TD Securities r\u00e4knar med att USA-dollarn visar en m\u00e5ttlig styrka under Q3 2026, i takt med att l\u00e5nga positioner har utrymme att byggas upp igen, men ser ett begr\u00e4nsat utrymme f\u00f6r en uth\u00e5llig uppg\u00e5ng. Banken bed\u00f6mer att Federal Reserve kommer att ligga still under en l\u00e4ngre period, d\u00e4r en stramare politik kr\u00e4ver ytterligare bekr\u00e4ftelse p\u00e5 motst\u00e5ndskraftig inflation och en robust arbetsmarknad; om utbudssidedriven inflation skulle tvinga fram Fed-h\u00f6jningar kan andra centralbanker, s\u00e5som ECB, ocks\u00e5 strama \u00e5t. Mot den bakgrunden v\u00e4ntar TD Securities att dollarn f\u00e5r \u00e5terkommande st\u00f6d fr\u00e5n \u201dsafe haven\u201d-fl\u00f6den och kvarvarande os\u00e4kerhet kring oljepriser, geopolitik och den framtida policybanan.<\/p>\n\n
Bolaget menar att avsaknaden av ett genombrott i USD-spot, trots ett strukturellt h\u00f6gre volatilitetsregim p\u00e5 FX, b\u00f6r begr\u00e4nsa volatilitetsuppg\u00e5ngar in i 2026. Man kopplar rallyt i Q2 till amerikanska handelstimmar och en fastare priss\u00e4ttning av Fed-h\u00f6jningar, och v\u00e4ntar att r\u00f6relsen rullas tillbaka om f\u00f6rv\u00e4ntningarna om r\u00e4nteh\u00f6jningar priss\u00e4tts ur. I takt med att USD \u00e5terf\u00e5r en viss negativ korrelation med amerikanska aktier och efterfr\u00e5gan p\u00e5 att s\u00e4kra USA-exponeringar avtar, prognostiserar TD Securities en 2-procentig dollarf\u00f6rsvagning under andra halv\u00e5ret 2026, samtidigt som man h\u00e5ller fast vid en i stort sett sidledes spottrend.<\/p>\n\n—\n\n
Vi v\u00e4ntar att USA-dollarn uppvisar en m\u00e5ttlig, kortsiktig styrka de kommande veckorna innan en prognostiserad nedg\u00e5ng p\u00e5 2% tar vid under andra halv\u00e5ret 2026. Med dollarindex (DXY) som f\u00f6r n\u00e4rvarande handlas i ett sn\u00e4vt intervall n\u00e4ra 104,50 b\u00f6r derivathandlare undvika att positionera sig f\u00f6r ett st\u00f6rre utbrott. I st\u00e4llet rekommenderar vi optionsstrategier anpassade f\u00f6r rangehandel, s\u00e5som iron condors, f\u00f6r att dra nytta av den h\u00e4r konsolideringen.<\/p>\n\n
\u00c4ven om geopolitiska sp\u00e4nningar och sv\u00e4ngande Brentpriser kring 82 dollar per fat h\u00e5ller marknaden p\u00e5 helsp\u00e4nn, bed\u00f6ms den implicita FX-volatiliteten f\u00f6rbli begr\u00e4nsad. Eftersom Federal Reserve v\u00e4ntas h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad genom Q3 blir stora valutaf\u00f6rflyttningar sannolikt begr\u00e4nsade. Det h\u00e4r klimatet gynnar volatilitetss\u00e4lj eller anv\u00e4ndning av kortfristiga straddles f\u00f6r att f\u00e5nga tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfall.<\/p>\n\n
Vi ser de b\u00e4sta m\u00f6jligheterna att uttrycka en kortvarig uppsida i USA-dollarn genom att g\u00e5 l\u00e5ng USD\/CNH via terminskontrakt (forwards) eller k\u00f6poptioner. Det finns fortfarande betydande utrymme f\u00f6r att l\u00e5ng-dollarl\u00e4gen byggs upp igen mot australiensiska dollarn (AUD) och brasilianska realen (BRL) i takt med att valos\u00e4kerhet n\u00e4rmar sig. Den taktiska ansatsen g\u00f6r det m\u00f6jligt f\u00f6r handlare att utnyttja mindre rekyler i dessa specifika kors utan att binda sig till en utdragen dollarrally.<\/p>\n\n
Ny data visar att den negativa korrelationen mellan USD och amerikanska aktier har \u00e5terg\u00e5tt till sitt historiska genomsnitt runt -0,4. Som f\u00f6ljd har globala investerare minskat sin akties\u00e4kring, och h\u00f6ga s\u00e4kringskostnader v\u00e4ntas inte falla eftersom USA-inflationen fortsatt \u00e4r tr\u00f6gr\u00f6rlig n\u00e4ra 3%. Derivathandlare b\u00f6r strukturera sina portf\u00f6ljer med h\u00e4nsyn till denna \u00e5teruppv\u00e4ckta aktie\u2013FX-relation snarare \u00e4n att r\u00e4kna med en pl\u00f6tslig uppg\u00e5ng i efterfr\u00e5gan p\u00e5 valutas\u00e4kring.<\/p>\n\n\n\n