USA:s best\u00e4llningar av varaktiga varor exklusive f\u00f6rsvar \u00f6kade med 0,3% i juni, vilket v\u00e4nde upp efter ett fall p\u00e5 4,6% m\u00e5naden f\u00f6re. R\u00f6relsen pekar p\u00e5 en \u00e5terh\u00e4mtning i den underliggande efterfr\u00e5gan p\u00e5 l\u00e5nglivade industrivaror efter en svag notering i maj.<\/p>\n
Uppg\u00e5ngen i juni i m\u00e5ttet exklusive f\u00f6rsvar st\u00e5r i kontrast till den tidigare nedg\u00e5ngen och signalerar fastare f\u00f6rh\u00e5llanden i delar av den varuproducerande sektorn. P\u00e5 0,3% markerar den senaste noteringen en tydlig v\u00e4ndning fr\u00e5n -4,6%, vilket tyder p\u00e5 att momentum m\u00e5nad-till-m\u00e5nad f\u00f6rb\u00e4ttrades n\u00e4r det andra kvartalet avslutades.<\/p>\n
Den pl\u00f6tsliga \u00e5terh\u00e4mtningen i USA:s best\u00e4llningar av varaktiga varor exklusive f\u00f6rsvar till 0,3% i juni, upp fr\u00e5n en kraftig nedg\u00e5ng p\u00e5 4,6% i maj, signalerar att k\u00e4rntillverkningsindustrin stabiliseras snabbare \u00e4n m\u00e5nga v\u00e4ntat. Vi bed\u00f6mer att den h\u00e4r skarpa omsv\u00e4ngningen tyder p\u00e5 att de underliggande f\u00f6retagsinvesteringarna fortsatt \u00e4r mycket motst\u00e5ndskraftiga trots strama l\u00e5nevillkor. F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r skiftet att positioneringen p\u00e5 kort sikt snabbt kan beh\u00f6va justeras i takt med att tillv\u00e4xtoron b\u00f6rjar avta.<\/p>\n
Historiskt har snabba \u00e5terh\u00e4mtningar i k\u00e4rnbest\u00e4llningar av kapitalvaror ofta f\u00f6reg\u00e5tt en bredare uppg\u00e5ng i industriproduktionen, vilket normalt st\u00e4rker USA-dollarn. Vi rekommenderar att handlare ser \u00f6ver m\u00f6jligheten att bygga l\u00e5nga positioner i US Dollar Index (DXY) under de kommande veckorna, i f\u00f6rv\u00e4ntan om upp\u00e5triktat tryck p\u00e5 r\u00e4ntorna. Givet att den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan nyligen har legat och pendlat kring viktiga st\u00f6dniv\u00e5er kan en mer varaktig rekyl upp\u00e5t pressa blankare.<\/p>\n
P\u00e5 aktiederivatmarknaden b\u00f6r vi f\u00f6rbereda oss f\u00f6r en rotation tillbaka mot cykliska sektorer och bort fr\u00e5n defensiva placeringar. Optionshandlare kan dra nytta av detta genom att k\u00f6pa call-spreadar p\u00e5 ETF:er inom industri och material, d\u00e4r den implicita volatiliteten nyligen har sjunkit. N\u00e4r tillverkningssektorn visar tecken p\u00e5 att ha bottnat v\u00e4ntar vi oss att dessa pressade sektorer utvecklas b\u00e4ttre \u00e4n breda S&P 500 fram till augusti.<\/p>\n
Vidare minskar statistiken det omedelbara trycket p\u00e5 Federal Reserve att genomf\u00f6ra aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar under andra halv\u00e5ret. Fed funds-terminer kan komma att priss\u00e4tta den h\u00e4r mer h\u00f6kaktiga motst\u00e5ndskraften fel, vilket skapar ett attraktivt f\u00f6nster f\u00f6r att handla kortfristiga r\u00e4nteoptioner. Att s\u00e4lja putoptioner p\u00e5 Treasury-terminer eller k\u00f6pa putar p\u00e5 Eurodollar-motsvarigheter kan ge god avkastning n\u00e4r marknaden prisar om mot en mer gradvis bana f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n\n\n\n