WTI inledde veckan med ett baisseartat gap och retirerade fr\u00e5n torsdagens topp p\u00e5 92,25 dollar \u2013 den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan den 8 juni. Senare stabiliserades priset efter att ha noterat en fyradagarsl\u00e4gsta niv\u00e5 i Asien och handlades n\u00e4ra 84,00 dollar, ned n\u00e4stan 6% f\u00f6r dagen. Prispressen f\u00f6ljde p\u00e5 en paus i USA:s bombkampanj efter 13 nattliga anfallsn\u00e4tter i rad mot iranska m\u00e5l sent p\u00e5 fredagen, samtidigt som Teheran avbr\u00f6t vederg\u00e4llningsattacker \u2013 vilket minskade den geopolitiska riskpremie som varit kopplad till den fem m\u00e5nader l\u00e5nga USA\u2013Iran-konflikten.<\/p>\n
Samtidigt d\u00e4mpade risker f\u00f6r f\u00f6rs\u00f6rjningsrutter nedg\u00e5ngen. Trafiken genom Bab el-Mandeb minskade den 26 juli efter att Iranst\u00f6dda huthier i Yemen attackerat saudiska oljeinstallationer l\u00e4ngs R\u00f6da havets kust, medan restriktioner kring Hormuzsundet h\u00f6ll oron vid liv f\u00f6r potentiella st\u00f6rningar i globala oljefl\u00f6den. I bakgrunden finns \u00e4ven intensifierade attacker mellan Ryssland och Ukraina, driftst\u00f6rningar vid CPC-terminaler samt rekordstrama dieselmarknader \u2013 faktorer som har st\u00f6tt r\u00e5oljepriserna \u00e4ven n\u00e4r handlare inv\u00e4ntar tydligare signaler om l\u00e4get i Mellan\u00f6stern.<\/p>\n
Vi ser hur WTI faller snabbt ned mot 84,00-dollarstrecket n\u00e4r diplomatiska samtal mellan USA och Iran tillf\u00e4lligt d\u00e4mpar de geopolitiska sp\u00e4nningarna. Denna pl\u00f6tsliga omsv\u00e4ngning har utl\u00f6st en kraftig nedg\u00e5ng i implicerad volatilitet, vilket g\u00f6r l\u00e5nga optionspositioner mycket riskfyllda just nu. Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare undviker att k\u00f6pa dyra s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att jaga den h\u00e4r ned\u00e5tr\u00f6relsen, eftersom premien redan eroderar snabbt.<\/p>\n
Historiskt hittar WTI ett starkt st\u00f6d n\u00e4ra sitt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde under geopolitiska nedkylningar, vilket f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger kring intervallet 78\u201380 dollar. D\u00e4rtill f\u00f6ll de faktiska fraktvolymerna genom Bab el-Mandeb-sundet markant den 26 juli efter huthiattackerna, vilket visar att den fysiska tillg\u00e5ngen fortsatt \u00e4r mycket stram. P\u00e5 grund av dessa fysiska begr\u00e4nsningar bed\u00f6mer vi att nedsidan \u00e4r begr\u00e4nsad, vilket talar emot en total prisimplosion.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av det h\u00e4r blandade l\u00e4get rekommenderar vi att anv\u00e4nda neutrala till svagt positiva optionsstrategier, s\u00e5som bull put spreads. Genom att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner out-of-the-money under st\u00f6dniv\u00e5n vid 80 dollar kan handlare inkassera en h\u00f6g premie som bl\u00e5sts upp av den senaste konflikten, samtidigt som man \u00e4r skyddad mot en mindre ned\u00e5tdrift. Det g\u00f6r att vi kan dra f\u00f6rdel av en h\u00f6g volatilitetssignal (implied volatility rank) utan att beh\u00f6va en kraftig riktad uppg\u00e5ng.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6lja EIA:s kommande lagerrapport p\u00e5 onsdag, som historiskt kan f\u00e5 oljepriserna att sv\u00e4nga med \u00f6ver 2% dagar med stora avvikelser. Om USA:s kommersiella r\u00e5oljelager forts\u00e4tter att ligga under sitt fem\u00e5rssnitt p\u00e5 omkring 440 miljoner fat kan en positiv \u00f6verraskning snabbt pressa blankare. Vi rekommenderar att h\u00e5lla positionsstorlekarna sm\u00e5 och inv\u00e4nta onsdagens lagersiffra innan man tar st\u00f6rre riktade positioner i terminer.<\/p>\n\n\n\n