NZD\/USD handlades n\u00e4ra 0,5815 p\u00e5 onsdagen, ned 0,16% f\u00f6r dagen, n\u00e4r f\u00f6rnyad riskaversion \u00f6kade efterfr\u00e5gan p\u00e5 amerikanska dollarn trots starkare nyzeel\u00e4ndsk inflation. Under andra kvartalet steg \u00e5rsinflationen till 4,1% fr\u00e5n 3,1%, vilket \u00f6vertr\u00e4ffade f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 4% och Nya Zeelands centralbanks (RBNZ) prognos p\u00e5 3,9%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan fj\u00e4rde kvartalet 2023. Marknaden har d\u00e4rmed f\u00f6rst\u00e4rkt f\u00f6rv\u00e4ntningarna om ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n RBNZ i september efter juli m\u00e5nads f\u00f6rsta h\u00f6jning p\u00e5 tre \u00e5r.<\/p>\n
RBNZ h\u00f6jde den officiella styrr\u00e4ntan (OCR) med 25 punkter till 2,50% den 8 juli och signalerade fler h\u00f6jningar, d\u00e4r swapkurvan prisar in ytterligare 60 punkter i h\u00f6jningar till \u00e5rsskiftet och 100 punkter \u00f6ver 12 m\u00e5nader till 3,50%, n\u00e4ra det uppskattade neutrala intervallet 2,20%\u20134,10%. Separat har Brentoljan som r\u00f6rt sig \u00f6ver 90 dollar fatet sp\u00e4tt p\u00e5 inflationsoron. Geopolitisk sp\u00e4nning har dock dominerat efter att president Donald Trump varnat f\u00f6r att USA skulle sl\u00e5 mot iranska broar och kraftverk om Teheran angriper ett nytt fartyg i Hormuzsundet, samtidigt som CME FedWatch fortsatt visar att marknaden till stor del prisar in of\u00f6r\u00e4ndrat vid n\u00e4sta Fed-m\u00f6te.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r fortsatt ned\u00e5triktat tryck i NZD\/USD de kommande veckorna, med sikte p\u00e5 st\u00f6dniv\u00e5n 0,5750. \u00c4ven om Nya Zeelands inflation accelererade till 4,1% h\u00e5ller de tilltagande sp\u00e4nningarna mellan USA och Iran efterfr\u00e5gan p\u00e5 den s\u00e4kra hamnen USD exceptionellt h\u00f6g. Historiskt, vid liknande geopolitiska chocker, tenderar riskk\u00e4nsliga valutor som kiwin att falla 3% till 5% n\u00e4r globalt kapital s\u00f6ker sig till likvida s\u00e4kra tillg\u00e5ngar.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att handlare b\u00f6r utnyttja glappet mellan en h\u00f6kaktig RBNZ och en f\u00f6rsvagande valuta genom att betala fast ben i nyzeel\u00e4ndska swapkontrakt. Juli-h\u00f6jningen till 2,50% och marknadens priss\u00e4ttning av 60 punkter ytterligare \u00e5tstramning till \u00e5rsskiftet talar f\u00f6r att de lokala r\u00e4ntorna forts\u00e4tter upp. Att k\u00f6pa NZD\/USD-k\u00f6poptioner med l\u00e4ngre l\u00f6ptider \u2013 exempelvis tre till sex m\u00e5nader \u2013 g\u00f6r det m\u00f6jligt att billigt f\u00e5nga en eventual inhemsk \u00e5terh\u00e4mtning n\u00e4r geopolitiska farh\u00e5gor klingar av.<\/p>\n
Slutligen b\u00f6r vi skydda portf\u00f6ljerna genom att k\u00f6pa Brent-k\u00f6poptioner n\u00e4ra at-the-money. Brent har redan stigit \u00f6ver 90 dollar per fat, och en st\u00f6rning i Hormuzsundet kan l\u00e4tt driva priserna mot 100 dollar-niv\u00e5n som senast s\u00e5gs under st\u00f6rre utbudschocker. Denna energihedge utvecklas starkt om fortsatta milit\u00e4ra hot forts\u00e4tter att tynga det globala risksentimentet och pressa r\u00e5varukopplade valutor.<\/p>\n\n\n\n