USD\/CAD handlades strax \u00f6ver 1,4100 in i den nordamerikanska eftermiddagen, upp cirka 0,2 % och p\u00e5 v\u00e4g mot en andra daglig uppg\u00e5ng i rad efter julis fall fr\u00e5n n\u00e4ra 1,4250 ned till 50-dagars EMA. Paret h\u00f6ll den niv\u00e5n f\u00f6rra veckan samtidigt som dagliga SRSI l\u00e5g n\u00e4ra noll, och tidigare f\u00f6ll det till en sessionsl\u00e4gsta strax \u00f6ver 1,4050 innan det \u00e5ter tog sig upp genom 1,4100. R\u00f6relsen kom efter ett f\u00f6rslag fr\u00e5n Vita huset om en tull p\u00e5 50 % p\u00e5 de flesta kanadensiska varor, samtidigt som USA:s handelsrepresentant Jamieson Greer sade att \u00e5tg\u00e4rder mot dussintals l\u00e4nder \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g innan den nuvarande globala regimen p\u00e5 10 % l\u00f6per ut. Kanada har g\u00e5tt med p\u00e5 snabbare f\u00f6rhandlingar, efter att USA vid \u00f6versynen den 1 juli avb\u00f6jde att f\u00f6rnya USMCA i dess nuvarande form, vilket flyttar processen till \u00e5rliga \u00f6versyner fram till f\u00f6rl\u00e4ngning eller utg\u00e5ng 2036. <\/p>\n\n
Bank of Canadas prognoser som fastst\u00e4lldes den 10 juli utgick fr\u00e5n genomsnittliga USA-tullar p\u00e5 Kanada om 5,0 % och 1,5 % i motsatt riktning, tillsammans med ett antagande om en loonie kring 0,71 dollar, men den angivna niv\u00e5n \u00e4r nu 50 % p\u00e5 de flesta varor. USA:s importprisdata f\u00f6r juni visade index p\u00e5 150,8 punkter, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 1982, och \u00e5rstakten p\u00e5 7,1 %, den snabbaste sedan augusti 2022, medan ADP:s veckom\u00e5tt mattades till ett fyra-veckorssnitt p\u00e5 16,5K kl. 12:15 GMT fr\u00e5n en nedreviderad niv\u00e5 p\u00e5 19,25K. En r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Bank of Canada \u00e4r fullt inprisad till den 9 december, och marknaden priss\u00e4tter ocks\u00e5 en Fed-h\u00f6jning till december inf\u00f6r ett beslut den 29 juli kl. 18:00 GMT; kommande publiceringar inkluderar kanadensisk detaljhandel f\u00f6r maj kl. 12:30 GMT (1 % MoM, 1,4 % ex-bilar), USA:s prelimin\u00e4ra S&P Global PMI f\u00f6r juli kl. 13:45 GMT (tillverkning 54,5) samt kanadensisk BNP f\u00f6r maj den 31 juli kl. 12:30 GMT. Tekniska niv\u00e5er inkluderar motst\u00e5nd vid 1,4100, d\u00e4refter 1,4150 och strax under 1,4250, med st\u00f6d strax \u00f6ver 1,4050, sedan 1,4000 och 200-dagars EMA strax under 1,3900.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i USD\/CAD n\u00e4r paret siktar p\u00e5 niv\u00e5n 1,4150. Eftersom marknaden framg\u00e5ngsrikt f\u00f6rsvarade st\u00f6dzonen vid 1,4000 f\u00f6rra veckan ser vi ett starkt tekniskt case f\u00f6r en hausseartad resa mot \u00e5rsh\u00f6gsta vid 1,4250. Att anv\u00e4nda kortfristiga k\u00f6poptioner (calls) eller bull call-spreadar kan vara ett effektivt s\u00e4tt att f\u00e5nga denna uppsidemomentum.<\/p>\n\n
Detta upp\u00e5tryck st\u00f6ds av det chockerande amerikanska hotet om en tull p\u00e5 50 % p\u00e5 kanadensiska varor, vilket tydligt \u00f6verstiger Bank of Canadas tidigare tullantagande p\u00e5 5 %. Historiska data visar att handelskonflikter sl\u00e5r h\u00e5rt mot den kanadensiska dollarn, exempelvis 2018 n\u00e4r tulloro bidrog till att pressa valutan med \u00f6ver 6 % p\u00e5 bara n\u00e5gra m\u00e5nader. Med en \u00e5rlig bilateral handel mellan l\u00e4nderna som \u00f6verstiger 770 miljarder dollar kommer ett faktiskt inf\u00f6rande av dessa tullar att orsaka kraftiga st\u00f6rningar.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att anv\u00e4nda valutaoptioner f\u00f6r att s\u00e4kra mot ytterligare svaghet i loonie n\u00e4r Bank of Canada st\u00e4lls inf\u00f6r ett policydilemma. En valuta som handlas under centralbankens prognostiserade genomsnitt p\u00e5 0,71 dollar kommer att importera betydande inflation till en kanadensisk ekonomi som redan befinner sig i en teknisk recession. Som f\u00f6ljd priss\u00e4tter swapmarknaden redan en inhemsk r\u00e4nteh\u00f6jning till december, vilket g\u00f6r s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 CAD mycket attraktiva.<\/p>\n\n
P\u00e5 andra sidan gr\u00e4nsen m\u00e5ste vi f\u00f6lja USA:s importprisindex, som nyligen steg till en rekordh\u00f6g niv\u00e5 p\u00e5 150,8 punkter. Uppg\u00e5ngen visar att export\u00f6rer inte absorberar tullkostnaderna, vilket inneb\u00e4r att den finansiella b\u00f6rdan faller direkt p\u00e5 amerikanska konsumenter samtidigt som den inhemska arbetsmarknaden tappar fart. Vi kan handla p\u00e5 denna divergens genom att k\u00f6pa USD-straddlar f\u00f6r att dra nytta av kraftiga r\u00f6relser inf\u00f6r Federal Reserves r\u00e4ntebesked den 29 juli.<\/p>\n\n
Under de kommande veckorna ger en t\u00e4t ekonomisk kalender gott om tradingm\u00f6jligheter, med start i kanadensisk detaljhandel och USA:s prelimin\u00e4ra PMI:er. Vi b\u00f6r ocks\u00e5 bevaka kanadensisk BNP den 31 juli f\u00f6r att bekr\u00e4fta djupet i den p\u00e5g\u00e5ende inbromsningen. Genom att anv\u00e4nda optionsstrategier med definierad risk kan vi navigera dessa marknadsp\u00e5verkande datapunkter utan att ta p\u00e5 oss \u00f6verdriven riktningsrisk.<\/p>\n\n\n\n