Yenen \u00e5terh\u00e4mtade p\u00e5 m\u00e5ndagen en del mark mot den amerikanska dollarn n\u00e4r striderna mellan USA och Iran tog en paus, vilket utl\u00f6ste en l\u00e4ttnadsr\u00f6relse som pressade ned USD\/JPY fr\u00e5n nya 40-\u00e5rsh\u00f6gsta strax under 164,00. Paret h\u00f6ll sig kring 163,50, med den bredare upptrenden fortsatt intakt. Studsen tillskrevs i f\u00f6rsta hand blankningst\u00e4ckning i l\u00e5nga dollarpositioner snarare \u00e4n f\u00f6rnyad yenstyrka, samtidigt som marknaden f\u00f6rblev f\u00f6rsiktig inf\u00f6r penningpolitiska besked fr\u00e5n b\u00e5de Federal Reserve och Bank of Japan senare i veckan. Ett fall i energipriserna angavs bidra till att l\u00e4tta trycket p\u00e5 japanska beslutsfattare och d\u00e4mpa momentum i USD\/JPY, \u00e4ven om en stabilisering beskrevs som potentiellt tillf\u00e4llig i avsaknad av mer h\u00f6kaktiga signaler fr\u00e5n BoJ och med risken f\u00f6r en h\u00f6kaktig \u00f6verraskning fr\u00e5n Fed.<\/p>\n
USD\/JPY handlades vid 163,67, st\u00f6ttat av en stigande trendlinje fr\u00e5n bottnar i b\u00f6rjan av juli, \u00e4ven om momentumindikatorer mjuknade. I 4-timmarsdiagrammet drev RSI (14) mot neutrala niv\u00e5er kring 59, medan MACD-linjen f\u00f6ll under sin signallinje. St\u00f6d angavs vid 162,70\u2013162,90, en sammanfl\u00f6deszon med trendlinjen och topparna den 6 och 8 juli; ett brott ned\u00e5t skulle flytta fokus till 162,15, i linje med bottnarna den 17 och 20 juli. Motst\u00e5nd s\u00e5gs n\u00e4ra 165, samtidigt som en Fibonacci-retracementniv\u00e5 p\u00e5 127,2% refererades vid 163,50.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r \u00f6kad volatilitet i USD\/JPY n\u00e4r vi n\u00e4rmar oss veckans kritiska r\u00e4ntebesked fr\u00e5n b\u00e5de Federal Reserve och Bank of Japan. \u00c4ven om paret har l\u00e4ttat n\u00e5got till omkring 163,67 fr\u00e5n de senaste 40-\u00e5rsh\u00f6gsta kring 164,00, drivs rekylen i stor utstr\u00e4ckning av tillf\u00e4llig blankningst\u00e4ckning snarare \u00e4n en strukturell f\u00f6r\u00e4ndring. Historiskt, n\u00e4r USD\/JPY n\u00e4rmar sig s\u00e5 extrema niv\u00e5er p\u00e5 flerdecennieh\u00f6jder, tenderar den implicita volatiliteten att skjuta i h\u00f6jden, vilket g\u00f6r kortsiktiga optionsstrategier s\u00e4rskilt intressanta.<\/p>\n
Givet denna dubbla centralbanksrisk rekommenderar vi att anv\u00e4nda l\u00e5nga straddle- eller stranglekontrakt i optioner f\u00f6r att f\u00e5nga kraftiga r\u00f6relser i b\u00e5da riktningar utan att tvingas ta en riktad syn. Strategin st\u00f6ds av historiska data fr\u00e5n tidigare veckor med samordnade Fed\u2013BoJ-besked, d\u00e4r den veckovisa implicita volatiliteten i USD\/JPY i snitt har stigit med 15% till 20% j\u00e4mf\u00f6rt med lugnare handelsperioder. Om Fed \u00f6verraskar marknaden med h\u00f6kaktiga signaler, eller om BoJ misslyckas med att leverera h\u00f6kaktiga \u00e5tg\u00e4rder, kan vi mycket v\u00e4l se ett snabbt utbrott \u00f6ver det n\u00e4rmaste motst\u00e5ndet vid 165,00.<\/p>\n
P\u00e5 nedsidan b\u00f6r vi noga bevaka den viktiga st\u00f6dzonen mellan 162,70 och 162,90 efter tecken p\u00e5 en djupare ned\u00e5tkorrektion. Ett varaktigt brott under 162,70 skulle signalera att s\u00e4ljarna tagit kontroll, vilket g\u00f6r korta terminspositioner eller k\u00f6p av out-of-the-money-putar till m\u00f6jliga strategier ned mot omr\u00e5det 162,15. F\u00f6r n\u00e4rvarande rekommenderar vi att h\u00e5lla h\u00e4vst\u00e5ngen konservativ och fokusera p\u00e5 korta l\u00f6ptider f\u00f6r att navigera i denna h\u00f6gintensiva makromilj\u00f6 under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n