Rabobank r\u00e4knar med att Bank of England l\u00e4mnar styrr\u00e4ntan (Bank Rate) of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75 procent vid m\u00f6tet den 30 juli och att den ligger kvar p\u00e5 den niv\u00e5n under 2026, trots att marknaden fortfarande prisar in en viss sannolikhet f\u00f6r ytterligare \u00e5tstramning. Bakgrunden \u00e4r l\u00e4gre underliggande inflation i Storbritannien, d\u00e4mpad l\u00f6ne\u00f6kningstakt och svaga aktivitetsdata, vilket talar emot fler r\u00e4nteh\u00f6jningar. Samtidigt inneb\u00e4r h\u00f6gre energipriser och geopolitisk risk fortsatt upp\u00e5trisk f\u00f6r inflationen och h\u00e5ller d\u00f6rren \u00f6ppen f\u00f6r en senare h\u00f6jning.<\/p>\n
Prognosen inneb\u00e4r en l\u00e5ng period av of\u00f6r\u00e4ndrad penningpolitik, d\u00e4r styrr\u00e4ntan beskrivs som \u00e5tstramande p\u00e5 3,75 procent i kombination med en svalare arbetsmarknad och v\u00e4l f\u00f6rankrade inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar. En m\u00f6jlig utl\u00f6sande faktor f\u00f6r stramare politik vore en ih\u00e5llande energichock som spiller \u00f6ver p\u00e5 l\u00f6ner, priser eller f\u00f6rv\u00e4ntningar, och det n\u00e4mns en m\u00f6jlig septemberh\u00f6jning om dessa dynamiker f\u00f6rst\u00e4rks. Texten uppger ocks\u00e5 att den har producerats med ett AI-verktyg och granskats av en redakt\u00f6r.<\/p>\n
Inf\u00f6r Bank of Englands penningpolitiska m\u00f6te den 30 juli har KPI-inflationen stabiliserats n\u00e4ra m\u00e5let p\u00e5 2,0 procent, medan den genomsnittliga l\u00f6ne\u00f6kningstakten har svalnat till 4,1 procent. Mot bakgrund av den d\u00e4mpade ekonomiska aktiviteten bed\u00f6mer vi att centralbanken kommer att h\u00e5lla Bank Rate of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75 procent under \u00f6versk\u00e5dlig tid. Derivathandlare b\u00f6r positionera sig f\u00f6r en utdragen period av of\u00f6r\u00e4ndrad policy som sannolikt varar resten av \u00e5ret.<\/p>\n
Eftersom de korta pundmarknaderna fortfarande prisar in en liten sannolikhet f\u00f6r ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar ser vi en tydlig felpriss\u00e4ttning som handlare kan utnyttja. Vi rekommenderar att g\u00e5 l\u00e5ng december 2026-terminer i SONIA (Sterling Overnight Index Average) f\u00f6r att f\u00e5nga den premie som f\u00f6ljer av dessa \u00f6verdrivna \u00e5tstramningsf\u00f6rv\u00e4ntningar. N\u00e4r marknaden accepterar att centralbanken ligger fast p\u00e5 of\u00f6r\u00e4ndrat b\u00f6r dessa r\u00e4ntor pressas ned, vilket gynnar dem som \u00e4r positionerade f\u00f6r stabilitet.<\/p>\n
N\u00e4r den implicita volatiliteten har lyfts av geopolitiska sp\u00e4nningar f\u00e5r optionshandlare ett attraktivt l\u00e4ge att s\u00e4lja premie. Vi f\u00f6resl\u00e5r strategier med begr\u00e4nsad risk, som korta straddles eller iron condors i r\u00e4nteoptionsmarknaden, f\u00f6r att dra nytta av en sidledes marknad. Det g\u00f6r det m\u00f6jligt att ta hem l\u00f6pande tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfall samtidigt som den officiella styrr\u00e4ntan ligger fast p\u00e5 3,75 procent.<\/p>\n
Samtidigt beh\u00f6ver Brentpriset f\u00f6ljas noga. Det har nyligen pendlat kring 85 dollar per fat till f\u00f6ljd av fortsatta hot mot utbudet i Mellan\u00f6stern. Om energikostnaderna stiger ytterligare och b\u00f6rjar sl\u00e5 igenom i inhemsk tj\u00e4nsteinflation kan en r\u00e4nteh\u00f6jning i september snabbt \u00e5ter hamna p\u00e5 bordet. F\u00f6r att skydda portf\u00f6ljerna rekommenderar vi att s\u00e4kra dessa stabilr\u00e4ntestrategier med billiga k\u00f6poptioner p\u00e5 r\u00e5olja som ligger utanf\u00f6r pengarna (out-of-the-money).<\/p>\n\n\n\n