Tillverkningsaktiviteten i Federal Reserve Bank of Kansas Citys distrikt mattades av i juli, d\u00e4r huvudindexet sj\u00f6nk till 17 fr\u00e5n 19 i f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e4tning. R\u00f6relsen pekar p\u00e5 en blygsam tappad momentum i de regionala fabriksf\u00f6rh\u00e5llandena j\u00e4mf\u00f6rt med m\u00e5naden innan.<\/p>\n
Trots det l\u00e5g indexet kvar p\u00e5 plus, vilket indikerar fortsatt expansion enligt Kansas Feds m\u00e5tt. Den senaste statistiken f\u00f6rl\u00e4nger en period av tillv\u00e4xt i distriktets tillverkningssektor, om \u00e4n i n\u00e5got l\u00e5ngsammare takt \u00e4n tidigare.<\/p>\n
Den mindre nedg\u00e5ngen i Kansas Fed Manufacturing Index fr\u00e5n 19 till 17 visar att industrisektorn kyls av men fortfarande expanderar. Vi bed\u00f6mer att denna milda inbromsning talar f\u00f6r en mjuklandning i ekonomin snarare \u00e4n en skarp nedg\u00e5ng. F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r det att vi b\u00f6r f\u00f6rbereda oss f\u00f6r en period med l\u00e4gre makroekonomisk volatilitet under de kommande veckorna.<\/p>\n
Givet denna subtila avmattning rekommenderar vi att fokusera p\u00e5 r\u00e4ntederivat som SOFR-terminer f\u00f6r att positionera sig inf\u00f6r en mer duvaktig penningpolitik. Historiskt tenderar statsobligationsr\u00e4ntor att sjunka n\u00e4r regionala tillverkningsindikatorer mjuknar n\u00e5got, i takt med att Federal Reserve f\u00e5r st\u00f6rre utrymme att s\u00e4nka r\u00e4ntan. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 r\u00e4ntefutures f\u00f6r att dra nytta av en m\u00f6jlig ned\u00e5tr\u00f6relse i avkastningskurvan.<\/p>\n
P\u00e5 marknaden f\u00f6r aktieoptioner talar ett stabilt men avtagande tillv\u00e4xtklimat f\u00f6r att vi b\u00f6r s\u00e4lja premie via kreditspreadar. Eftersom VIX historiskt tenderar att ligga n\u00e4ra sitt l\u00e5ngsiktiga genomsnitt p\u00e5 15 % under mjuklandningar, kan f\u00f6rs\u00e4ljning av out-of-the-money-s\u00e4ljoptioner p\u00e5 breda aktieindex ge en j\u00e4mn int\u00e4kt. Vi m\u00e5ste f\u00f6lja kommande nationella ISM-siffror f\u00f6r industrin f\u00f6r att bekr\u00e4fta om denna regionala avmattning \u00e4r del av en bredare trend i hela landet.<\/p>\n\n\n\n