K\u00e4rninflationen (KPI) i Storbritannien steg med 2,6% i \u00e5rstakt i juni, ned fr\u00e5n 2,8% i maj och under konsensus p\u00e5 2,7%, enligt Office for National Statistics. Utfallet l\u00e5g fortsatt \u00f6ver Bank of Englands inflationsm\u00e5l p\u00e5 2%. K\u00e4rn-KPI l\u00e5g kvar p\u00e5 2,6% i \u00e5rstakt, i linje med maj men \u00f6ver prognosen p\u00e5 2,5%, medan m\u00e5nadsf\u00f6r\u00e4ndringen i KPI bromsade till 0,1% fr\u00e5n 0,2%, i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna.<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaden tappade GBP n\u00e5got efter statistiken, \u00e4ven om GBP\/USD senast var 0,03% h\u00f6gre f\u00f6r dagen vid 1,3380. Bank of England l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75% den 18 juni, med r\u00f6stsiffrorna 7\u20132 d\u00e4r Megan Greene och Huw Pill f\u00f6respr\u00e5kade en h\u00f6jning med 25 punkter. Implicit priss\u00e4ttning indikerar n\u00e4ra 43 punkter av \u00e5tstramning till \u00e5rsskiftet; niv\u00e5er f\u00f6r GBP\/USD som n\u00e4mns inkluderar motst\u00e5nd vid 1,3550\u20131,3560, d\u00e4refter 1,3653 och 1,3868, med st\u00f6d n\u00e4ra 1,3140 och 1,3010, samtidigt som RSI ligger strax under 54 och ADX kring 18.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att den senaste inflationsstatistiken fr\u00e5n Storbritannien utg\u00f6r ett komplext pussel f\u00f6r derivathandlare, eftersom rubrik-KPI bromsade till 2,6% samtidigt som k\u00e4rninflationen f\u00f6rblev seg p\u00e5 2,6%. Med Bank of Englands viktiga r\u00e4ntebesked den 30 juli g\u00f6r denna blandade bild en r\u00e4ntes\u00e4nkning h\u00f6gst osannolik. Vi f\u00f6rv\u00e4ntar oss att volatiliteten i sterlingderivat byggs upp under de kommande tv\u00e5 veckorna n\u00e4r marknadsakt\u00f6rer justerar positioner inf\u00f6r en potentiellt h\u00f6kaktig of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta.<\/p>\n
Historiskt tenderar den implicita volatiliteten i GBP\/USD att stiga i genomsnitt 15%\u201320% under de fem dagarna inf\u00f6r Bank of Englands penningpolitiska besked. Givet att Average Directional Index (ADX) f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger s\u00e5 l\u00e5gt som 18, priss\u00e4tter optionsmarknaden f\u00f6r sm\u00e5 sannolika prissv\u00e4ngningar. Vi rekommenderar att optionshandlare tittar p\u00e5 l\u00e5nga straddle- eller strangle-strategier f\u00f6r att dra nytta av den l\u00e5ga implicita volatiliteten inf\u00f6r centralbanksm\u00f6tet. <\/p>\n
Ser vi till de tekniska niv\u00e5erna har GBP\/USD ett viktigt motst\u00e5nd vid 1,3550, medan ett tydligt st\u00f6d \u00e4r etablerat kring \u00e5rsl\u00e4gsta vid 1,3140. F\u00f6r terminshandlare f\u00f6resl\u00e5r vi att sn\u00e4va stop-loss-niv\u00e5er s\u00e4tts runt dessa gr\u00e4nser f\u00f6r att skydda mot pl\u00f6tsliga utbrott. En h\u00f6kaktig ton fr\u00e5n centralbanken kan l\u00e4tt driva pundet tillbaka mot 1,3550-niv\u00e5n, s\u00e4rskilt om fler ledam\u00f6ter r\u00f6star f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning.<\/p>\n
Ny data fr\u00e5n swapmarknaden visar att handlare har s\u00e4nkt sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning p\u00e5 kort sikt till under 30%, fr\u00e5n n\u00e4ra 50% tidigare under \u00e5ret. Denna f\u00f6rskjutning talar f\u00f6r ett starkare pund p\u00e5 medell\u00e5ng sikt, vilket g\u00f6r k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 GBP\/USD till ett attraktivt risk\/reward-case. Vi rekommenderar att h\u00e5lla ett n\u00e4ra \u00f6ga p\u00e5 den nuvarande piv\u00e5punkten vid 1,3380 de kommande dagarna f\u00f6r att bekr\u00e4fta den kortsiktiga riktningsbiasen.<\/p>\n\n\n\n