Marknaderna rustar sig inf\u00f6r onsdagens FOMC-besked, d\u00e4r Fed v\u00e4ntas l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,50\u20133,75 procent f\u00f6r femte m\u00f6tet i rad, samtidigt som oljan handlas \u00f6ver 100 dollar per fat och f\u00f6rsv\u00e5rar inflationsbilden. Den amerikanska inflationen i juni mattades till 3,5 procent i \u00e5rstakt men ligger fortsatt \u00f6ver m\u00e5let p\u00e5 2 procent, och ett h\u00f6kaktigt budskap tenderar att lyfta Treasury-r\u00e4ntor och dollarn, vilket h\u00f6jer alternativkostnaden f\u00f6r guld. Guld har \u00e5terh\u00e4mtat sig mot 4 100, men momentumet \u00e4r d\u00e4mpat och 50-dagars glidande medelv\u00e4rde fungerar som motst\u00e5nd; en stramare Fed-ton kan \u00e5ter rikta fokus mot 4 000, medan en mjukare ton kan \u00f6ppna f\u00f6r en r\u00f6relse mot 4 200.<\/p>\n\n
I Japan v\u00e4ntas BoJ h\u00e5lla r\u00e4ntan p\u00e5 1,00 procent p\u00e5 fredag efter junis h\u00f6jning med 25 punkter till den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 31 \u00e5r, med debatt om huruvida ytterligare ett steg kan komma i september eller oktober. USD\/JPY n\u00e5dde 163,97 i f\u00f6rra veckan, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 40 \u00e5r, innan paret backade; upptrenden h\u00e5ller 164,50 inom r\u00e4ckh\u00e5ll, men en policy\u00f6verraskning eller interventionsrisk kan dra paret mot 162,00. \u00c4ven BoE v\u00e4ntas l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75 procent f\u00f6r femte g\u00e5ngen, med brittisk inflation i juni p\u00e5 2,6 procent och en v\u00e4ntad omr\u00f6stning 7\u20132, medan GBP\/USD:s \u00e5terh\u00e4mtning fr\u00e5n 1,3300 beror p\u00e5 v\u00e4gledningen och eventuella diskussioner om kvantitativ \u00e5tstramning.<\/p>\n\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att strikt riskhantera guldpositioner kring motst\u00e5ndsniv\u00e5n 4 100 inf\u00f6r onsdagens avg\u00f6rande r\u00e4ntebesked fr\u00e5n Fed. Historiskt kan ett oljepris som stiger \u00f6ver 100 dollar per fat snabbt h\u00f6ja de globala inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna, eftersom ett varaktigt oljeuppst\u00e4ll p\u00e5 10 procent typiskt adderar 0,2 procentenheter till KPI (headline) inom ett enda kvartal. Om Fed signalerar en m\u00f6jlig r\u00e4nteh\u00f6jning i september f\u00f6r att m\u00f6ta stigande energipress f\u00f6redrar vi att k\u00f6pa kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 guld med sikte p\u00e5 st\u00f6det vid 4 000.<\/p>\n\n
F\u00f6r USD\/JPY b\u00f6r vi f\u00f6rs\u00f6ka utnyttja marknadens h\u00f6ga k\u00e4nslighet n\u00e4ra den senaste 40-\u00e5rstoppen p\u00e5 163,97. \u00c4ven om Bank of Japans h\u00f6jningsmomentum fortsatt begr\u00e4nsas av politiska tillv\u00e4xtinitiativ har Tokyos tidigare ensidiga marknadsinterventioner historiskt utl\u00f6st snabba och kraftiga nedst\u00e4ll p\u00e5 2\u20133 procent i yenpar. Vi rekommenderar att l\u00e4gga k\u00f6p-limitordrar n\u00e4ra korrigeringszonen 162,00 f\u00f6r att dra nytta av parets underliggande positiva trend mot 164,50.<\/p>\n\n
Slutligen anser vi att derivatstrategier i GBP\/USD b\u00f6r luta \u00e5t defensiva eller negativa positioneringar inf\u00f6r Bank of Englands m\u00f6te. Eftersom den brittiska inflationen nyligen svalnade till 2,6 procent kan varje tecken p\u00e5 att beslutsfattarna \u00e4r bekv\u00e4ma med denna utveckling utl\u00f6sa en snabb utf\u00f6rs\u00e4ljning i pundet. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 valutaparet f\u00f6r att skydda mot ett fall tillbaka mot st\u00f6dniv\u00e5n 1,3300.<\/p>\n\n\n\n