EUR\/USD f\u00f6ll 0,3% till 1,1377, d\u00e4r euron f\u00f6rsvagades mot den amerikanska dollarn trots att Europeiska centralbanken vid sitt julim\u00f6te l\u00e4mnade styrr\u00e4ntorna of\u00f6r\u00e4ndrade i ett enh\u00e4lligt beslut. Paret avslutade sessionen p\u00e5 1,1377 j\u00e4mf\u00f6rt med 1,1412 tidigare och f\u00f6rl\u00e4ngde nedg\u00e5ngen, trots att ordf\u00f6rande Christine Lagarde medgav att vissa beslutsfattare hade lyft fr\u00e5gan om huruvida man borde agera omedelbart.<\/p>\n\n
Lagarde sade att ECB kommer att utv\u00e4rdera inkommande statistik under de kommande veckorna och samtidigt h\u00e5lla fast vid en m\u00f6te-f\u00f6r-m\u00f6te-strategi. Bloomberg beskrev kommentarerna som att de pekade mot en lutning f\u00f6r ytterligare \u00e5tstramning, och september ses allm\u00e4nt som ett m\u00f6jligt f\u00f6nster f\u00f6r ett nytt steg. Det st\u00f6ds av nya kvartalsvisa personalprognoser, inflationsutfall f\u00f6r de tv\u00e5 f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5naderna samt ytterligare konjunkturindikatorer, inklusive f\u00f6retagsenk\u00e4ter. En f\u00f6rnyad konflikt i Mellan\u00f6stern n\u00e4mndes ocks\u00e5 som en bakgrundsfaktor.<\/p>\n\n
Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 \u00f6kad volatilitet i EUR\/USD de n\u00e4rmaste veckorna efter ECB:s senaste beslut att avvakta med r\u00e4ntorna. Eftersom euron nyligen f\u00f6ll till 1,1377 trots antydningar om en r\u00e4nteh\u00f6jning i september kan kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) fungera som skydd mot fortsatt ned\u00e5triktat tryck p\u00e5 kort sikt. Denna tillf\u00e4lliga nedg\u00e5ng kan ocks\u00e5 ge en strategisk ing\u00e5ng f\u00f6r den som vill bygga l\u00e5nga positioner inf\u00f6r n\u00e4sta centralbanksbesked.<\/p>\n\n
Historiskt tenderar implicita volatiliteten i EUR\/USD-optioner att stiga med 10% till 15% under de fyra veckorna inf\u00f6r avg\u00f6rande ECB-m\u00f6ten i september. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda bull risk reversals \u2013 att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (puts) utanf\u00f6r pengarna f\u00f6r att finansiera k\u00f6p av k\u00f6poptioner (calls) utanf\u00f6r pengarna \u2013 f\u00f6r att f\u00e5nga en m\u00f6jlig uppsida om ECB stramar \u00e5t politiken. Uppl\u00e4gget ligger i linje med den senaste eurostatistiken, d\u00e4r k\u00e4rninflationen fortsatt \u00e4r seg runt 2,8%, vilket h\u00e5ller trycket uppe p\u00e5 beslutsfattarna att agera.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r noggrant f\u00f6lja kommande inflationsutfall i augusti och ink\u00f6pschefsindex (PMI)-enk\u00e4ter, som i h\u00f6g grad kommer att p\u00e5verka ECB:s val i september. Standardiserade valutaterminer kan ocks\u00e5 anv\u00e4ndas f\u00f6r att l\u00e5sa in dagens niv\u00e5er, s\u00e4rskilt som marknaden f\u00f6r n\u00e4rvarande prisar in en 60% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september. Om den kommande statistiken \u00f6verraskar p\u00e5 uppsidan v\u00e4ntar vi oss en snabb upprevidering av euron upp mot 1,1500-niv\u00e5n.<\/p>\n\n\n\n