EUR\/USD backade mot 1,1370 p\u00e5 fredagen trots starkare enk\u00e4ter fr\u00e5n euroomr\u00e5det, samtidigt som USA:s dollarindex h\u00f6ll sig n\u00e4ra 101,50. Tysklands prelimin\u00e4ra HCOB Composite PMI steg till 51,2 i juli fr\u00e5n 49,5, \u00f6ver konsensus p\u00e5 49,8. Industri-PMI f\u00f6rb\u00e4ttrades till 52,2 fr\u00e5n 50,3, medan tj\u00e4nste-PMI tickade upp till 49,6 fr\u00e5n 48,6 \u2013 fortsatt under expansionsgr\u00e4nsen 50,0. I hela valutaunionen lyfte Composite PMI till 51,9 fr\u00e5n 50,0 och slog prognosen 50,3; industri-PMI noterades till 52,0 och tj\u00e4nste-PMI \u00e5terh\u00e4mtade sig till 51,6 fr\u00e5n 49,4.<\/p>\n\n
I USA sj\u00f6nk S&P Global Manufacturing PMI till 53,8 j\u00e4mf\u00f6rt med v\u00e4ntade 54,5, men tj\u00e4nste-PMI hoppade till 53,6 fr\u00e5n 51,2, klart \u00f6ver prognosen 51,0 \u2013 en mix som kan h\u00e5lla uppe amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor. Uppgifter om att Pakistan och Iran sonderar en v\u00e4g till f\u00f6rnyade USA\u2013Iran-samtal under ett Kina-st\u00f6tt initiativ sammanf\u00f6ll med ett kraftigt fall i oljepriserna. Fokus skiftar nu till Fed-m\u00f6tet 28\u201329 juli, d\u00e4r r\u00e4ntan bed\u00f6ms l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,50\u20133,75% utan nya prognoser eller r\u00e4ntebana (dot plot). I ett 4-timmarsperspektiv handlades EUR\/USD vid 1,1369, under 20-perioders SMA vid 1,1397 och 100-perioders SMA vid 1,1422, med RSI n\u00e4ra 37 och st\u00f6d vid 1,1368 och 1,1366.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r fortsatt ned\u00e5ttryck i EUR\/USD de kommande veckorna, s\u00e4rskilt n\u00e4r paret har sv\u00e5rt att f\u00e5 f\u00e4ste kring 1,1370-niv\u00e5n. Trots ov\u00e4ntat starka siffror f\u00f6r aff\u00e4rsaktiviteten i euroomr\u00e5det h\u00e5ller dollarns motst\u00e5ndskraft valutaparet kvar i en fallande trend. Det tekniska l\u00e4get b\u00f6r f\u00f6ljas noga, d\u00e4r ett brott under den n\u00e4rmaste st\u00f6dzonen 1,1366\u20131,1368 kan utl\u00f6sa en snabb nedg\u00e5ng.<\/p>\n\n
F\u00f6r att dra nytta av ett s\u00e5dant tekniskt genombrott ned\u00e5t rekommenderar vi att k\u00f6pa kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) med l\u00f6senpris strax under 1,1360. Strategin ger m\u00f6jlighet att tj\u00e4na p\u00e5 fortsatt nedg\u00e5ng samtidigt som risken begr\u00e4nsas inf\u00f6r marknadsp\u00e5verkande makroh\u00e4ndelser. Alternativt kan handlare anv\u00e4nda bear put spreads f\u00f6r att s\u00e4nka premiekostnaden i en milj\u00f6 som fortsatt \u00e4r mycket volatil.<\/p>\n\n
Det kommande Federal Reserve-m\u00f6tet den 28\u201329 juli v\u00e4ntas bli den fr\u00e4msta drivkraften f\u00f6r volatilitet, d\u00e4r marknaden r\u00e4knar med att r\u00e4ntan ligger kvar p\u00e5 3,50\u20133,75%. Eftersom m\u00f6tet inte inneh\u00e5ller nya ekonomiska prognoser kommer ordf\u00f6rande Kevin Warshs presskonferens att f\u00e5 stor betydelse f\u00f6r dollarindexet, som f\u00f6r n\u00e4rvarande h\u00e5ller sig starkt n\u00e4ra 101,50. Tonl\u00e4get b\u00f6r f\u00f6ljas noga, d\u00e5 signaler om en l\u00e4ngre period med h\u00f6ga r\u00e4ntor sannolikt skulle pressa euron ytterligare.<\/p>\n\n
Den negativa synen f\u00e5r st\u00f6d av den bredare makrostatistiken: inflationen i euroomr\u00e5det har nyligen stabiliserats kring 2,2%, vilket ger Europeiska centralbanken st\u00f6rre utrymme att l\u00e4tta p\u00e5 politiken j\u00e4mf\u00f6rt med den motst\u00e5ndskraftiga amerikanska ekonomin. Samtidigt \u00e4r aktiviteten i USA:s tj\u00e4nstesektor fortsatt mycket robust, d\u00e4r senaste tj\u00e4nste-PMI steg till 53,6 \u2013 l\u00e5ngt \u00f6ver prognosen 51,0. Vi bed\u00f6mer att denna divergens i tillv\u00e4xtmomentum g\u00f6r dollarn till ett betydligt s\u00e4krare val f\u00f6r optionshandlare just nu.<\/p>\n\n\n\n