Central- och \u00f6steuropeiska marknader g\u00e5r in i en lugnare period vid m\u00e5nadsskiftet, men den viktigaste inhemska h\u00e5llpunkten \u00e4r torsdagens tillv\u00e4xtdata. Tjeckiens BNP f\u00f6r Q2 v\u00e4ntas landa p\u00e5 0,5 % QoQ och 2,1 % i \u00e5rstakt, j\u00e4mf\u00f6rt med tidigare 0,2 % QoQ och 2,2 % YoY, vilket signalerar starkare sekventiell momentum trots en n\u00e5got l\u00e4gre \u00e5rstakt. Ungerns BNP f\u00f6r Q2 v\u00e4ntas stiga till 1,2 % QoQ och 2,4 % YoY fr\u00e5n 0,8 % QoQ och 1,7 % YoY, ett utfall som ligger i linje med att aktiviteten varit starkare \u00e4n vad tidigare estimat antydde.<\/p>\n
P\u00e5 fredag kommer Polens inflation f\u00f6r juli, med prognos p\u00e5 0,9 % MoM och 3,1 % YoY, upp fr\u00e5n -0,5 % MoM och 2,5 % YoY, d\u00e4r h\u00f6gre br\u00e4nslepriser efter att st\u00f6d\u00e5tg\u00e4rderna f\u00f6r detaljhandelspriser p\u00e5 drivmedel l\u00f6pt ut driver uppg\u00e5ngen. P\u00e5 policysidan g\u00e5r Tjeckiens centralbank in i sin tystnadsperiod p\u00e5 torsdag inf\u00f6r augustim\u00f6tet, och den senaste kommunikationen indikerar att ytterligare en h\u00f6jning fortsatt \u00e4r ett alternativ men utan br\u00e5dska, i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningar om of\u00f6r\u00e4ndrat. Lugnare geopolitiska f\u00f6rh\u00e5llanden beskrivs som st\u00f6djande f\u00f6r CEE-r\u00e4ntor och f\u00f6r h\u00f6gbeta-valutor som HUF och PLN, medan CZK kan driva tillbaka \u00f6ver 24,200 EUR\/CZK n\u00e4r r\u00e4ntedifferenser \u00e5ter g\u00f6r sig g\u00e4llande.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar med en tydlig \u00e5terh\u00e4mtning i r\u00e4nte\u00admarknaderna i Central- och \u00d6steuropa (CEE) n\u00e4r de globala geopolitiska riskerna b\u00f6rjar avta. Att konflikterna i Mellan\u00f6stern inte eskalerade under helgen \u00f6ppnar f\u00f6r att priss\u00e4ttningen av r\u00e4nteh\u00f6jningar kan komma tillbaka. Derivatakt\u00f6rer b\u00f6r utnyttja detta f\u00f6nster f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r stigande marknadsr\u00e4ntor i regionen. <\/p>\n
Vi f\u00f6redrar h\u00f6gbeta-valutor som polska zlotyn (PLN) och ungerska forinten (HUF), som bed\u00f6ms gynnas mest av det f\u00f6rb\u00e4ttrade sentimentet. Polens inflation v\u00e4ntas hoppa till 3,1 % i juli p\u00e5 grund av stigande br\u00e4nslepriser, vilket sannolikt talar f\u00f6r att den polska centralbanken h\u00e5ller styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 5,75 %. Att ligga l\u00e5ng PLN och HUF via terminsmarknaden ger just nu en attraktiv m\u00f6jlighet till carry trade.<\/p>\n
Samtidigt r\u00e4knar vi med att den tjeckiska korunan (CZK) f\u00f6rsvagas och passerar 24,200 mot euron. \u00c4ven om den tjeckiska ekonomin visar b\u00e4ttre momentum, med BNP-tillv\u00e4xt i andra kvartalet som v\u00e4ntas till 0,5 % QoQ, g\u00e5r centralbanken in i tystnadsperiod och n\u00e5gra r\u00e4nteh\u00f6jningar ligger inte n\u00e4ra i tid. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call) i EUR\/CZK \u00e4r ett strategiskt s\u00e4tt att s\u00e4kra sig mot den v\u00e4ntade valutasvagheten. <\/p>\n
Den ekonomiska tillv\u00e4xten i Ungern accelererar ocks\u00e5, med BNP i andra kvartalet som bed\u00f6ms n\u00e5 1,2 % QoQ j\u00e4mf\u00f6rt med 0,8 % tidigare. Denna starkare \u00e4n v\u00e4ntade aktivitetsbild bekr\u00e4ftar att den regionala \u00e5terh\u00e4mtningen \u00e4r p\u00e5 r\u00e4tt sp\u00e5r. Handlare kan anv\u00e4nda r\u00e4nteswappar f\u00f6r att dra nytta av de robusta tillv\u00e4xtsiffrorna, vilket b\u00f6r h\u00e5lla CEE-centralbankerna mer h\u00f6kaktiga under l\u00e4ngre tid.<\/p>\n\n\n\n