USD\/IDR var i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrad under torsdagens asiatiska handel och handlades kring 17\u202f960 efter mindre uppg\u00e5ngar dagen innan. Valutaparet stabiliserades n\u00e4r den indonesiska rupian st\u00e4rktes efter att Bank Indonesia ov\u00e4ntat beslutat att l\u00e4mna styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 5,75%. I st\u00e4llet f\u00f6r att h\u00f6ja l\u00e5nekostnaderna presenterade centralbankschefen Perry Warjiyo riktade \u00e5tg\u00e4rder som syftar till att locka utl\u00e4ndska kapitalinfl\u00f6den och st\u00f6dja valutastabiliteten.<\/p>\n
USA-dollarn fortsatte att vara pressad n\u00e4r tecken p\u00e5 en f\u00f6rsvagning i amerikansk ekonomi v\u00e4gde tyngre \u00e4n inflationsoron kopplad till energipriser, vilket gjorde att USD\/IDR saknade en tydlig upp\u00e5tkatalysator. Marknaden r\u00e4knar i breda drag med att Federal Reserve l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad vid sitt kommande m\u00f6te, men skiftande policyf\u00f6rv\u00e4ntningar och oklara signaler fr\u00e5n den tilltr\u00e4dande Fed-chefen Kevin Warsh har grumlat utsikterna p\u00e5 l\u00e4ngre sikt. Ytterligare nedsida f\u00f6r dollarn d\u00e4mpades samtidigt av ett \u00f6kat behov av s\u00e4kra tillg\u00e5ngar n\u00e4r sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern stod i fokus, efter att president Donald Trump hotat med attacker mot iransk infrastruktur om Teheran riktar in sig p\u00e5 sj\u00f6farten genom Hormuzsundet, och Iran lovat snabb vederg\u00e4llning mot USA-kopplade energitillg\u00e5ngar. Iranst\u00f6dda Houthi-miliser genomf\u00f6rde ocks\u00e5 robot- och dr\u00f6narattacker mot tv\u00e5 saudiska oljetankers i R\u00f6da havet, de f\u00f6rsta direkta angreppen mot tankfartyg d\u00e4r, vilket \u00f6kar riskerna f\u00f6r en alternativ exportrutt f\u00f6r saudisk r\u00e5olja.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 \u00f6kad volatilitet i USD\/IDR n\u00e4r paret r\u00f6r sig n\u00e4ra 17\u202f960-niv\u00e5n. Bank Indonesias \u00f6verraskande beslut att h\u00e5lla styrr\u00e4ntan kvar p\u00e5 5,75% bygger i h\u00f6g grad p\u00e5 riktade \u00e5tg\u00e4rder f\u00f6r att attrahera utl\u00e4ndskt kapital i st\u00e4llet f\u00f6r r\u00e4nteh\u00f6jningar. Historiskt kan liknande administrativa \u00e5tg\u00e4rder i tillv\u00e4xtmarknader utl\u00f6sa kraftiga valutasv\u00e4ngningar om kapitalinfl\u00f6dena inte materialiseras snabbt.<\/p>\n
Samtidigt f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda valutaoptioner f\u00f6r att s\u00e4kra sig mot den mycket os\u00e4kra amerikanska konjunktur- och penningpolitiska bilden. \u00c4ven om en f\u00f6rsvagning i USA-ekonomin pressar dollarn, g\u00f6r oklara besked fr\u00e5n den nye Fed-chefen Kevin Warsh riktade positionsval mycket riskfyllda. Vi rekommenderar att k\u00f6pa korta straddlar f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 stora prisr\u00f6relser n\u00e4r marknaden s\u00f6ker klarhet kring r\u00e4ntel\u00e4get.<\/p>\n
Geopolitiska risker i Mellan\u00f6stern ger samtidigt ett tydligt \u201cs\u00e4ker hamn\u201d-st\u00f6d till USA-dollarn som inte g\u00e5r att bortse fr\u00e5n. De senaste attackerna mot saudiska oljetankers hotar korridoren i R\u00f6da havet, en strategiskt viktig farled som normalt hanterar omkring 12% av den globala sj\u00f6handeln. F\u00f6r att skydda portf\u00f6ljer mot en pl\u00f6tslig rusning till s\u00e4kra tillg\u00e5ngar rekommenderar vi att beh\u00e5lla l\u00e5nga k\u00f6poptioner (calls) i USD.<\/p>\n
Under de kommande veckorna rekommenderar vi att handlare utnyttjar den stigande premien i implicita volatiliteten f\u00f6r USD\/IDR. Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6lja r\u00e5oljederivat noga, eftersom ytterligare eskaleringar kring Hormuzsundet l\u00e4tt kan lyfta USD\/IDR \u00f6ver den viktiga 18\u202f000-niv\u00e5n. Att balansera l\u00e5nga volatilitetsspel med selektiva rupias\u00e4kringar hj\u00e4lper oss att hantera dessa \u00f6verlappande risker.<\/p>\n\n\n\n