Guld f\u00f6ll p\u00e5 torsdagen och avslutade en fyra dagar l\u00e5ng uppg\u00e5ng n\u00e4r USA-dollarn \u00e5terh\u00e4mtade sig, medan oljan f\u00f6rl\u00e4ngde sina uppg\u00e5ngar efter f\u00f6rnyade sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern. XAU\/USD handlades n\u00e4ra 4 050 dollar, efter att p\u00e5 onsdagen ha n\u00e5tt en tv\u00e5veckorsh\u00f6gsta p\u00e5 4 165 dollar. USA genomf\u00f6rde attacker mot Iran f\u00f6r tolfte natten i rad, och Teheran svarade genom att rikta in sig p\u00e5 amerikanska milit\u00e4rbaser i Jordanien och Bahrain. St\u00f6rningsrisken kring Hormuzsundet spred sig \u00e4ven till Bab el-Mandeb-sundet efter att Jemens huthier attackerat tv\u00e5 saudiska oljetankfartyg i R\u00f6da havet.<\/p>\n\n
West Texas Intermediate (WTI) steg till den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan den 11 juni och handlades n\u00e4ra 90 dollar per fat, upp cirka 29% den h\u00e4r m\u00e5naden, vilket f\u00f6rst\u00e4rkte inflationsoron och f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en stramare penningpolitik fr\u00e5n Federal Reserve. CME FedWatch visade att marknaden prisade in en sannolikhet p\u00e5 78% f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september, upp fr\u00e5n 52% f\u00f6r en vecka sedan, medan den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan handlades runt 4,64%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan den 20 maj. I diagrammen k\u00e4mpade guldet kring 21-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) vid 4 068 dollar och l\u00e5g fortsatt under 50-dagars SMA vid 4 241 dollar och 100-dagars SMA n\u00e4ra 4 490; RSI l\u00e5g n\u00e4ra 45 och MACD v\u00e4nde till positivt. Motst\u00e5nd ses vid 4 200 dollar, d\u00e4refter 4 241 dollar, med 4 400 och 4 490 dollar l\u00e4ngre upp, medan st\u00f6d finns vid 4 000 dollar och TD Securities pekade ut 3 900 dollar per uns. Centralbanker adderade 1 136 ton guld till ett v\u00e4rde av omkring 70 miljarder dollar under 2022.<\/p>\n\n
Vi ser en tydlig divergens mellan guld- och energimarknaderna n\u00e4r geopolitiska konflikter trappas upp. Medan r\u00e5oljan har rusat n\u00e4stan 29% den h\u00e4r m\u00e5naden och handlas n\u00e4ra 90 dollar per fat, har guldet sjunkit till 4 050 dollar efter att inte ha lyckats h\u00e5lla den senaste toppen p\u00e5 4 165. Divergensen drivs av \u00f6kade inflationsfarh\u00e5gor, vilket har pressat upp marknadens f\u00f6rv\u00e4ntan om en r\u00e4nteh\u00f6jning i september till 78%.<\/p>\n\n
Givet att guldet handlas under sitt 21-dagars glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 4 068 dollar rekommenderar vi att derivathandlare fokuserar p\u00e5 defensiva, avkastningsgenererande optionsstrategier. Att s\u00e4lja out-of-the-money bear call spreads ovanf\u00f6r motst\u00e5ndsniv\u00e5n 4 200 dollar g\u00f6r att vi kan inkassera premie samtidigt som guldet tekniskt sett h\u00e5lls tillbaka. Historiskt, n\u00e4r den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan stiger till 4,64%, har guldet sv\u00e5rt att beh\u00e5lla upp\u00e5tmomentum n\u00e4r investerare f\u00f6redrar r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngar.<\/p>\n\n
Om guldet bryter under den psykologiskt viktiga st\u00f6dniv\u00e5n 4 000 dollar v\u00e4ntar vi oss ett snabbt fall mot n\u00e4sta st\u00f6rre golv vid 3 900. F\u00f6r att handla ett s\u00e5dant potentiellt brott b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) eller debit put spreads f\u00f6r att f\u00e5nga nedsidan. Historiska data visar att n\u00e4r guldet bryter viktiga j\u00e4mna niv\u00e5er under tryck fr\u00e5n h\u00f6gre r\u00e4ntor tenderar nedg\u00e5ngar att accelerera med 3% till 5% inom tv\u00e5 veckor.<\/p>\n\n
Samtidigt inneb\u00e4r st\u00f6rningarna f\u00f6r sj\u00f6farten i R\u00f6da havet och Bab el-Mandeb-sundet att oljevolatiliteten kommer att f\u00f6rbli mycket h\u00f6g. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda bull call spreads p\u00e5 WTI-r\u00e5olja f\u00f6r att delta i upp\u00e5tmomentumet samtidigt som riskexponeringen strikt begr\u00e4nsas. Under tidigare geopolitiska energichocker har implicita volatiliteten i oljeoptioner stigit \u00f6ver 40%, vilket g\u00f6r rena optionsk\u00f6p dyra \u2014 d\u00e4rf\u00f6r \u00e4r spreadstrategier i h\u00f6g grad att f\u00f6redra.<\/p>\n\n
En starkare USA-dollar och f\u00f6rh\u00f6jda r\u00e4nteniv\u00e5er inneb\u00e4r att vi m\u00e5ste vara f\u00f6rsiktiga med pl\u00f6tsliga positiva v\u00e4ndningar i guld. Vi f\u00f6resl\u00e5r att bevaka dollarindex (DXY), eftersom en varaktig uppg\u00e5ng \u00f6ver de senaste topparna fortsatt kommer att d\u00e4mpa r\u00e5varupriserna. Att h\u00e5lla positionernas storlek stramt kontrollerade under de kommande veckorna blir avg\u00f6rande n\u00e4r marknaden prisar in Feds n\u00e4sta r\u00e4ntebesked.<\/p>\n\n\n\n