USA-dollarn st\u00e4rktes p\u00e5 torsdagen efter att de amerikanska nyanm\u00e4lda arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningarna f\u00f6ll till 187\u202f000 under veckan som slutade den 18 juli, klart under prognosen p\u00e5 212\u202f000 och en reviderad tidigare notering p\u00e5 209\u202f000 \u2013 den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan 1969. Riskaptiten d\u00e4mpades n\u00e4r konflikten i Mellan\u00f6stern eskalerade, med oljepriser som steg kraftigt efter attacker mot saudiska tankfartyg i R\u00f6da havet och f\u00f6rnyat fokus p\u00e5 potentiella st\u00f6rningar vid Bab el-Mandeb-sundet och Hormuzsundet. Dollarindex (DXY) steg omkring 0,3% till \u00f6ver 101,40. EUR\/USD sj\u00f6nk till runt 1,1380, ned cirka 0,3%, \u00e4ven efter att Europeiska centralbanken l\u00e4mnat sina tre styrr\u00e4ntor of\u00f6r\u00e4ndrade, medan GBP\/USD f\u00f6ll under 1,3320, ned omkring 0,4%, inf\u00f6r brittiska prognoser f\u00f6r detaljhandeln p\u00e5 \u22120,3% m\/m i juni efter +1,2% i maj, och \u22120,4% exklusive br\u00e4nsle.<\/p>\n
USD\/JPY steg cirka 0,4% mot 163,85, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 n\u00e4stan fyra decennier, n\u00e4r r\u00e4ntedifferenserna vidgades. AUD\/USD f\u00f6ll runt 0,4% till n\u00e4ra 0,6970 trots att syssels\u00e4ttningen i Australien \u00f6kade med 76\u202f300 j\u00e4mf\u00f6rt med en prognos p\u00e5 15\u202f000 och att arbetsl\u00f6sheten kvarstod p\u00e5 4,4%; tidigare sammanv\u00e4gda PMI l\u00e5g p\u00e5 50,4. WTI kl\u00e4ttrade mer \u00e4n 6% till n\u00e4ra 92,00 dollar per fat, medan guld f\u00f6ll cirka 2% till runt 4\u202f050 dollar. P\u00e5 fredagen kommer Tysklands GfK-konsumentf\u00f6rtroende, v\u00e4ntat till \u221228,5 j\u00e4mf\u00f6rt med \u221229,2, samtidigt som prelimin\u00e4ra HCOB-PMI f\u00f6r juli publiceras; euroomr\u00e5dets industri v\u00e4ntas till 51,3 och tj\u00e4nster till 49,8. USA publicerar prelimin\u00e4ra PMI f\u00f6r juli, med industri v\u00e4ntad till 54,5 j\u00e4mf\u00f6rt med 53,9 och tj\u00e4nster till 51,0 j\u00e4mf\u00f6rt med 51,2, tillsammans med junis f\u00f6rs\u00e4ljning av nya bost\u00e4der, medan Storbritannien ocks\u00e5 sl\u00e4pper prelimin\u00e4ra S&P Global-PMI.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivatakt\u00f6rer fokuserar p\u00e5 l\u00e5nga dollarpositioner via valutaterminer och k\u00f6poptioner, eftersom robust arbetsmarknadsdata h\u00e5ller Federal Reserve p\u00e5 en h\u00f6kaktig linje. N\u00e4r arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningarna n\u00e5r historiskt l\u00e5ga 187\u202f000 \u00e4r amerikanska statsr\u00e4ntor redo att stiga ytterligare. Denna makroekonomiska styrka talar f\u00f6r att dollarindex (DXY) utan problem kan h\u00e5lla momentum \u00f6ver niv\u00e5n 101,40 de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste vara mycket f\u00f6rsiktiga med l\u00e5nga USD\/JPY-positioner n\u00e4ra 163,85, eftersom risken f\u00f6r pl\u00f6tslig japansk myndighetsintervention \u00e4r extremt h\u00f6g. Historiskt spenderade Japans finansministerium rekordh\u00f6ga 9,8 biljoner yen (cirka 62 miljarder dollar) under en enskild m\u00e5nad 2024 f\u00f6r att f\u00f6rsvara valutan n\u00e4r den f\u00f6ll f\u00f6rbi 160. F\u00f6r att hantera denna risk b\u00f6r vi anv\u00e4nda tajta stop-loss-niv\u00e5er eller k\u00f6pa kortfristiga s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 USD\/JPY f\u00f6r att s\u00e4kra mot ett snabbt, interventionsdrivet fall i valutaparet.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 WTI-olja eftersom geopolitiska hot i R\u00f6da havet riskerar att strypa globala energikorridorer. Bab el-Mandeb-sundet och Hormuzsundet hanterar tillsammans miljontals fat olja per dag, vilket g\u00f6r varje sj\u00f6fartsst\u00f6rning tydligt inflationsdrivande. N\u00e4r WTI-priset rusar \u00f6ver 92,00 dollar \u00e4r det sannolikt att den implicita optionsvolatiliteten stiger, vilket gynnar handlare som positionerar sig f\u00f6r ytterligare energiprisuppg\u00e5ngar.<\/p>\n
Trots stor geopolitisk os\u00e4kerhet f\u00f6redrar vi att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 guld n\u00e4r metallen backar fr\u00e5n topparna kring 4\u202f050 dollar. H\u00f6gre oljepriser hotar att h\u00e5lla global inflation seg, vilket tvingar stora centralbanker att h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6ga under l\u00e4ngre tid. Historiskt \u00f6kar stigande realr\u00e4ntor alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla icke-avkastande s\u00e4kra hamnar, vilket sannolikt h\u00e5ller guldet under tydlig press p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Vi b\u00f6r s\u00f6ka att s\u00e4lja uppg\u00e5ngar i EUR\/USD och GBP\/USD med bear spread-strategier f\u00f6r att dra nytta av de v\u00e4xande policyskillnaderna gentemot USA. Euroomr\u00e5det k\u00e4mpar med svaga tillv\u00e4xtutsikter, samtidigt som den kommande brittiska detaljhandeln v\u00e4ntas minska med 0,3%. Detta g\u00f6r b\u00e5da europeiska valutorna mycket s\u00e5rbara f\u00f6r den gr\u00f6na sedelns dominerande attraktionskraft som s\u00e4ker hamn.<\/p>\n\n\n\n