Guld (XAU\/USD) handlades n\u00e5got starkare n\u00e4ra 4 125 dollar under tidig handel i Asien p\u00e5 torsdagen och f\u00f6rl\u00e4ngde en rekyl upp\u00e5t i takt med att efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e4kra tillg\u00e5ngar f\u00f6ljde den andra veckan av eskalerande fientligheter mellan USA och Iran. Marknadens fokus l\u00e5g fortsatt p\u00e5 hot kopplade till sj\u00f6fartsleder och regional energiinfrastruktur, efter att Washington varnat f\u00f6r attacker mot iranska tillg\u00e5ngar i Teheran som svar p\u00e5 eventuella angrepp mot fartyg i Hormuzsundet, samtidigt som Iran varnade f\u00f6r att man kan sl\u00e5 mot USA-kopplad infrastruktur och energianl\u00e4ggningar i regionen. Parallellt fortsatte den diplomatiska kommunikationen, d\u00e4r USA beskrev sin h\u00e5llning som fortsatt inriktad p\u00e5 diplomati trots att sp\u00e4nningarna tilltog.<\/p>\n
R\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna skiftade ocks\u00e5, d\u00e4r Fed funds-terminer indikerade en sannolikhet p\u00e5 n\u00e4ra 34% f\u00f6r en Fed-h\u00f6jning redan i m\u00e5naden, j\u00e4mf\u00f6rt med 10% f\u00f6r en vecka sedan. Marknaden prissatte \u00e4ven en 78% sannolikhet f\u00f6r minst en h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter i september, enligt CME FedWatch. Ut\u00f6ver den kortsiktiga prisutvecklingen \u00e4r centralbanker fortsatt de st\u00f6rsta innehavarna och k\u00f6parna av guld, efter att ha \u00f6kat reserverna med 1 136 ton till ett v\u00e4rde av omkring 70 miljarder dollar under 2022, visade data fr\u00e5n World Gold Council. Gulds bredare drivkrafter inkluderar dess omv\u00e4nda relation till den amerikanska dollarn och amerikanska statsobligationer, samt dess k\u00e4nslighet f\u00f6r r\u00e4nteniv\u00e5er som en tillg\u00e5ng utan l\u00f6pande avkastning.<\/p>\n
Med guld kring 4 125 dollar efter att ha etablerat ett tydligt golv vid 4 000 dollar rekommenderar vi derivathandlare att f\u00f6rbereda sig p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet de kommande veckorna. Den eskalerande konflikten mellan USA och Iran i Hormuzsundet driver kraftiga safe-haven-fl\u00f6den in i den \u00e4dla metallen. Historiskt har pl\u00f6tsliga kriser i Mellan\u00f6stern f\u00e5tt Gold Volatility Index (GVZ) att stiga med \u00f6ver 30%, vilket snabbt pressar upp optionspremierna.<\/p>\n
Samtidigt beh\u00f6ver safe-haven-argumentet v\u00e4gas mot stigande r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar, d\u00e5 marknadsdata nu visar 78% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning till september. H\u00f6gre r\u00e4ntor tenderar historiskt att tynga tillg\u00e5ngar utan avkastning, vilket inneb\u00e4r att uppsidan i guld kan begr\u00e4nsas om Federal Reserve forts\u00e4tter att agera aggressivt f\u00f6r att bek\u00e4mpa inflationen. F\u00f6r att hantera detta f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda vertikala call-spreadar med begr\u00e4nsad risk i st\u00e4llet f\u00f6r att k\u00f6pa call-optioner rakt av, vilket skyddar kapitalet mot snabb tidsv\u00e4rdesf\u00f6rlust.<\/p>\n
Dessutom riskerar stigande energipriser att f\u00f6rsv\u00e5ra inflationsbilden globalt, vilket kan begr\u00e4nsa hur l\u00e5ngt guld faktiskt kan stiga p\u00e5 kort sikt. Eftersom 4 000-dollarsniv\u00e5n har h\u00e5llit stabilt under de senaste nedg\u00e5ngarna bed\u00f6mer vi att f\u00f6rs\u00e4ljning av out-of-the-money-puttar under denna niv\u00e5 \u00e4r ett mycket g\u00e5ngbart s\u00e4tt att generera l\u00f6pande int\u00e4kter. Uppl\u00e4gget g\u00f6r det m\u00f6jligt att dra nytta av f\u00f6rh\u00f6jd implicit volatilitet, samtidigt som man lutar sig mot en stark och historiskt bekr\u00e4ftad st\u00f6dzon.<\/p>\n\n\n\n