EUR\/USD ut\u00f6kade en blygsam positiv kurslucka och r\u00f6rde sig tillbaka \u00f6ver 1,1400 i asiatisk handel p\u00e5 m\u00e5ndagen n\u00e4r USA-dollarn f\u00f6rsvagades p\u00e5 f\u00f6rnyade f\u00f6rhoppningar om att diplomatins v\u00e4g kan f\u00e5 slut p\u00e5 USA\u2013Iran-kriget, som nu g\u00e5r in p\u00e5 sin femte m\u00e5nad. Washington pausade sin bombkampanj sent p\u00e5 fredagen efter 13 raka n\u00e4tter av attacker mot iranska m\u00e5l, och Teheran avbr\u00f6t d\u00e4refter vederg\u00e4llningsattacker mot USA-allierade i Mellan\u00f6stern. Omsv\u00e4ngningen pressade den \u201ds\u00e4kra hamnen\u201d USD och lyfte det bredare risksentimentet.<\/p>\n\n
Nedtrappningen skickade ocks\u00e5 ned r\u00e5oljepriserna kraftigt, vilket d\u00e4mpade inflationsoron och tonade ned f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 amerikanska Federal Reserves r\u00e4nteh\u00f6jningar. Den dynamiken drog Dollarindex (DXY) bort fr\u00e5n omr\u00e5det kring m\u00e5nadsh\u00f6gsta, som hade testats p\u00e5 nytt i f\u00f6rra veckan, \u00e4ven om handlare f\u00f6rblev f\u00f6rsiktiga inf\u00f6r Fed:s r\u00e4ntebesked som v\u00e4ntas i slutet av bankens tv\u00e5dagarsm\u00f6te p\u00e5 onsdagen. Fokus v\u00e4ntas ocks\u00e5 ligga kvar p\u00e5 utvecklingen i Mellan\u00f6stern, som kan f\u00f6r\u00e4ndra den kortsiktiga efterfr\u00e5gan p\u00e5 dollarn och driva volatilitet i EUR\/USD.<\/p>\n\n
N\u00e4r vi ser EUR\/USD bryta \u00f6ver 1,1400-niv\u00e5n i dag rekommenderar vi derivathandlare att fokusera p\u00e5 kortsiktiga volatilitetsstrategier. Den pl\u00f6tsliga pausen i USA\u2013Iran-konflikten har dragit ned USA:s dollarindex (DXY) fr\u00e5n den senaste m\u00e5nadstoppen kring 104,50. F\u00f6r att dra nytta av detta snabba momentumskifte f\u00f6re onsdagens Fed-besked b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa kortl\u00f6pt straddle f\u00f6r att f\u00e5nga kraftiga r\u00f6relser i b\u00e5da riktningar.<\/p>\n\n
Eftersom FOMC i breda drag v\u00e4ntas l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad rekommenderar vi positionering f\u00f6r ett m\u00f6jligt fall i implicita volatiliteter direkt efter beskedet. Historiskt tenderar EUR\/USD:s implicita enveckorsvolatilitet att stiga med 15\u201320 % inf\u00f6r s\u00e4rskilt bevakade Fed-m\u00f6ten, f\u00f6r att sedan falla tillbaka n\u00e4r penningpolicyn klarg\u00f6rs. Vi kan utnyttja denna typiska \u201dvolatility crush\u201d genom att s\u00e4lja premie via iron condors eller kalender-spreadar n\u00e4r den initiala marknadsreaktionen har lagt sig.<\/p>\n\n
Den kraftiga nedg\u00e5ngen i r\u00e5oljepriserna, som nyligen f\u00f6ll \u00f6ver 5 % och sj\u00f6nk tillbaka mot intervallet runt 75 dollar per fat, har ocks\u00e5 tydligt d\u00e4mpat de globala inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna. Eftersom l\u00e4gre energikostnader minskar det omedelbara trycket p\u00e5 Fed att h\u00f6ja r\u00e4ntan b\u00f6r vi r\u00e4kna med fortsatt kortsiktig ned\u00e5tpress p\u00e5 \u201dgreenbacken\u201d. Derivathandlare kan uttrycka denna syn genom att k\u00f6pa out-of-the-money k\u00f6poptioner p\u00e5 euron med sikte p\u00e5 1,1550-niv\u00e5n under de kommande tv\u00e5 veckorna.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 f\u00f6rbereda oss p\u00e5 en h\u00f6g sannolikhet f\u00f6r en splittrad Fed, s\u00e4rskilt med m\u00f6jliga avvikande r\u00f6ster fr\u00e5n h\u00f6kaktiga beslutsfattare som Hammack och Logan. S\u00e5dana interna meningsskiljaktigheter utl\u00f6ser ofta pl\u00f6tsliga intradagsv\u00e4ndningar som snabbt kan radera \u00f6verbel\u00e5nade positioner. F\u00f6r att skydda portf\u00f6ljerna mot en ov\u00e4ntat h\u00f6kaktig ton fr\u00e5n ordf\u00f6rande Warsh b\u00f6r vi h\u00e5lla strama stop-loss-niv\u00e5er p\u00e5 samtliga spotpositioner och h\u00e5lla optionsh\u00e4vst\u00e5ngen strikt under kontroll.<\/p>\n\n\n\n