USA-dollarn f\u00f6rsvagades samtidigt som Brentoljan steg efter att Huthirebellernas attacker mot tankfartyg i R\u00f6da havet \u00f6kade den geopolitiska risken och pressade upp r\u00e4ntorna p\u00e5 amerikanska statsobligationer. Leveransst\u00f6rningar i Ryssland och Kazakstan f\u00f6ljde efter ukrainska dr\u00f6narattacker mot infrastruktur vid Svarta havet, samtidigt som data fr\u00e5n Kpler visade att trafiken genom Hormuzsundet sjunkit till nio fartyg och att transiteringen via Bab al-Mandeb minskat fr\u00e5n 44 till 29. H\u00f6gre energipriser eldar p\u00e5 inflationsoron och f\u00f6rst\u00e4rker f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en stramare penningpolitik.<\/p>\n\n
Terminsmarknaderna prisar in 90 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n ECB i september, j\u00e4mf\u00f6rt med 77 procent f\u00f6r Fed, och de indikerar ocks\u00e5 60 procents sannolikhet f\u00f6r tv\u00e5 h\u00f6jningar under 2026 f\u00f6r ECB mot 56 procent f\u00f6r Fed. Eurozonens KPI-inflation steg fr\u00e5n 1,9 procent i februari till 3,2 procent i maj, vilket fick ECB att h\u00f6ja inl\u00e5ningsr\u00e4ntan med 25 punkter till 2,25 procent, innan inflationen l\u00e4ttade till 2,8 procent i juni. I Japan f\u00f6ll USDJPY efter att en Reuters-enk\u00e4t visade att 53 procent av 51 experter r\u00e4knar med att dagsl\u00e5ner\u00e4ntan h\u00f6js fr\u00e5n 1 procent till 1,25 procent till december, d\u00e4r 35 procent pekar ut oktober som tidpunkt.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i energirelaterade kontrakt, eftersom Brentoljan forts\u00e4tter att sv\u00e4nga kring 85\u201390 dollar per fat till f\u00f6ljd av ih\u00e5llande st\u00f6rningar i R\u00f6da havet. F\u00e4rsk sj\u00f6fartsdata bekr\u00e4ftar att transitvolymen genom Bab al-Mandeb-sundet har rasat med omkring 60 procent j\u00e4mf\u00f6rt med normala niv\u00e5er, vilket driver upp fraktkostnader och energipriser. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda hausseartade k\u00f6poptionsspreadar p\u00e5 r\u00e5olja f\u00f6r att dra nytta av dessa tilltagande utbudsrelaterade p\u00e5frestningar under de kommande veckorna.<\/p>\n\n
Med Europeiska centralbankens julim\u00f6te i fokus r\u00e5der vi handlare att noggrant f\u00f6lja EUR\/USD, som har stigit p\u00e5 h\u00f6kaktiga f\u00f6rv\u00e4ntningar. \u00c4ven om ECB v\u00e4ntas l\u00e4mna inl\u00e5ningsr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,25 procent i dag, kan en mer offensiv retorik fr\u00e5n Christine Lagarde kring en h\u00f6jning i september lyfta euron. F\u00f6r att hantera risken f\u00f6r en pl\u00f6tslig marknadsomsv\u00e4ngning f\u00f6redrar vi att anv\u00e4nda l\u00e5nga straddle-positioner i optioner p\u00e5 EUR\/USD f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 h\u00f6g volatilitet.<\/p>\n\n
Vi ser en attraktiv m\u00f6jlighet i r\u00e4ntefutures, d\u00e4r marknadspriss\u00e4ttningen f\u00f6r n\u00e4rvarande speglar 90 procents sannolikhet f\u00f6r en ECB-h\u00f6jning i september j\u00e4mf\u00f6rt med 77 procent f\u00f6r Fed. Eftersom inflationen i euroomr\u00e5det biter sig fast till f\u00f6ljd av geopolitiska konflikter har den europeiska tillsynsmyndigheten starka incitament att agera f\u00f6rst. Vi f\u00f6resl\u00e5r att handla Eurocurrency- och Secured Overnight Financing Rate (SOFR)-terminer f\u00f6r att dra nytta av dessa divergerande centralbanksv\u00e4gar.<\/p>\n\n
Slutligen rekommenderar vi att positionera sig f\u00f6r en starkare japansk yen, d\u00e5 rykten antyder att Bank of Japan kan h\u00f6ja dagsl\u00e5ner\u00e4ntan till 1,25 procent tidigare \u00e4n v\u00e4ntat. F\u00e4rska enk\u00e4tresultat visar att 53 procent av ekonomerna r\u00e4knar med denna h\u00f6jning till december, vilket redan tvingar blankare att t\u00e4cka sina positioner. Vi rekommenderar att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 USD\/JPY f\u00f6r att f\u00e5nga nedsidan i takt med att yenen forts\u00e4tter att \u00e5terh\u00e4mta sig.<\/p>\n\n\n\n