Euron f\u00f6ll till 1,1370 mot USA-dollarn under fredagens europeiska handel, samtidigt som dollarn st\u00e4rktes efter torsdagens uppg\u00e5ng. Dollarindex (DXY) noterades n\u00e5got h\u00f6gre kring 101,50, st\u00f6ttat av en uppg\u00e5ng i amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor som \u00e5ter v\u00e4ckte f\u00f6rv\u00e4ntningar om en mer h\u00f6kaktig Federal Reserve. Priss\u00e4ttning enligt CME FedWatch Tool satte sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning vid n\u00e4sta veckas m\u00f6te till 33,7%, upp fr\u00e5n 11,8% en vecka tidigare.<\/p>\n
Oljepriserna l\u00e5g kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er n\u00e4r st\u00f6rningar i Mellan\u00f6sterns utbud f\u00f6ljde efter st\u00e4ngningen av Bab el-Mandeb-sundet och Hormuzsundet efter kriget mellan USA och Iran, vilket lyfte inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna och f\u00f6rst\u00e4rkte spel p\u00e5 stramare penningpolitik. I euroomr\u00e5det l\u00e4mnade Europeiska centralbanken r\u00e4ntorna of\u00f6r\u00e4ndrade p\u00e5 torsdagen och upprepade att den inte f\u00f6ljer en f\u00f6rutbest\u00e4md bana, samtidigt som den varnade f\u00f6r att inflationen kan ligga \u00f6ver 2%-m\u00e5let l\u00e4ngre givet energichocken. ECB uppgav ocks\u00e5 att andrahands-\/spridningseffekter inte v\u00e4ntas, men v\u00e4gledningen pekade p\u00e5 upp\u00e5trisker, med inflationen bed\u00f6md v\u00e4l \u00f6ver m\u00e5let in i f\u00f6rsta halv\u00e5ret 2027.<\/p>\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att positionera sig f\u00f6r kortsiktig eurosvaghet genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) i EUR\/USD n\u00e4r paret handlas kring 1,1370. Med Dollarindex (DXY) som testar niv\u00e5n 101,50 signalerar den starka upp\u00e5timpulsen i dollarn en n\u00e4rliggande nedsiderisk f\u00f6r euron. Historiskt tenderar dollarn att \u00f6verskjuta sina kortsiktiga m\u00e5lniv\u00e5er n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en mer h\u00f6kaktig Fed skiftar s\u00e5 snabbt under en och samma vecka.<\/p>\n
Vi rekommenderar att r\u00e4nteportf\u00f6ljer justeras f\u00f6r att spegla den pl\u00f6tsliga uppg\u00e5ngen i sannolikheten f\u00f6r en Fed-h\u00f6jning n\u00e4sta vecka fr\u00e5n 11,8% till 33,7%. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att g\u00e5 kort i korta r\u00e4ntefutures, s\u00e5som SOFR-kontrakt, f\u00f6r att hedga mot en potentiellt h\u00f6kaktig \u00f6verraskning fr\u00e5n Fed. Nya data visar att statsobligationsr\u00e4ntorna har stigit \u00f6ver hela kurvan, vilket indikerar att marknaden snabbt priss\u00e4tter stramare monet\u00e4ra f\u00f6rh\u00e5llanden.<\/p>\n
Givet den eskalerande geopolitiska konflikten i Mellan\u00f6stern och st\u00e4ngningen av viktiga sj\u00f6fartsstr\u00e5k f\u00f6resl\u00e5r vi att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 Brent och WTI-r\u00e5olja. Aktuell marknadsstatistik visar att oljepriserna hotar att bryta \u00f6ver 100 dollar per fat, vilket fortsatt kommer att spilla \u00f6ver i global inflation. Denna utbudschock bed\u00f6ms med h\u00f6g sannolikhet h\u00e5lla energivolatiliteten f\u00f6rh\u00f6jd, vilket kan g\u00f6ra l\u00e5ng volatilitet-strategier i energiderivat mycket l\u00f6nsamma.<\/p>\n
F\u00f6r eurozonen anser vi att handlare b\u00f6r utnyttja l\u00e5nga strangle-strategier i EUR\/USD f\u00f6r att f\u00e5nga explosiva r\u00f6relser n\u00e4r ECB brottas med utdragna inflationsrisker. \u00c4ven om centralbanken l\u00e4mnade r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad inneb\u00e4r varningen om att energichocker kan h\u00e5lla inflationen f\u00f6rh\u00f6jd in i 2027 att r\u00e4ntes\u00e4nkningar i praktiken \u00e4r avf\u00f6rda fr\u00e5n bordet. Denna policyskillnad och os\u00e4kerhet mellan Fed och ECB l\u00e4r oundvikligen utl\u00f6sa kraftiga valutasv\u00e4ngningar under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n