Singapores konsumentprisindex (KPI) steg 1,9% i \u00e5rstakt i juni, vilket var l\u00e4gre \u00e4n f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 2%. Utfallet indikerar en svagare inflationssiffra \u00e4n marknadens konsensus f\u00f6r m\u00e5naden.<\/p>\n
Publiceringen st\u00e4ller junis utfall mot en prognos p\u00e5 2%, vilket tyder p\u00e5 att pris\u00f6kningstakten d\u00e4mpades j\u00e4mf\u00f6rt med vad som hade f\u00f6rutsetts. Ingen ytterligare nedbrytning eller kompletterande statistik angavs i k\u00e4llan.<\/p>\n
Vi ser att Singapores KPI f\u00f6r juni landar p\u00e5 1,9%, vilket \u00e4r under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 2,0% och en tydlig nedg\u00e5ng fr\u00e5n genomsnittet p\u00e5 4,8% under inflationstopparna 2023. Denna ov\u00e4ntade inbromsning tyder p\u00e5 att de inhemska pristrycken kyls av betydligt snabbare \u00e4n vad Monetary Authority of Singapore (MAS) hade r\u00e4knat med. Derivatakt\u00f6rer b\u00f6r omedelbart f\u00f6rbereda sig f\u00f6r ett potentiellt policyskifte, d\u00e5 centralbanken snart kan l\u00e4tta p\u00e5 sitt strama grepp om den lokala valutan.<\/p>\n
Eftersom MAS bedriver penningpolitik via v\u00e4xelkursen snarare \u00e4n via r\u00e4ntor v\u00e4ntar vi oss att de i n\u00e4sta \u00f6versyn s\u00e4nker apprecieringstakten (lutningen) i Singapore Dollar Nominal Effective Exchange Rate (S$NEER). D\u00e4rf\u00f6r rekommenderar vi att valutahandlare tittar p\u00e5 USD\/SGD-k\u00f6poptioner eller l\u00e5nga USD\/SGD-terminskontrakt f\u00f6r att dra nytta av en f\u00f6rsvagning i Singapore-dollarn. Historiskt har den lokala valutan ofta tappat sin positiva drivkraft mot stora globala motparter n\u00e4r inflationen faller under den viktiga 2,0%-niv\u00e5n.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar ocks\u00e5 med att avkastningen i SORA-derivat (Singapore Overnight Rate Average) pressas ned ytterligare under de kommande veckorna i takt med att f\u00f6rv\u00e4ntningarna om inhemska r\u00e4ntes\u00e4nkningar st\u00e4rks. Derivatakt\u00f6rer b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa SORA-terminer eller ing\u00e5 receive-fixed-r\u00e4nteswappar f\u00f6r att s\u00e4kra sig mot dessa fallande niv\u00e5er. N\u00e4r lokala banker b\u00f6rjar prisa in en mer expansiv kreditmilj\u00f6 v\u00e4ntas derivat kopplade till korta r\u00e4ntor f\u00e5 en tydlig uppg\u00e5ng i handelsvolym.<\/p>\n
P\u00e5 aktiesidan \u00e4r den l\u00e4gre inflationstakten tydligt positiv f\u00f6r r\u00e4ntek\u00e4nsliga tillg\u00e5ngar, s\u00e4rskilt Singapore Real Estate Investment Trusts (S-REITs). Vi f\u00f6resl\u00e5r att anv\u00e4nda SGX MSCI Singapore Index-terminer eller k\u00f6poptioner p\u00e5 ledande fastighetsrelaterade derivat f\u00f6r att f\u00e5nga denna upp\u00e5tr\u00f6relse. L\u00e4gre finansieringskostnader bed\u00f6ms med h\u00f6g sannolikhet st\u00e4rka dessa utdelningsbetalande strukturer, vilket \u00f6ppnar ett attraktivt f\u00f6nster f\u00f6r taktisk positionering via derivat.<\/p>\n\n\n\n