att sikta p\u00e5 l\u00e5nga terminspositioner och k\u00f6poptioner. Den kraftiga \u00f6kningen i Kinas guldimporter till 173 ton i juni visar att fysiska k\u00f6pare aggressivt f\u00f6rsvarar l\u00e4gre prisniv\u00e5er. N\u00e4r det internationella guldpriset stabiliseras kring 2 320 dollar per uns efter en nedg\u00e5ng p\u00e5 7 procent under f\u00f6rsta halv\u00e5ret, begr\u00e4nsar detta starka fysiska golv nedsiderisken f\u00f6r derivatbullar.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6lja den ih\u00e5llande inhemska guldpremien i Kina, som skapar goda m\u00f6jligheter f\u00f6r spreadhandel. Handlare kan utnyttja gapet genom att ligga l\u00e5ng COMEX-guld och samtidigt anv\u00e4nda korta positioner p\u00e5 Shanghai Gold Exchange. Dessutom visar att kinesiska guld-ETF:er adderade 29 ton under \u00e5rets f\u00f6rsta halv\u00e5r att det institutionella f\u00f6rtroendet f\u00f6r pappersguld och derivat fortsatt \u00e4r mycket starkt.<\/p>\n
N\u00e4r vi g\u00e5r in i augusti v\u00e4ntar vi oss att kombinationen av nyjusterade importkvoter och en m\u00f6jlig \u00e5terh\u00e4mtning p\u00e5 smyckemarknaden kan lyfta priserna. Historiskt, n\u00e4r uttagen i grossistledet stiger kraftigt \u2013 som \u00f6kningen p\u00e5 36 procent m\u00e5nad f\u00f6r m\u00e5nad till 87 ton vi s\u00e5g i juni \u2013 f\u00f6ljer ofta en prisuppg\u00e5ng. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner med septemberl\u00f6sen f\u00f6r att f\u00e5nga den f\u00f6rv\u00e4ntade upp\u00e5timpulsen.<\/p>\n\n\n\n