Breda uppg\u00e5ngar i den amerikanska dollarn (USD) mattades av mot slutet av veckan n\u00e4r r\u00e5oljepriserna sj\u00f6nk och amerikanska r\u00e4ntor backade fr\u00e5n nyliga toppar efter en teknikdriven utf\u00f6rs\u00e4ljning. Valutor med h\u00f6g beta utvecklades starkare, medan euron (EUR) och brittiska pundet (GBP) tickade upp men lyckades inte fullt ut oms\u00e4tta positiva \u00f6verraskningar i inhemsk statistik till tydligare relativa r\u00f6relser. Geopolitiska sp\u00e4nningar kring Iran och ett skifte i marknadens fokus mot n\u00e4sta vecka fortsatte samtidigt att ge st\u00f6d \u00e5t dollarn och amerikanska r\u00e4ntor.<\/p>\n
Fokus flyttades mot risk kopplad till Federal Open Market Committee (FOMC), d\u00e4r swappriss\u00e4ttningen f\u00f6ll tillbaka n\u00e5got fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende dags topp, \u00e4ven om overnight index swaps (OIS) fortsatt indikerade en viss sannolikhet f\u00f6r ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e5n Federal Reserve. Marknaden prisade in 7 punkter av \u00e5tstramning till n\u00e4sta vecka. Energipriserna hade ocks\u00e5 studsat upp igen, samtidigt som en \u00f6versyn av Fed-operationer ledd av Warsh fortfarande p\u00e5gick.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare justerar sina positioner f\u00f6r att ta h\u00f6jd f\u00f6r den p\u00e5g\u00e5ende f\u00f6rsvagningen i dollarn n\u00e4r Treasury-r\u00e4ntor drar sig tillbaka fr\u00e5n nyliga toppniv\u00e5er. N\u00e4r den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan backar mot 4,15% efter en volatil vecka med teknikdrivna b\u00f6rsfall, minskar det kortsiktiga trycket p\u00e5 greenbacken. Vi f\u00f6resl\u00e5r att titta p\u00e5 optioner som drar nytta av denna tillf\u00e4lliga l\u00e4ttnad i h\u00f6gbeta-valutor.<\/p>\n
Trots positiv inhemsk makrostatistik har b\u00e5de euron och pundet sv\u00e5rt att g\u00f6ra mer betydande framsteg mot USD. Exempelvis visade nylig statistik fr\u00e5n euroomr\u00e5det ov\u00e4ntad motst\u00e5ndskraft, men EUR\/USD f\u00f6rblir begr\u00e4nsad n\u00e4ra 1,09-niv\u00e5n. Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare anv\u00e4nder strategier f\u00f6r handel i intervall, s\u00e5som iron condors, f\u00f6r att utnyttja avsaknaden av upp\u00e5tg\u00e5ende momentum.<\/p>\n
Tilltagande geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern forts\u00e4tter att l\u00e4gga en botten under energipriserna och USD. Globala oljeindex som Brent \u00e4r fortsatt volatila kring 80 dollar per fat, vilket historiskt tenderar att trigga s\u00e4kra-hamn-fl\u00f6den tillbaka till greenbacken under helgst\u00e4ngda marknader. Vi anser att l\u00e5nga USD-k\u00f6poptioner eller k\u00f6p av volatilitetskydd \u00e4r en klok hedge mot pl\u00f6tsliga riskuppg\u00e5ngar \u00f6ver helgen.<\/p>\n
N\u00e4sta veckas FOMC-m\u00f6te \u00e4r den dominerande h\u00e4ndelserisken, d\u00e4r swappriss\u00e4ttningen i nul\u00e4get indikerar en liten sannolikhet\u20147 r\u00e4ntepunkter\u2014f\u00f6r \u00e5tstramning. \u00c4ven om vissa marknadssegment fruktar en h\u00f6kaktig \u00f6verraskning, v\u00e4ntar vi oss att Federal Reserve l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad. Vi rekommenderar att handlare positionerar sig f\u00f6r en volatilitetspress efter beskedet genom att s\u00e4lja dyra korta straddles.<\/p>\n\n\n\n